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Bei meiner Suche nach Infos zu D.Logistics bin ich über diesen Artikel von
Grenke gestoßen, vielleicht will ihn ja jemand lesen...
IPO-Spotlight: GrenkeLeasing – Wachstumstrend intakt
GrenkeLeasing, ein auf das Leasing von IT-Geräten spezialisiertes Neuer Markt-Unternehmen, konnte mit der Vorlage der Neun-Monatszahlen überzeugen. Denn anders als bei vielen IT-Unternehmen ist bei den Baden-Badenern der Wachstumstrend intakt.
GrenkeLeasing konzentriert sich auf das Leasing von Mobilien, vorwiegend IT-Peripherie-Geräte, mit einem Anschaffungswert von bis zu 25.000 Euro, im Fachjargon Small Ticket-Leasing genannt. Grenke konnte inzwischen zahlreiche IT-Hersteller als Vertriebspartner gewinnen. Zum Kundenkreis zählen hauptsächlich mittlere und kleinere Selbständige, aber auch Freiberufler.
Kein Rückgang im dritten Quartal
Um es gleich auf den Punkt zu bringen: In den ersten neun Monaten des laufenden Jahres stieg das Neugeschäft (Summe der Anschaffungskosten neu erworbener Leasing-Gegenstände) um 30,7 % auf 162,4 Mio. Euro. Im ersten Halbjahr dieses Jahres lag das Wachstum bei 32,1 %, also nur unwesentlich höher. Die Marge des Neugeschäftes (Deckungsbetrag 1) betrug 10,1 % der Anschaffungskosten und lag damit auf dem gleichen Niveau wie in den ersten sechs Monaten dieses Jahres. Das Vorsteuer-Ergebnis konnte um 42 % auf 13,1 Mio. Euro gesteigert werden.
In den vergangenen Monaten ging das Unternehmen auch mehrfach auf die Frage ein, ob die schwierigere konjunkturelle Lage einen Einfluss auf GrenkeLeasing hat. Das Unternehmen wies darauf hin, dass zwar das Leasingvolumen pro Computerhändler stagniere, doch daß dies durch ein stärkeres externes Wachstum (Akquisitionen in Italien und Tschechien sowie den Ausbau von Niederlassungen) wettgemacht werden könne.
So ist das Unternehmen im Ausland auch besonders stark gewachsen. Dort stieg das Neugeschäft im dritten Quartal um 171 % und erreichte inzwischen 22 % des Gesamtvolumens. In Lyon wurde im dritten Quartal eine neue Niederlassung eröffnet, in Barcelona wurde eine Tochtergesellschaft gegründet und damit der Markteintritt in Spanien vollzogen. Insgesamt verfügt GrenkeLeasing damit über acht Auslandsniederlassungen. Eine weitere Tochtergesellschaft in den Niederlanden soll in Kürze folgen.
Positiver Ausblick
Positiv für das Gesamtjahr stimmt die Tatsache, dass GrenkeLeasing traditionell zum Jahresende (etwa ab der 45. Kalenderwoche) ein starkes Wachstum verzeichnet (aktuell haben wir die 47. Kalenderwoche). Bedingt durch die jüngsten Zinssenkungen wurden verringerte Leasingsätze am Markt weitergegeben. Dies soll nach Unternehmensangaben jedoch keine Auswirkungen auf die Ertragslage haben. Man erhoffe sich vielmehr einen günstigen Einfluss auf das Neugeschäft.
Prognosen und Bewertung
GoingPublic Research erwartet für das laufende Jahr einen Anstieg des Neugeschäftes um rund 35 % auf 240 Mio. Euro. Im kommenden Jahr dürften es dann etwa 270 bis 300 Mio. Euro sein. Der Gewinn je Aktie dürfte in diesem Jahr zwischen 0,96 und 1,04 Euro liegen. Im nächsten Jahr dann bei etwa 1,25 Euro. Beim aktuellen Börsenkurs von knapp 22 Euro errechnet sich folglich ein 2002er KGV von rund 18.
Fazit
Trotz der konjunkturellen Schwäche hat das Unternehmen im dritten Quartal – anders als viele IT-Unternehmen – keinen Einbruch im Neugeschäft erlebt. Der Wachstumstrend ist nach wie vor voll intakt. Daher erscheint die aktuelle Börsenbewertung eher moderat. Charttechnisch gesehen befinden sich im Bereich von 23,50 bis 25 Euro Widerstände. Werden diese überwunden, dann sollte der Weg in den Bereich von 30 Euro frei sein.
Quelle
Grenke gestoßen, vielleicht will ihn ja jemand lesen...
IPO-Spotlight: GrenkeLeasing – Wachstumstrend intakt
GrenkeLeasing, ein auf das Leasing von IT-Geräten spezialisiertes Neuer Markt-Unternehmen, konnte mit der Vorlage der Neun-Monatszahlen überzeugen. Denn anders als bei vielen IT-Unternehmen ist bei den Baden-Badenern der Wachstumstrend intakt.
GrenkeLeasing konzentriert sich auf das Leasing von Mobilien, vorwiegend IT-Peripherie-Geräte, mit einem Anschaffungswert von bis zu 25.000 Euro, im Fachjargon Small Ticket-Leasing genannt. Grenke konnte inzwischen zahlreiche IT-Hersteller als Vertriebspartner gewinnen. Zum Kundenkreis zählen hauptsächlich mittlere und kleinere Selbständige, aber auch Freiberufler.
Kein Rückgang im dritten Quartal
Um es gleich auf den Punkt zu bringen: In den ersten neun Monaten des laufenden Jahres stieg das Neugeschäft (Summe der Anschaffungskosten neu erworbener Leasing-Gegenstände) um 30,7 % auf 162,4 Mio. Euro. Im ersten Halbjahr dieses Jahres lag das Wachstum bei 32,1 %, also nur unwesentlich höher. Die Marge des Neugeschäftes (Deckungsbetrag 1) betrug 10,1 % der Anschaffungskosten und lag damit auf dem gleichen Niveau wie in den ersten sechs Monaten dieses Jahres. Das Vorsteuer-Ergebnis konnte um 42 % auf 13,1 Mio. Euro gesteigert werden.
In den vergangenen Monaten ging das Unternehmen auch mehrfach auf die Frage ein, ob die schwierigere konjunkturelle Lage einen Einfluss auf GrenkeLeasing hat. Das Unternehmen wies darauf hin, dass zwar das Leasingvolumen pro Computerhändler stagniere, doch daß dies durch ein stärkeres externes Wachstum (Akquisitionen in Italien und Tschechien sowie den Ausbau von Niederlassungen) wettgemacht werden könne.
So ist das Unternehmen im Ausland auch besonders stark gewachsen. Dort stieg das Neugeschäft im dritten Quartal um 171 % und erreichte inzwischen 22 % des Gesamtvolumens. In Lyon wurde im dritten Quartal eine neue Niederlassung eröffnet, in Barcelona wurde eine Tochtergesellschaft gegründet und damit der Markteintritt in Spanien vollzogen. Insgesamt verfügt GrenkeLeasing damit über acht Auslandsniederlassungen. Eine weitere Tochtergesellschaft in den Niederlanden soll in Kürze folgen.
Positiver Ausblick
Positiv für das Gesamtjahr stimmt die Tatsache, dass GrenkeLeasing traditionell zum Jahresende (etwa ab der 45. Kalenderwoche) ein starkes Wachstum verzeichnet (aktuell haben wir die 47. Kalenderwoche). Bedingt durch die jüngsten Zinssenkungen wurden verringerte Leasingsätze am Markt weitergegeben. Dies soll nach Unternehmensangaben jedoch keine Auswirkungen auf die Ertragslage haben. Man erhoffe sich vielmehr einen günstigen Einfluss auf das Neugeschäft.
Prognosen und Bewertung
GoingPublic Research erwartet für das laufende Jahr einen Anstieg des Neugeschäftes um rund 35 % auf 240 Mio. Euro. Im kommenden Jahr dürften es dann etwa 270 bis 300 Mio. Euro sein. Der Gewinn je Aktie dürfte in diesem Jahr zwischen 0,96 und 1,04 Euro liegen. Im nächsten Jahr dann bei etwa 1,25 Euro. Beim aktuellen Börsenkurs von knapp 22 Euro errechnet sich folglich ein 2002er KGV von rund 18.
Fazit
Trotz der konjunkturellen Schwäche hat das Unternehmen im dritten Quartal – anders als viele IT-Unternehmen – keinen Einbruch im Neugeschäft erlebt. Der Wachstumstrend ist nach wie vor voll intakt. Daher erscheint die aktuelle Börsenbewertung eher moderat. Charttechnisch gesehen befinden sich im Bereich von 23,50 bis 25 Euro Widerstände. Werden diese überwunden, dann sollte der Weg in den Bereich von 30 Euro frei sein.
Quelle
