Global Fashion Group SA - revival

gegen Dafiti in Brasilien stützen, nachdem dort die Zölle wieder abgeschafft wurden.

Na warten wir wie gesagt mal Q3 ab, ob es zu dem Thema Neues gibt. Müsste man wahrscheinlich eher auch im Detail im Webcast nachfragen, da außer die Kennzahlen nichts genaues dazu in der Q3 Mitteilung stehen dürfte.

das ganze in Brasilien war einfach ein selten dämliches Wahlgeschenk des noch amtierenden Präsidenten kurz vor der Wahl für die in Brasilien große Unter und Mittelschicht,
aber eben auf Kosten von heimischen Produzenten und Mittelständischen Unternehmen,
da kann man nur froh sein dass dieser Präsident in zwei Wochen Geschichte sein dürfte,

auch die Begründung dafür, dass das Gesetz sowieso umgangen worden sei, stellt sich als völlig falsch heraus, wie ich hier ja schon geschrieben hatte gibt es Artikel, demnach die Sendungen aus China in Brasilien in den ersten Monaten nun um 60% zugenommen haben, ( also hat es davor doch gewirkt )

aber wie gesagt ein paar Punkte sind wichtig,
das Gesetz wurde nicht abgeschafft, der Zollsatz wurde nur auf 0 reduziert,
Erhöhung jederzeit wieder möglich, auch soll der 0% Zollsatz nun auch laufend alle paar Monate in Bezug auf die heimische Wirtschaft evaluiert werden,
ich wette das wir hier in spätestens 6-18 Monaten wieder gewisse Beschränkungen haben,

und eines bitte nicht vergessen,
Leute für die dieses Wahlgeschenkt gedacht war sind überwiegend sowieso (noch) keine Dafiti Kunden,
Shein und Temu verkaufen Billigst Ware das ist nicht zu vergleichen mit Markenmode,

auch macht die GFG ja nur etwa 25% des Umsatzes in Brasilien, alleine deshalb werden die Auswirkungen begrenzt bleiben,  

auch einführte, und auch der möglicherweise neue Präsident mit ihm bei dem Punkt den Zoll auszusetzen meines Wissens übereinstimmt.

Ich vermute mal stark, dass man Brasilien und Deutschland bei dem Thema schwer vergleichen kann. Beide Präsidenten/Parteien werden Gründe für diese Aussetzung haben.

naja warum hat Brasilien das Gesetz wohl eingeführt,
weil es vor ein paar Jahren eben weltweit großes Thema wurde dass die Märkte mit Billig China Ware überschwemmt werden,
wenn man das dann so kurz vor einer entscheidenden Präsidenten Wahl wieder aussetzt ist der Hauptgrund dafür wohl klar ;-)

hat die Politik ja auch genau so erklärt, man wolle den Menschen mit dem online Handel beim Sparen helfen,  ( halt auf Kosten der eigenen Wirtschaft samt Arbeitsplätzen )

die kleineren Oppositionsparteien waren strikt gegen die Aussetzung weil es heimische Produzenten stark benachteiligt,

die Situation in Brasilien ist aktuell ja völlig Absurd,
nur als Beispiel: wenn ein brasilianischer Produzent ein Werk in Brasilien und eines in China stehen hat, und jeweils das gleiche Produkt zum exakt selben Preis erzeugen kann, ist es aktuell wohl günstiger wenn er es für Brasilien von China aus liefert,
da für China Sendungen aktuell nur die Umsatzsteuer anfällt,
für das Produkt produziert in Brasilien aber neben der Umsatzsteuer auch noch weitere lokale Steuern anfallen,

ist das Fair ? Nein !  

und natürlich konnte sich Bolsonaro nach dem Wahlgeschenk von Lula im Wahlkampf nicht hinstellen und sagen, unter mir wird dieser Zoll ( Steuer) sofort wieder eingeführt..............

aber wie gesagt, ich denke auf Dafiti hat das ganze nur recht begrenzte Auswirkungen,
Temu-Shein und Dafiti haben eine ganz andere Zielgruppe als Kunden,

Kik hingegen schließt aktuell hunderte Läden,
die stehen mit Ihren Produkten nun sicherlich 1 zu 1 in Konkurrenz mit den China Billig Produkten,

www.augsburger-allgemeine.de/bayern/...ounter-21-18-114969097

Beide Parteien waren für die Aussetzung. Dann müsstest du beiden den gleichen Vorwurf machen.
Komischerweise relativierst du es bei Bolsenaro dann, er könne ja nicht anders.

Du erwartest also trotzdem dass Bolsenaro es gegen seine eigenen Worte trotzdem wieder ändert und den Zoll wieder einführt? Warten wir es ab!


ps: es könnte übrigens auch geopolitische Gründe haben (Trump, China), aber das ist spekulativ.

keine Ahnung ob Bolsonaro für die Aussetzung war, konnte er da überhaupt mit bestimmen ?
hab nur davon gelesen dass Lula es ausgesetzt hat, er ist ja amtierender Präsident,
egal,

mir wurde bei meinen Recherchen eben nur klar, dass es ein Wahlgeschenk war,
weil man als Hauptgrund angegeben hat, dass es sowieso umgangen worden sei,
und das ist zumindest für einen Teil falsch, wenn die Pakete direkt danach um 60% angestiegen sind,
außerdem will man damit eben wörtlich die ärmsten Bevölkerungsschichten entlasten, ( Wahlgeschenk)
das kann man nachvollziehen und auch verstehen,
trotzdem trifft das dann erst recht diese Gruppen wenn die eigenen Arbeitsplätze verlogen gehen oder nicht geschaffen werden,
Thema für mich hier und jetzt aber beendet,  

Auch der Logistikservice zieht an. Bei Fulfilled by lagern Marken ihre Ware bei THE ICONIC ein, und THE ICONIC verschickt sie. In Australien läuft inzwischen schon jeder siebte Euro des Marktplatzgeschäfts über diesen Weg, bei 88 Marken (Q2 Call S. 3).

Bevor jetzt jemand die Sektkorken knallen lässt: Das ist alles noch klein. Werbung und Logistikservices bringen zusammen erst 4 Prozent des Konzernumsatzes, Ziel sind über 5 Prozent (Company Overview August 2026). Und die schönen Podcastzahlen sind Eigenwerbung. Was die 160 Prozent genau messen, sagt keiner, und die 40 Prozent stammen von einer einzigen Marke.

ANZ entwickelt sich demnach glaubwürdig zur Plattform, geführt von jemandem, der das Modell bei Lamoda schon einmal profitabel skaliert hat. Weil die Werbetechnik selbst gebaut ist, lässt sie sich auf LATAM und SEA übertragen. Neu und strategisch interessant ist, dass inzwischen auch Werbekunden außerhalb der Modebranche dabei sind. Mit Werbeerlösen und Logistikgebühren kann der Marketplace den Margenabstand zum Eigenhandel schließen. Für die Bewertung ist das noch kein großes Ding, aber ein Beleg für die Richtung. Spannend wird, ob GFG Retail Media irgendwann separat ausweist.

Zum Nachhören: omny.fm/shows/fashion-business-mindset/...form-media-services

sehr Interessanter Beitrag,
bestätigt für mich vieles das ich ja immer wieder erwähne,

alleine die 7. Millionen aktiven Kunden der GFG haben einfach einen ordentlichen Wert,
und mit 7. Millionen aktiven Kunden ist man auch kein mittelständisches Unternehmen sondern wie bei der GFG ein globaler Konzern der auf drei Kontinenten aktiv ist,

das dieses gesamte operative Geschäft weiterhin unter Netto Cash am Markt bewertet wird ist und bleibt absurd ( vor allem weil mit TheIconic die klar größte Tochter mit einem Umsatzanteil von 50% mittlerweile sehr gut läuft, Wachstum aufweist und einen Nettogewinn erwirtschaftet )

Auch beim Logistikservice tut sich was. Als nächste große Marke steigt Adidas ein. New Balance ist schon dabei und berichtet, dass seitdem 40 Prozent mehr Besucher tatsächlich kaufen (glaube das hatten wir hier schonmal).
Ist da das Logistik Service in Brasilien gemeint - wo Adidas als nächste ganz große Marke einsteigt ?
Das mit New Balance ist so für mich Neu, dass da plötzlich 40% mehr Kunden kaufen seit sie die gesamte Logistik an Dafiti bzw. die GFG ausgelagert haben, das wäre ja ein verdammt guter Wert,

Bevor jetzt jemand die Sektkorken knallen lässt: Das ist alles noch klein. Werbung und Logistikservices bringen zusammen erst 4 Prozent des Konzernumsatzes, Ziel sind über 5 Prozent (Company Overview August 2026).
Wobei wir da eines nicht vergessen sollten,
die 4% sind bei 700 Mio. Jahresumsatz auch schon 28 Mio. Euro Umsatz der also auf über 30 Mio. ansteigen soll, und Werbung und Logistik Services dürften deutlich höhere Margen als das klassische Geschäft haben, da kann dann schnell mal die ein oder andere Mio. an Gewinn hängen bleiben,

die GFG hat da halt sicherlich den Vorteil, dass man erfolgreiche Strategien dann auch auf die jeweils anderen Töchter ausrollen kann,
und wir dürfen halt einfach nicht vergessen, dass wir bei der GFG Aktie aktuell das gesamte operative Geschäft, die 7 Mio. aktiven Kunden, die 700 Mio. Umsatz pro Jahr bei jeder Aktie die wir kaufen geschenkt dazu bekommen, weil wir für eine GFG Aktie zu 0,42 ja auch 0,64 Cash je Aktie mit erhalten............eigentlich verrückt,

von den potentiell 43 Mio. an Steuerrückerstattungen was auch rund 0,2 Euro je Aktie wäre rede ich da erst gar nicht,

um wahr zu sein.
Mit ist allerdings immer noch nicht klar was hier der trigger sein soll, um das mögliche Potenzial zu heben!? Barchewitz konnte es dem Markt bisher offenbar nicht vermitteln! Warum sollte sich das ändern?
Und wer verkauft eigentlich zu 0,40+ gefühlt seit einer Ewigkeit!?

ir.global-fashion-group.com/news-detail/...-acdf-ac491e118e08

vielleicht kann das jemand nachvollziehen oder widerlegen.

Im GFG Geschäftsbericht 2025 auf Seite 36 stehen die Großaktionäre zum 31.12.2025. Neben Kinnevik und Rocket Internet SE tauchen dort zwei Rocket Fonds auf: Rocket Internet Capital Partners SCS mit 12,75 Mio. Aktien und Rocket Internet Capital Partners Euro SCS mit 7,33 Mio. Aktien, zusammen knapp 9 Prozent. Sie stehen auch schon in den Berichten 2023 und 2024. Wichtig dabei: Wären die Fonds zwischenzeitlich unter 5 Prozent gefallen, hätten sie das melden müssen und würden dort nicht mehr auftauchen. Ende 2025 hatten sie also noch mindestens 5 Prozent, und bis heute gab es keine neue Meldung.

Die Jahresabschlüsse beider Fonds sind im Luxemburger Handelsregister lbr.lu abrufbar, unter den Nummern B193554 und B201633. In beiden Abschlüssen für 2025 steht dasselbe: Die Laufzeit ist inklusive aller Verlängerungen abgelaufen, am 19.01.2027 gehen die Fonds in Liquidation, und das Portfolio wird verkauft.

Daher meine Frage: Könnte das aktuell der hartnäckige Verkäufer sein? Bis zur 5 Prozent Meldeschwelle könnten die Fonds rund 8,6 Mio. Aktien unbemerkt abgeben. Für sie ist GFG mit unter 1 Prozent ihres Portfolios eine Kleinigkeit, da kommt es auf den Kurs kaum an.

Bewiesen ist davon nichts. Es ist nur eine Möglichkeit, aber eine, die erklären würde, warum der Kurs nicht vom Fleck kommt. Falls ja, wäre der Druck zeitlich begrenzt. Hat jemand weitere Infos dazu?

Früher waren das fast 25% Anteil.
Danach hat man die beiden Fonds in Crestbridge überführt. Das dort eine Laufzeit im Januar ablaufen soll, ist mir neu. Müsstest du wahrscheinlich eher mal im Rocket Internet Thread (am besten bei WO) nachfragen. Die diskutieren sich da ja seit zwei Jahren einen Wolf, was die Vorstände letztenendes vorhaben.
Wenn das Portfolio der Fonds dann im Januar verkauft werden soll, kann das ja vieles heißen. Hast du mal einen Link dazu, damit man die Wortwahl besser einschätzen kann?!  Man könnte spekulieren, dass sie vorher (also längst) bis zur 5% Grenze verkaufen, aber könnte auch heißen, sie übertragen das Portfolio dann im Januar an irgendeinen Investor, falls das überhaupt darunter zu verstehen ist. Ich kenne die Strategie der Samwers nicht. Wie gesagt, mal die Rocket Aktionäre fragen!

liegen im Luxemburger Handelsregister unter www.lbr.lu und sind nach kostenloser Registrierung abrufbar. Einfach nach den Nummern B193554 und B201633 suchen, dann unter Liste der Einreichungen den Jahresabschluss 2025 öffnen, beide eingereicht am 22.07.2026. Die Stelle steht jeweils auf Seite 5 unter Term Expiry and Future Outlook, siehe Bild. Der Text ist bei beiden Fonds identisch.

Die zentralen Sätze im Original: the Partnership will formally be placed into liquidation on 19 January 2027. Und: The General Partners primary focus has now shifted entirely from making new investments to actively managing the realization and disposal of the existing portfolio over the coming years. Die Laufzeit betrug neun Jahre ab dem 19.01.2016, endete also im Januar 2025. Die beiden möglichen Verlängerungsjahre wurden gezogen, deshalb ist am 19.01.2027 endgültig Schluss.

Die beiden Fonds sind seit 2015 eigenständige Gesellschaften. Crestbridge war ihr Verwalter und hat deshalb 2019 die Stimmrechte gemeldet. Heute verwaltet sie laut Abschluss Fundcraft Management.

Wie, wann und an wen verkauft wird, steht nirgends. Das regelt der Fondsvertrag, und der ist nicht öffentlich. Ob über die Börse oder als Paket an einen Zweitmarktinvestor, ist also offen. Laut GFG Geschäftsbericht 2025, Seite 36, halten diese beiden Fonds zusammen rund 20 Mio. Aktien, knapp 9 Prozent. Und das Paket liegt bei zwei Fonds, die abgewickelt werden. Es wird deshalb in den nächsten Jahren so oder so den Besitzer wechseln, ob über die Börse, als Paket an einen Investor oder durch Übertragung an die Fondsinvestoren. Solange das nicht passiert ist, liegt es als Angebotsüberhang über dem Kurs. Ob die Fonds schon verkaufen, lässt sich nicht belegen. Den Tipp mit dem Rocket Thread nehme ich gern auf.

auch neue Perspektiven auf Aktionärsseite eröffnen.  

dass die Liquidation Anfang 27 beginnt. Das spricht m.E. gegen aktuelle Aktienverkäufe aus dieser Richtung. Kann mir auch nicht vorstellen, dass dann ein Verkauf über die Börse erfolgt, sondern eher als Block.

Allerdings hat der SQUAD Aguja Opportunities von seine Position von über 3 Mio. GFG Aktien zum 30. Juni bereits erheblich abgebaut und zu diesem Stichtag dann noch rd. 1,1 Mio. GFG Aktien gehalten (s. Halbjahresbericht des Fonds). Vermutlich kommen die Stücke daher eher aus dieser Richtung - sollte dann aber auch bald vorbei sein.

 

auch das hatte ich übrigens bei einigen Small Caps wie der Borussia Dortmund Aktie oder bei Haier schon beobachtet, in beiden Fällen verkauften Fonds und Institutionelle über Monate Aktien, die sie in diesen beiden Fällen teilweise unfreiwillig erhalten hatten, der Turnaround bzw. die Unterbewertung bei den beiden Werten war schon klar ersichtlich, trotzdem blieben die Aktien wie festgenagelt aufgrund der Fonds Verkäufe,
erst als das bereinigt war, gab es bei beiden Titeln eine rasche und deutliche Neubewertung nach oben,

Rocket Internet und Kinnevik, waren ja im Prinzip die beiden Gründerunternehmen der GFG,
beide halten aktuell zusammen seit Jahren ja ziemlich genau 50% der GFG Aktien,
ich halte es eher für unrealistisch dass beide zu diesen Kursen Aktien über die Börse verkaufen, und so auch ihre 50% Mehrheit aufgeben würden, eher glaube ich da irgendwann mal an einen gemeinsamen Ausstieg an einen möglichen dritten,

mehrere Pakete geworfen worden - an einem Tag über 400000 Stück zu Kursen bis 41 Cent.
Handel über Stuttgart sind sicherlich abgesprochene Deals.  Möglicherweise waren das Stücke aus diesem SQUAD-Fonds. Weiß jemand, wann dieser Fonds eingestiegen ist?  Wenn sie zwischen 20 und 30 Cent eingestiegen wären, könnte man deren Verkaufsverhalten trotz der deutlich verbesserten Gesamtlage  bei GFG ja zumindest nachvollziehen.
Die halten ja einige internationale Small-Caps, aber die direkte Quelle zu den Beteiligungen an GFG finde ich allerdings nicht.  

kann ich bestätigen und ergänzen. Laut den Berichten des SQUAD Aguja Opportunities hielt der Fonds Ende 2020 knapp 300.000 GFG Aktien. Er kaufte 2021 rund 1,8 Mio. Stück, 2022 weitere 750.000 und 2024 noch einmal 320.000, insgesamt gut 3 Mio. Stück. Im ersten Halbjahr 2026 hat er dann 1,93 Mio. Stück verkauft. Am 30.06. waren noch 1,1 Mio. übrig.

Kaufpreise nennen die Berichte nicht. Meine Annahme ist, dass der Großteil 2021 und 2022 zu Kursen deutlich über 1 Euro gekauft wurde, die Stichtagskurse lagen Ende 2021 bei 4,50 und Ende 2022 bei 1,15 Euro. Dann wäre der Ausstieg mit hohem Verlust erfolgt. Zudem ist das Fondsvermögen seit 2021 von 358 auf 224 Mio. Euro geschrumpft.

Rechnerisch hat der Fonds im ersten Halbjahr rund 15.500 Aktien pro Tag verkauft. Bei gleichem Tempo sollte der Rest etwa Anfang/Mitte Oktober abgebaut sein. Das ist eine Schätzung, belegen lässt es erst der Jahresbericht 2026.

Nachzulesen kostenlos und ohne Anmeldung unter www.bundesanzeiger.de, Suche nach SQUAD Aguja Opportunities, ISIN DE000A2AR9B1. In der Vermögensaufstellung jedes Jahres- und Halbjahresberichts steht die Zeile Global Fashion Group mit Bestand, Käufen und Verkäufen.

Danke für den Link. Vielleicht behalten sie ja auch noch 1 Mio oder 500000 Stücke.
Vermutlich haben sie nach dem Frühjahrsanstieg mit den Verkäufen begonnen.
Auf jeden Fall ist mir jetzt klar, aus welcher Quelle der Großteil der Aktien kommt.
2 Mio Stücke unter die Privat- und Kleinanleger zu verteilen,  ist nicht ganz leicht. Oder kennt jemand
Fonds, die neu eingestiegen sind? Der einzige kontinuierliche Käufer ist GFG selbst mit bald 3 Mio Aktien und die dürfen ja nur einen Bruchteil des täglichen Handelsvolumens kaufen.

Die UBS Gruppe war ja Anfang 2025 auch unter die 5%-Schwelle gerutscht und hatte per Meldung vom 06.01.2025 noch 4,92% (also ca. 10.8 Mio Aktien) und die dürften dann wohl auch erste Stücke im März und April 2025 verkauft haben und nun evtl. auch mittlerweile komplett raus sein.

Kann mir ehrlich nicht so recht vorstellen, dass die Rocket Internet Fonds (dies sind ja geschlossene Fonds u.a. für institutionelle Investoren) mit Verkäufen über die Börse starten und damit würden diese Fonds ja auch den Kurs für die großen Anteilsinhaber (Kinnevik und Rocket Internet) "unten halten" .... da kann Rocket Internet auch direkt die Stücke im Block zu einem adäquaten Kurs aus den Fonds herauskaufen und dann könnte der Kurs "frei laufen" ... warum sollte Rocket Internet also einen teilweise Anteilsverkauf durch die Fonds "zulassen"

sollte man sich nochmal anschauen. Habe nur in Erinnerung, dass früher eine Investmentbank hier Derivate Positionen gemeldet hatte. Diese standen möglicherweise im Zusammenhang mit den Putoptionen, die ihm Kontext der Wandelanleihe standen. Das Thema sollte durch sein.  

During 2022-2024, UBS Group AG notified GFG several times of changes in its indirect holding of shares and other financial instruments above and below the 5% voting rights notification threshold. For the avoidance of doubt, UBS Group AG’s indirect holding of shares in the Company remained below 5% in each of the
notifications received. The latest notification of voting rights was published on 6 January 2025, where UBS Group AG notified GFG of a 4.92% indirect holding of
shares and other financial instruments that triggered such voting rights notification. All UBS notifications can be found within the Financial News / Voting Rig hts
sections on the GFG Website.

danach 0,79% GFG Aktien und 4,12% Derivate.

Was los hier?!