ein Auszug aus Hotstock Investor...
NEWYORK - Endlich liefert uns der zuverlässige technische Indikator
MACD im völlig überverkauften Bereich ein Kaufsignal! Sie wissen:
Die besten Kaufsignale bringt der MACD, wenn der erwünschte
Schnittpunkt recht weit unter der Null-Linie zustande kommt. Und genau
diese Situation finden wir heute vor! Selbst im Verlauf des vergangenen, so
turbulenten Jahres können Sie erkennen, dass der MACD die wenigen
Marktphasen, in denen an der NASDAQ noch Geld verdient werden konnte,
zuverlässig angezeigt hat! Auch der Index befindet sich unter 1’900 Punkten
in einem Bereich, der selbst für den hartgesottensten Bären kaum weiteres
Baisse-Potenzial bereithält. Als Faustregel für derartige Korrektur-Phasen
gilt nämlich, dass mit den Kursverlusten endgültig Schluss ist, wenn der
Index auf den gleitenden 80-Monats-Durchschnitt aufsetzt. Genau das hat
der NASDAQ-Index jetzt getan. Es folgt eine Phase der Bodenbildung. Und
dann kommt die Phase, in der Sie hier wieder richtig Geld verdienen kön-nen!
Das heisst: Die bevorstehenden Quartalsergebnisse können noch so
manche Hiobsbotschaft parat halten, die in den Kursen berücksichtigt wer-den
muss. Erste Erholungsversuche werden so noch einmal abgebrochen. Doch der Ausblick auf eine Wiederer-starkung
der Konjunktur wird sich unweigerlich durchsetzen:
Lassen Sie sich zwischenzeitlich nicht von Konjunk-tur-
Pessimisten ins Bockshorn jagen! Die Prognosen
für die US-Wirtschaft und das weltweite Umfeld sehen
gegenwärtig nämlich überhaupt nicht so schlecht aus, wie
uns die Börsenkurse glauben machen wollen. Deshalb
zeigen wir Ihnen die aktuellen Prognosen für das Wachs-tum
in den verschiedenen Regionen der Welt noch einmal
anhand der nebenstehenden Tabelle. J.P. Morgan hat die
Wachstumserwartungen für die USA zuletzt deutlich nach
unten gesetzt; die erwartete Wachstumsdelle in den übrigen Weltregionen fällt dagegen recht gemässigt aus.
Wichtig ist folgender Ausblick: Wir befinden uns kurz vor dem Beginn eines weltweit synchron verlaufenden
Wachstumszyklus! Wie positiv sich das auf die Börsenkurse auswirken wird? Davon gewinnen Sie eine Vorstel-lung,
wenn Sie sich einmal in Erinnerung rufen, wie schön die Aktienkurse auf die letzte Phase synchronen
weltweiten Wachstums von Mitte 1999 bis ins Frühjahr 2000 reagiert haben. Die neue Outperformance des
Technologie-Sektors ist damit vorgezeichnet:
Die Baisse der vergangenen 12 Monate hat die Bewertungen
der Technologie-Aktien stark zusammenschrumpfen lassen!
Weil aber gleichzeitig auch die erwarteten Gewinne nach und
nach zusammen gestutzt wurden, sind die Bewertungen in der
Branche gemessen am KGV immer noch nicht als absolut preis-wert
zu bezeichnen. Aber immerhin liefern ein durchschnittli-ches
KGV von rund 30 und der Ausblick auf bessere Gewinn-schätzungen
im Rahmen der konjunkturellen Erholung den
Treibstoff, aus dem Kursgewinne gemacht werden! Das lässt
sich daran erkennen, dass die PEG-Ratio inzwischen nur noch
einen Wert von 1.0 aufweist. Solche Bewertungen sind wieder „vernünftig” - der “irrationale Überschwang” der
Märkte, der uns PEGs von bis zu 3 gebracht hatte, ist damit endgültig abgehakt:
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