Morgan Stanley sagt der Gazprom-Aktie ein beispielloses Wachstum voraus. Neulich veröffentlichte Morgan Stanley - eine der größten internationalen Investmentbanken - einen Bericht, in dem das Rating von Gazprom in "Kaufen" geändert wurde.
Darüber hinaus bewertete es zum ersten Mal in der Geschichte der analytischen Berichterstattung über Morgan Stanley-Aktien als angesehenster Experte für Gazprom die Wachstumsperspektiven der Gasmonopol-Aktien positiv und bestimmte den Zielpreis für Gasmonopol-Wertpapiere um 60% (!) ein ADR-Hinterlegungsschein (1 ADR = 2 Aktien). Ein derart hohes Wachstumspotenzial, die sogenannten Upside-Investmentbanken, etablieren sich äußerst selten.
In ihrem Bericht betonen die Analysten von Morgan Stanley, dass Gazprom sich in einer strategischen Transformation befindet, die die Unternehmensführung erheblich verbessern, die Effizienz und Transparenz des Unternehmens steigern wird. Insbesondere im Jahr 2019 gab es eine Vielzahl positiver Ereignisse: eine deutliche Verbesserung der Dividendenpolitik, eine offene Diskussion des Managements zukünftiger Investitionen, den Verkauf einer Quasi-Treasury-Beteiligung und positive Veränderungen in der Unternehmensführung.
Die neue Dividendenpolitik von Gazprom zielt darauf ab, die Dividende bis 2021 auf 50% des IFRS-Nettogewinns des Unternehmens zu erhöhen (rund 2018% des Gewinns wurden ausgeschüttet). Nach Ansicht vieler Finanzanalysten ist das Ziel von Gazprom, die Dividende zu erhöhen, leicht zu erreichen, da der Cashflow des Unternehmens für die kommenden Jahre recht hoch ist.
Morgan Stanley sieht ein signifikantes Wachstumspotenzial für das Unternehmen aufgrund anderer Faktoren, die nach Angaben der Bank in den aktuellen Notierungen noch nicht berücksichtigt wurden: Niedrigere Exportkosten aufgrund des Starts neuer Gaspipelines, dem Beginn des Exports nach China über die Power of Siberia, erhöhten die Margen Gazprom Neft durch neue Ölfelder und den Abschluss der Modernisierung der Raffinerie. Chancen sieht die Bank auch in der Optimierung der Struktur der Betriebskosten.
Laut Analysten bleibt die Gazprom-Aktie trotz des jüngsten Anstiegs der Notierungen stark unterschätzt. Und selbst das Kursziel von 12,1 USD pro ADR scheint unterschätzt zu werden, wenn der Markt eine klare Gewissheit hätte, dass Gazprom Dividenden in Höhe von 50% des IFRS-Nettogewinns ausschütten würde. Mit einer vom Markt erwarteten Dividendenrendite von 5-8% könnte der ADR von Gazprom nun auf 22-36 USD (725 - 1.164 Rubel pro Aktie) steigen. Diese Werte sind 3-5 mal höher als die aktuellen Notierungen.
Источник: versia.ru/...idaet-stremitelnogo-rosta-akcij-gazovogo-giganta
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