HANDELSBLATT, Montag, 17. September 2007, 13:01 Uhr
Insider-Barometer
Top-Manager sehen Ende der Krise
Von Christian Schnell
Deutschlands Top-Manager setzen fest darauf, dass die Krise an den internationalen Aktienmärkten ausgestanden ist: Aus diesem Grund haben sie sich in den letzten beiden Wochen noch stärker mit Aktien des eigenen Unternehmens eingedeckt als in den bereits starken Vorwochen. Das Insider-Barometer befindet sich auf dem höchsten Stand seit April 2003.
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FRANKFURT. Das Insider-Barometer, das das Forschungsinstitut für Asset Management (Fifam) an der RWTH Aachen alle zwei Wochen in Zusammenarbeit mit Commerzbank Private Banking für das Handelsblatt berechnet, stieg zuletzt auf 167 Punkte und damit auf den höchsten Stand seit April 2003. Damals hatte der Deutsche Aktienindex (Dax) bei 2 900 Punkten notiert und anschließend zu einem mittlerweile seit viereinhalb Jahren anhaltenden Höhenflug angesetzt. In das Insider-Barometer gehen die Käufe und Verkäufe von Vorständen, Aufsichtsräten und deren Angehörigen aus den 160 Unternehmen des Dax, MDax, TecDax und SDax ein.
„Offenbar ist das Zutrauen der Insider auch selbst unter den zunehmend unsicheren Rahmenbedingungen auf breiter Ebene noch immer gegeben“, sagt Fifam-Professor Rüdiger von Nitzsch. Hauptgrund dafür ist seiner Ansicht nach, dass sich die Top-Manager in ihren Kauf- und Verkaufsentscheidungen nur von fundamentalen Größen beeinflussen lassen und dementsprechend die aktuellen Unsicherheiten am Markt ausnutzen, um günstig in Aktien einsteigen zu können, die sie gut beurteilen können.
Das gleiche Bild zeichnet sich in den USA ab. Im August war dort das Verhältnis von Käufen zu Verkäufen auf den höchsten Stand seit 1995 gestiegen. Die Quintessenz des Datenanbieters Thomson Financial daraus lautet: „Die Bewertungen, die die Unternehmensinsider derzeit als sehr attraktiv betrachten, werfen die Frage auf: In welchem zeitlichen Abstand rechnen sie mit den Früchten ihres Einsatzes?“ In den USA ist diese Frage weitaus schwieriger zu beantworten als in Deutschland, sind doch die Auswirkungen der Immobilienkrise dort viel größer.
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