Escada: langsam und sicher nach Norden

das im Freiverkehr sind.


Der Meldepflicht unterliegen Beteiligungen an Gesellschaften, die im Amtlichen oder Geregelten Markt (jeweils sowohl General als auch Prime Standard) notiert sind. Der Freiverkehr bleibt ausgenommen.

Und lies das.Bestimmt hast du nichts davon gehört.Also lesen und denken.

Swap-Geschäfte ermöglichen Anschleichen an Firmen
18. November 2008, 17:11
Der Fall Schaeffer/Conti hat gezeigt: Über gewisse Derivatgeschäfte kann ein Bieter unbemerkt große Anteile an einer Zielgesellschaft erwerben. Um eine Meldepflicht zu etablieren, müsste das Gesetz geändert werden

Bei einem Übernahmeangebot für eine börsennotierte Gesellschaft will ein Bieter in der Regel sein Angebot möglichst spät offenlegen, um Kurssteigerungen zu vermeiden. Dem stehen die Vorschriften zur Beteiligungspublizität entgegen: Der Erwerb börsennotierter Aktien muss unverzüglich veröffentlicht werden, wenn bestimmte Stimmrechtsschwellen erreicht werden. Die Meldeschwelle beginnt bei fünf Prozent, erhöht sich bis 50 Prozent in Fünf-Prozent-Schritten und springt dann auf 75 und 90 Prozent. Damit soll unter anderem ein Anschleichen an eine Zielgesellschaft unterbunden werden.

Als die deutsche Schaeffler-Gruppe im Juli 2008 ihr Angebot für Continental bekanntgab, teilte sie gleichzeitig mit, dass sie bereits zuvor mit zahlreichen Banken auf Barausgleich gerichtete Swap-Geschäfte (Cash-Settled Equity Swaps) über etwa 28 Prozent der Conti-Aktien abgeschlossen hat. Diese Transaktionen wurden nicht gemeldet, da sie nach Meinung von Schaeffler von den deutschen Publizitätsvorschriften nicht erfasst werden. Diese beruhen ebenso wie die österreichischen Regeln auf der EU-Transparenzrichtlinie und sind damit in etwa vergleichbar.

Keine Meldepflicht