Bei EM.TV regiert immer noch die Verärgerung der Investoren über den „Zahlen-Skandal“. Die Aktie notiert fast 75 Prozent unter ihren bisherigen Höchstkursen von 120 Euro. In den letzten Wochen sind bei vergleichsweise hohen Umsätzen panikartige Verkäufe getätigt worden, welche die Aktie ins Bodenlose haben fallen lassen.
Wie immer, wenn die Psychologie regiert, lohnt sich ein Blick auf die fundamentale Bewertung einer Aktie, so auch bei EM.TV. Trotz des Vertrauensverlustes haben viele Analysten das Medienunternehmen nicht fallen lassen, und raten auf dem aktuellen Niveau zum Kauf. Die Gewinnschätzungen für 2001 liegen im Konsens bei 1,37 Euro je Aktie, für 2002 werden 1,97 Euro erwartet. Aktuelle Kursnotiz: 33,70 Euro. Daraus ergibt sich für die Aktie ein KGV (2001) von 24,6 und für 2002 von 17,1. Die durchschnittliche Wachstumsrate des Gewinns wird für die nächsten Jahre auf 35 Prozent geschätzt. Damit ergibt sich für das Jahr 2001 ein Price-Earnings-Growth-Ratio (PEG) von 0,7. Ein PEG unter eins wird als fundamental unterbewertet angesehen.
Charttechnisch muss man schon weit in die Vergangenheit schauen, um Widerstandslinien auszumachen. EM.TV hat mittlerweile das Kursniveau aus März 1999 erreicht. In Bereich der 30-Euro-Marke befindet sich eine Unterstützungslinie, bei 40 Euro lauert der erste Widerstand, der einer möglichen Aufwärtsbewegung im Weg stehen könnte. Die technischen Indikatoren zeigen ein recht unterschiedliches Bild. Der RSI steht auf verkaufen, während das Momentum kurz vor der überkauften Zone ins negative dreht und somit auch ein technisches Verkaufssignal gibt. Beim MACD laufen beide Signallinien fast aufeinander, so dass derzeit kein eindeutiges Signal auszumachen ist. Die hohen Volumina lassen darauf schließen, dass ein Sell-Off stattgefunden hat.
Was EM.TV derzeit fehlt, ist das Vertrauen der Investoren. Mit Rolf Rickmeyer ist ein neuer Vorstand für die Finanzen mit an Bord, der bereits bei der RWE-Tochter Lahmeyer für diesen Bereich verantwortlich. Der Medienkonzern aus Unterföhring bleibt aufgrund seiner Indexgewichtung Basisinvestment für viele institutionelle Anleger. Nun ist EM.TV gefragt, seine Hausaufgaben ordentlich zu machen. Spätestens die Zahlen zum dritten Quartal sollten zeigen, ob die Sesamstraßen-Aktie (WKN: 568 480) wieder kaufenswert ist. Die Ergebnisse werden voraussichtlich in der vierten Novemberwoche veröffentlicht. Ein genauer Termin steht laut Aussage von EM.TV noch nicht fest.
