Die TELES AG (WKN 745.490, Ticker TLI, ISIN DE0007454902) ist an den deutschen Boersen wohl eine der Erfolgsstories des Jahres 2003. In den letzten 12 Monaten hat sich der Aktienkurs von 1,50 Euro im Tief Mitte 2002 auf kuerzlich 15,30 Euro verzehnfacht. Durch diesen schwarz auf weiss nachzulesenden Erfolg stieg Firmengruender und Mehrheitsaktionaer Prof. Dr. Sigram Schindler wieder in die Riege der angesehenen Firmenbosse auf.
Im Oktober 2002 wurde die Aktie von uns fuer 1,85 Euro ins Musterdepot aufgenommen. Mit 1,79 Euro Barmitteln pro Aktie erschien uns die schuldenfreie, profitabel werdende Firma fundamental guenstig bewertet. Sehr gut gefallen hat uns auch, dass Hauptaktionaer Schindler aufgrund seines fortgeschrittenen Alters auf Sicht der naechsten Jahre einen Kaeufer fuer sein Aktienpaket suchen wuerde. Dies natuerlich zu einem guten Preis. Wenige Wochen spaeter, Ende November 2002, wurde unser Kursziel von 4 Euro bereits ueberschritten. Satte +129 % Gewinn erzielten Leser von DER SPEKULANT binnen zwei Monaten.
Waehrend auch wir auf Schnaeppchen-Einstiegskurse warteten, legte der Aktienkurs dann aber nach einer Korrektur wieder deutlich zu. Im Fruehjahr 2003 waren die 4 Euro dann wieder ueberschritten. Was dann folgte, ist wohl eine Art 'Boersenwunder'. Getragen von optimistischen Ad hoc-Mitteilungen ueber erwartete 0,50 Euro Gewinn pro Aktie und Aktienrueckkaeufen ging der Wert seiner Firma nach oben. Im Juni 2003 stieg der Aktienpreis sogar ueber 15 Euro und hat sich nach Ankuendigung des dritten Aktienrueckkaufes am letzten Donnerstag um rund 12 Euro eingependelt.
Und wie laeuft das operative Geschaeft?
Nun, ganz so rasch wie die Unternehmensbewertung ist das Geschaeftsvolumen nicht angewachsen. Im Maerz-Quartal 2003 erzielte die Firma einen Umsatz von 17,6 Mio. Euro und einen Vorsteuergewinn von 2,9 Mio. Euro. Fuer das Gesamtjahr erwartet Schindler einen Gewinn von 0,50 Euro pro Aktie. Das waeren bei rund 44 Mio. ausstehenden Aktien etwa 22 Mio. Euro.
Das Domaingeschaeft in der Tochter Strato hat seinen Boom bereits hinter sich. Der Marktanteil ist allerdings enorm: Jede vierte deutsche Domain wurde bei Strato registriert. Damit verfuegt die Firma ueber einen gewaltigen Kundenstock, der kontinuierlich mit mehr Angeboten versorgt wird. Ein schoenes Umsatz- und Ergebnispotenzial.
Die Sparte skyDSL entwickelt sich hingegen nicht so gut wie gewuenscht. Das Produkt weise immer noch Maengel auf, ist zu hoeren. Das Potenzial fuer einen Breitband-Internetprovider mit Rueckkanal ueber Satellit ist aber sehr gross. Kunden, die einen Breitband-Internet Anschluss suchen, aber mangels Verfuegbarkeit nicht an ADSL angebunden werden koennen (Marktpotenzial ca. 20 % der Bevoelkerung), muessen sich bei Nutzung des SkyDSL zusaetzlich ueber eine Telefonmodem-Verbindung einwaehlen. Im Gegensatz zu einer echten Zweiwegsatellitenkommunikation, wie es der italienische Provider Tiscali anbietet, ist diese Loesung deutlich preisguenstiger. Sie stellt aber dafuer einen Kompromiss dar, der sich am Markt erst durchsetzen muss. Der geschickte Techniker und Verkaeufer Schindler koennte das aber schon hinbekommen.
TecDAX-Chancen
In der letzten Boersenbrief-Ausgabe berichteten wir Ihnen, dass Teles TecDAX-Chancen haette. Mit Rang 20 beim Boersenwert und Rang 41 beim Boersenumsatz per Ende Mai befand sich der Wert beim Umsatz noch ausserhalb der notwendigen Top-35. Mit den umsatzstarken Tagen der letzten zwei Wochen sollte die Firma, unseren Berechnungen zufolge, Ende Juni beim Boersenumsatz etwa auf Platz 35 liegen. Aufgrund des hohen Boersenwertes waere der Wert dann hinter Freenet.de und vor 3U Telecom ein klarer Aufnahme-Kandidat fuer den TecDAX. Ueber ein Dutzend ausstehender TecDAX-Zertifikate, rund 60 Optionsscheine, Fonds-Kaeufe und eine groessere Publizitaet wuerden dann den Aktienkurs unterstuetzen.
Fazit
Hut ab vor dem Erfolg von Sigram Schindler! Eine solche Kursentwicklung haette dem Unternehmer wohl keiner zugetraut. Sogar wir hatten uns schon nach +129 % Kursgewinn mit Teles verabschiedet. Im Moment pusht die TecDAX-Phantasie den Aktienkurs. Sobald die Aktien im Index enthalten sind und Index-Kaeufe abgeschlossen sind, wird es wieder mehr Focus auf das operative Geschaeft geben. Dann wird es spannend, wie Schindler die Anleger bei der Stange halten will. Das Kurspotenzial ist dann vermutlich begrenzt. Aber vielleicht kommt auch alles ganz anders. Der Teles-Gruender ist immer gut fuer eine Ueberraschung!
Im Oktober 2002 wurde die Aktie von uns fuer 1,85 Euro ins Musterdepot aufgenommen. Mit 1,79 Euro Barmitteln pro Aktie erschien uns die schuldenfreie, profitabel werdende Firma fundamental guenstig bewertet. Sehr gut gefallen hat uns auch, dass Hauptaktionaer Schindler aufgrund seines fortgeschrittenen Alters auf Sicht der naechsten Jahre einen Kaeufer fuer sein Aktienpaket suchen wuerde. Dies natuerlich zu einem guten Preis. Wenige Wochen spaeter, Ende November 2002, wurde unser Kursziel von 4 Euro bereits ueberschritten. Satte +129 % Gewinn erzielten Leser von DER SPEKULANT binnen zwei Monaten.
Waehrend auch wir auf Schnaeppchen-Einstiegskurse warteten, legte der Aktienkurs dann aber nach einer Korrektur wieder deutlich zu. Im Fruehjahr 2003 waren die 4 Euro dann wieder ueberschritten. Was dann folgte, ist wohl eine Art 'Boersenwunder'. Getragen von optimistischen Ad hoc-Mitteilungen ueber erwartete 0,50 Euro Gewinn pro Aktie und Aktienrueckkaeufen ging der Wert seiner Firma nach oben. Im Juni 2003 stieg der Aktienpreis sogar ueber 15 Euro und hat sich nach Ankuendigung des dritten Aktienrueckkaufes am letzten Donnerstag um rund 12 Euro eingependelt.
Und wie laeuft das operative Geschaeft?
Nun, ganz so rasch wie die Unternehmensbewertung ist das Geschaeftsvolumen nicht angewachsen. Im Maerz-Quartal 2003 erzielte die Firma einen Umsatz von 17,6 Mio. Euro und einen Vorsteuergewinn von 2,9 Mio. Euro. Fuer das Gesamtjahr erwartet Schindler einen Gewinn von 0,50 Euro pro Aktie. Das waeren bei rund 44 Mio. ausstehenden Aktien etwa 22 Mio. Euro.
Das Domaingeschaeft in der Tochter Strato hat seinen Boom bereits hinter sich. Der Marktanteil ist allerdings enorm: Jede vierte deutsche Domain wurde bei Strato registriert. Damit verfuegt die Firma ueber einen gewaltigen Kundenstock, der kontinuierlich mit mehr Angeboten versorgt wird. Ein schoenes Umsatz- und Ergebnispotenzial.
Die Sparte skyDSL entwickelt sich hingegen nicht so gut wie gewuenscht. Das Produkt weise immer noch Maengel auf, ist zu hoeren. Das Potenzial fuer einen Breitband-Internetprovider mit Rueckkanal ueber Satellit ist aber sehr gross. Kunden, die einen Breitband-Internet Anschluss suchen, aber mangels Verfuegbarkeit nicht an ADSL angebunden werden koennen (Marktpotenzial ca. 20 % der Bevoelkerung), muessen sich bei Nutzung des SkyDSL zusaetzlich ueber eine Telefonmodem-Verbindung einwaehlen. Im Gegensatz zu einer echten Zweiwegsatellitenkommunikation, wie es der italienische Provider Tiscali anbietet, ist diese Loesung deutlich preisguenstiger. Sie stellt aber dafuer einen Kompromiss dar, der sich am Markt erst durchsetzen muss. Der geschickte Techniker und Verkaeufer Schindler koennte das aber schon hinbekommen.
TecDAX-Chancen
In der letzten Boersenbrief-Ausgabe berichteten wir Ihnen, dass Teles TecDAX-Chancen haette. Mit Rang 20 beim Boersenwert und Rang 41 beim Boersenumsatz per Ende Mai befand sich der Wert beim Umsatz noch ausserhalb der notwendigen Top-35. Mit den umsatzstarken Tagen der letzten zwei Wochen sollte die Firma, unseren Berechnungen zufolge, Ende Juni beim Boersenumsatz etwa auf Platz 35 liegen. Aufgrund des hohen Boersenwertes waere der Wert dann hinter Freenet.de und vor 3U Telecom ein klarer Aufnahme-Kandidat fuer den TecDAX. Ueber ein Dutzend ausstehender TecDAX-Zertifikate, rund 60 Optionsscheine, Fonds-Kaeufe und eine groessere Publizitaet wuerden dann den Aktienkurs unterstuetzen.
Fazit
Hut ab vor dem Erfolg von Sigram Schindler! Eine solche Kursentwicklung haette dem Unternehmer wohl keiner zugetraut. Sogar wir hatten uns schon nach +129 % Kursgewinn mit Teles verabschiedet. Im Moment pusht die TecDAX-Phantasie den Aktienkurs. Sobald die Aktien im Index enthalten sind und Index-Kaeufe abgeschlossen sind, wird es wieder mehr Focus auf das operative Geschaeft geben. Dann wird es spannend, wie Schindler die Anleger bei der Stange halten will. Das Kurspotenzial ist dann vermutlich begrenzt. Aber vielleicht kommt auch alles ganz anders. Der Teles-Gruender ist immer gut fuer eine Ueberraschung!
