Die Börsen sind von jeder Rationalität verlassen
Firstfive. Die Verwirrung an den Märkten ist perfekt. Und die Analysten tragen das ihre dazu bei.
Hatten viele Investmenthäuser noch vor gar nicht so langer Zeit mit aller Gewalt versucht, die Märkte quasi gesund zu beten, so kamen in den letzten zwei Wochen erstaunlich viele Analystenstimmen, die - gestützt auf die Chartanalyse - beispielsweise den Frankfurter DAX bei nur noch 2800 Punkten sahen.
Am Dienstag dieser Woche war es denn soweit. Vor einer Woche zeigte Firstfive an dieser Stelle offene Verwunderung darüber, daß sich die beobachteten Asset Manger in ihrer überzeugenden Mehrheit nicht durch das finstere Szenario zu übermäßigen Verkäufen hinreißen ließen. Dies förderte den Verdacht, daß einige Große den Markt genau dort haben wollten, um sich noch preiswerter mit Material eindecken zu können.
Die Entwicklung ab Mittwoch dieser Woche scheint nun genau diesen Verdacht zu bestätigen. Plötzlich sind schlechte Nachrichten gar nicht mehr so schlecht. Plötzlich zählen offenbar ein drohender Irak-Krieg und eine marode Weltkonjunktur nicht mehr. Die Meldung von Profitabilitätsproblemen beim deutschen Softwarehaus SAP, die am Tag zuvor vermutlich noch zu einem zweistelligen Kursverlust geführt hätten, konnt am Mittwoch einen zeitweiligen Kursanstieg um rund drei Prozent nicht verhindern. Spätestens jetzt werden auch jene Marktteilnehmer, die bislang davon überzeugt waren, daß die Börse von Sachlichkeit und Bilanzen geprägt ist, eines Besseren belehrt.
Wer die von Firstfive veröffentlichten Topkäufe und -verkäufe (siehe Tabellen) betrachtet, wird glauben, die Datenbank des Unternehmens sei von einem Virus befallen. Aber dem ist nicht so. Tatsächlich sind erstmals in der Geschichte von Firstfive gleich vier Werte sowohl unter den Käufen als auch unter den Verkäufen zu finden. Die Uneinigkeit unter den professionellen Vermögensberatern - deren Transaktionen Firstfive beobachtet - nimmt also fast schon groteske Formen an.
Siemens, SAP, Philips und Allianz zeigen, wie verunsichert inzwischen auch die Profis sind. Sie glauben offenbar nicht mehr an fundamentale Daten, sondern haben die desolate, nur noch von der Psychologie gesteuerte Börse vor Augen. Schließlich ist es nicht einzusehen, warum die Asset Manager bei vier schweren Titeln zu so völlig unterschiedlichen fundamentalen Einschätzungen kommen sollten.
Nicht verwunderlich ist, daß wieder einmal der Ölwert Total Fina Elf auf der Liste der Käufe auftaucht. Er ist in dieser Branche seit langem der Favorit der von Firstfive beobachteten Vermögensverwalter - und inzwischen auch der der Analysten. Der gestiegene und vermutlich auch weiter steigende Ölpreis läßt bei den Ölmultis wieder die Kassen klingeln. Der kluge Investor holt sich über die Aktie das wieder, was ihm an der Tanksäule abgeknöpft wird. . .
Selbst die derzeit erfolgreichsten fünf Asset Manager machen mit den von ihnen verwalteten Depots der höchsten Risikoklasse einen großen Bogen um den Bereich Technologie. Gerade einmal etwas mehr als ein halbes Prozent der ihnen anvertrauten Gelder haben sie noch in diesem Sektor investiert.
Firstfive. Die Verwirrung an den Märkten ist perfekt. Und die Analysten tragen das ihre dazu bei.
Hatten viele Investmenthäuser noch vor gar nicht so langer Zeit mit aller Gewalt versucht, die Märkte quasi gesund zu beten, so kamen in den letzten zwei Wochen erstaunlich viele Analystenstimmen, die - gestützt auf die Chartanalyse - beispielsweise den Frankfurter DAX bei nur noch 2800 Punkten sahen.
Am Dienstag dieser Woche war es denn soweit. Vor einer Woche zeigte Firstfive an dieser Stelle offene Verwunderung darüber, daß sich die beobachteten Asset Manger in ihrer überzeugenden Mehrheit nicht durch das finstere Szenario zu übermäßigen Verkäufen hinreißen ließen. Dies förderte den Verdacht, daß einige Große den Markt genau dort haben wollten, um sich noch preiswerter mit Material eindecken zu können.
Die Entwicklung ab Mittwoch dieser Woche scheint nun genau diesen Verdacht zu bestätigen. Plötzlich sind schlechte Nachrichten gar nicht mehr so schlecht. Plötzlich zählen offenbar ein drohender Irak-Krieg und eine marode Weltkonjunktur nicht mehr. Die Meldung von Profitabilitätsproblemen beim deutschen Softwarehaus SAP, die am Tag zuvor vermutlich noch zu einem zweistelligen Kursverlust geführt hätten, konnt am Mittwoch einen zeitweiligen Kursanstieg um rund drei Prozent nicht verhindern. Spätestens jetzt werden auch jene Marktteilnehmer, die bislang davon überzeugt waren, daß die Börse von Sachlichkeit und Bilanzen geprägt ist, eines Besseren belehrt.
Wer die von Firstfive veröffentlichten Topkäufe und -verkäufe (siehe Tabellen) betrachtet, wird glauben, die Datenbank des Unternehmens sei von einem Virus befallen. Aber dem ist nicht so. Tatsächlich sind erstmals in der Geschichte von Firstfive gleich vier Werte sowohl unter den Käufen als auch unter den Verkäufen zu finden. Die Uneinigkeit unter den professionellen Vermögensberatern - deren Transaktionen Firstfive beobachtet - nimmt also fast schon groteske Formen an.
Siemens, SAP, Philips und Allianz zeigen, wie verunsichert inzwischen auch die Profis sind. Sie glauben offenbar nicht mehr an fundamentale Daten, sondern haben die desolate, nur noch von der Psychologie gesteuerte Börse vor Augen. Schließlich ist es nicht einzusehen, warum die Asset Manager bei vier schweren Titeln zu so völlig unterschiedlichen fundamentalen Einschätzungen kommen sollten.
Nicht verwunderlich ist, daß wieder einmal der Ölwert Total Fina Elf auf der Liste der Käufe auftaucht. Er ist in dieser Branche seit langem der Favorit der von Firstfive beobachteten Vermögensverwalter - und inzwischen auch der der Analysten. Der gestiegene und vermutlich auch weiter steigende Ölpreis läßt bei den Ölmultis wieder die Kassen klingeln. Der kluge Investor holt sich über die Aktie das wieder, was ihm an der Tanksäule abgeknöpft wird. . .
Selbst die derzeit erfolgreichsten fünf Asset Manager machen mit den von ihnen verwalteten Depots der höchsten Risikoklasse einen großen Bogen um den Bereich Technologie. Gerade einmal etwas mehr als ein halbes Prozent der ihnen anvertrauten Gelder haben sie noch in diesem Sektor investiert.
