Deutsche Post

Ich finde die Diskussion um den kommenden Crash immer wieder interessant. Wir hatten die Diskussion ja schon mehrfach im Forum, aber ich beteilige mich gerne wieder.
Ich sehe mehrere Faktoren, die in dem Thema eine Rolle spielen:

- Die dauerhaft niedrigen Zinsen: Von Europa ganz zu schweigen, ist auch in den USA die Rendite der Staatsanleihen in den letzten Monaten trotz angeblich kommender Zinsschritte wieder stark gesunken. Ich sehe dauerhaft keine Zinserhöhung solange die Inflation nicht deutlich anzieht.
- Die Vorgehensweise der Notenbanken: Es ist offensichtlich, dass die Notenbanken den Aktienmarkt steuern. Sobald Unsicherheit aufkommt, beschwichtigen die Notenbänker über die kommenden Zinsschritte. Die Notenbänker (besonders in den USA) wissen, dass das Einkommen im Ruhestand der halben Nation von den Aktienmärkten abhängig ist. Ein Crash im Aktienmarkt hätte dramatische Folgen in den USA.
- Der Anlagenotstand (resultierend aus 1., aber nicht nur): Sobald die Aktienpreise nach unten gehen, locken die Dividenden noch mehr als ohnehin schon verglichen mit den Renditen der Festverzinslichen.

Den Crash treibende Effekte (extreme Krisen, stark ansteigende Zinsen, sinkende Gewinne) müssten extrem stark sei, um die obigen Effekte zu überwiegen. Sogar die Krise zwischen Russland und der Ukraine hat den US-Aktienmarkt kaum beeinflusst. Weder der Vormarsch der ISIS noch die Bombardierung des Gaza-Streifens haben den Aktienmarkt zu einem Hicker veranlasst. Früher hätte schon die EBOLA-Epidemie gereicht, um die Märkte zu beeinflussen. Heute wird das nicht einmal diskutiert.

Nein, das ist nicht das gleiche !
Dein Vergleich hinkt um den gestiegenen Dividendenanteil, der nicht nur in der Zwischenzeit ausgeschüttet wird, sondern auch noch ansteigt. Als ich die Post für 10,58 kaufte gab es 65 Cent Dividende, bei vorwiegend negativ geschätzter Geschäftsentwicklung. Jetzt ist der Kurs auf über 25 gestiegen und die Dividende auf 80 Cent bei einer positiv erwarteten Geschäftsentwicklung. Bei einem echten Crash stürzt der Kurs nicht unendlich, sondern wird von bestimmten Faktoren gebremst oder verstärkt. Eine Aktie wie die Commerzbank würde ins Bodenlose fallen, weil es keine unterstützenden Faktoren aber verstärkende Faktoren gibt.
Bei der Post dagegen bremst die Dividende massiv. Da kann man nicht erwarten, dass der Kurs von 25 auf 10,58 oder gar tiefer zurück fällt. Selbst ein Kursrutsch auf die Hälfte würde eine Verdoppelung der Dividendenqoute bedeuten, was bei der gegenwärtigen Zinslage nicht machbar ist. Hier bremst der Nullzins den gesamten Markt noch zusätzlich.

Dazu kommt die Wirtschaftslage zum/beim Crash. Bleibt die ordentlich und die Aussichten auf ein höheres EpS, so sind damit auch Aussichten auf höhere Dividendenausschüttungen verbunden, die das Abwärtspotential beim Crash verringern. Gegenteilige Aussichten sind wegen des übergroßen Grundversorungsanteils der Post nicht in einem Umfang denkbar, der zu einer erheblichen Verminderung der Dividendenleistung führen wird. Dazu ist der Anteil der Ausschüttung von 40 bis 60% zu deutlich abgepuffert. So starke Werte würden ihre defensive Seite bei einem Crash erst richtig ausspielen, aber nur mit ordentlichen (= nicht sinkenden) Aussichten.