Und das ist falsch.
Was Sie meinen ist das verwaltete Vermögen, das ist momentan ca. 15 mal höher als der Börsenwert der DB.
Und wieviel Vermögen verwaltet die DB im Asset Management?
Ein kleines bisschen mehr als AQR.
|
... das größere Unternehmen ist (AQR hat gerade einmal ca. 900 Mitarbeiter) oder wie hoch die absolute Höhe des verwalteten Vermögens ist, sondern einfach nur darum, welches Gewicht 2,4% leerverkaufter DeuBa-Aktien im Bestand von AQR haben (aktuell ca. 0,17%). Das sind Peanuts ...
... in Sachen Insolvenzrecht am Werk! Ist doch vollkommen klar, dass wenn ein Leerverkäufer in die Insolvenz geht, das von ihm angelegte Vermögen komplett weg ist und deshalb der Verleiher seine verliehenen Aktien komplett abschreiben muss! Das sind ja auch alles Amateure (BlackRock, Vanguard, HNA), die ihre mehrere Milliarden Dollar schweren Aktienpakete an windige Schneeballinvestoren wie AQR verleihen. ;)
Die Welt ist dann (zum Glück!) doch etwas komplexer, aber gut ...
... oder? Das eine ist das Unternehmen, das natürlich Insolvenz anmelden kann, und das andere das von ihm verwaltete Vermögen Dritter. Leerverkaufte Aktien sind alle gegenfinanziert oder durch entsprechende Optionen abgesichert. Wenn AQR pleite geht, dann hat das (wenn überhaupt) nur sehr wenig Einfluss auf das verwaltete Vermögen. AQR ist ein von der BaFin zugelassenes Investmentunternehmen, das seit 2019 auf einen Sitz in Deutschland hat. Das ist kein unregulierter Haufen von Zockern, wie es hier immer wieder einmal dargestellt wird, aber was weiß ich schon ...
... Kritikern von Leerverkäufern hier klar ist, dass der größte Teil der von diesen Unternehmen investierten Gelder üblicherweise long investiert ist und die (bekannten) leerverkauften Positionen lediglich als Absicherung für diese Investments dienen. Diversifikation bedeutet eben nicht nur, sein Geld über verschiedene Aktien und Branchen zu streuen, sondern eben auch unterschiedliche Szenarien zu berücksichtigen: Jeder Fonds hat auch Short-Positionen in seinem Portfolio und unterstützt somit auch das Treiben der Leerverkäufer, die dann eben den Verkauf der Aktien gegen Zinsen übernehmen. Ein DAX-Indexfonds kann z. B. nicht auf Aktien der Deutschen Bank verzichten, selbst wenn die Fondsmanager keine positive Erwartungshaltung bezüglich dieses Werts haben. Warum also die Aktien nicht für ein paar Prozentpunkte für Zinsen verleihen und hierfür wenigstens auf diesem Weg ein paar Euro extra verdienen? Die Verluste tragen doch ohnehin die Investoren (des Fonds) und mit den Zinsen für die Leihe könnte man einen Teil der Kosten für die Fondsverwaltung gegenfinanzieren und somit attraktivere Konditionen für die Anleger ermöglichen sowie Risikopuffer und zusätzliche Gewinnbeteiligungen aufbauen.
Noch einmal, das sind keine Zocker (wie wir), sondern Profis, die einfach nur den Markt um 2-3 Prozentpunkte schlagen wollen, um sowohl für sich (die Verwalter und Mitarbeiter) als auch für ihre Investoren einen (wenn auch kleinen) Gewinn zu erwirtschaften. Niemand sagt, dass eine Short-Position bezüglich einer spezifischen Aktie auch mit entsprechenden Call-Optionsscheinen auf denselben Wert abgesichert sein muss: Möglicherweise sah das Modell von AQR vor zwei Jahren eine Erholung des europäischen Bankensektors vor und man kaufte hier die vielversprechendsten Aktien ein, während gleichzeitig die Leerverkäufe auf die Deutsche Bank als Absicherung dieser Wette dienten!? Wie auch immer die Modelle bei AQR auch ausgesehen haben mögen, die Short-Wette auf die Deutsche Bank war in jedem Fall eine prima Idee!
... erstaunt über das fachliche Niveau der letzten 3 Beiträge bin. Vielleicht sollten sich einige erst einmal mit grundlegenden Inhalten rund um die Themen Vermögensverwaltung und Risikomanagement auseinandersetzen, bevor sie sich irgendwelche Wertpapiere kaufen!? Wenn selbst die Legitimation der Existenz von reinen Vermögensverwaltern in Frage gestellt wird, muss man sich wirklich fragen, ob einige hier den Unterschied zwischen Hunderennen und Börse wirklich verstanden haben? Nur weil man das selbst nicht tut, heißt das noch lange nicht, dass andere diesen Unterschied womöglich doch kennen und für die Mehrung des Vermögen ihrer (vermutlich) wohlhabenden Klientel nutzen. Die eigentlichen Zocker sind doch wir, weil wir längst nicht über den Sachverstand, die Erfahrung und die (technischen) Möglichkeiten verfügen, um unsere Anlagerisiken angemessen zu hedgen, deshalb gewinnen und verlieren wir unser "Klimpergeld" im unteren bis mittleren zweistelligen %-Bereich, während sich die (wirklich) Vermögenden mit Geschäften im einstelligen Bereich zufriedengeben und anderen dessen Mehrung überlassen ...
... und wenn man sich in diesen Größenordnungen die Aufpreise für Absicherungen mit (handelsüblichen) Optionsscheinen anschaut, dann sind leerverkaufte Aktien selbstverständlich ein adäquates Mittel zur Risikoabsicherung eines Multi-Milliarden-Invesmentportfolios. Die wären doch bescheutert, Risikoprämien von 20% bis 100% zur Absicherung Ihrer Geschäfte zu nutzen, zumal diese Optionsscheine wiederum mit Optionsscheinen gehedged werden müssten, die genau das Gegenteil von dem erwaten, was der Investor erwartet. Mit der Möglichkeit des Leerverkaufs in dieser Größenordnung verfügt man zudem über ein gewisses Maß an Kontrolle, die unabhängig von den relativ niedrigen Kosten (für die Leihe) eigentlich unbezahlbar ist.
Im Jahr 2018 verwaltete AQR mit ca. 900 Mitarbeitern weltweit ein Vermögen von ca. 225.000.000.000 USD. Für die Vermögensverwaltung werden pro Jahr ca. 1% des verwalteten Vermögens fällig, was einen Pro-Kopf-Ertrag von deutlich über 2 Mio. USD bedeutet. Glaubt Ihr wirklich, dass diese Leute am Ende des Tages deshalb so viel Geld verdienen, weil sie von dem was sie da tun keine Ahnung haben?
|
Wertung | Antworten | Thema | Verfasser | letzter Verfasser | letzter Beitrag | |
55 | 43.173 | Deutsche Bank - sachlich, fundiert und moderiert | BiJi | s.wonder | 08:31 | |
6 | Deutsche Bank seit 6 Monaten ohne Performance | Terminator100 | Paule204 | 27.03.24 17:17 | ||
100 | 17.836 | wer traut sich heute Deutsche Bank zu kaufen? | Jabl | ExcessCash | 12.03.24 13:00 | |
68 | Zunächst... | RobertController | Lionell | 02.01.24 14:19 | ||
Banken | Karlchen_V | 18.12.23 16:26 |