der Euro/Dollar Long Thread

Du machst es ja auch wirklich gut mit deinem Fundamental- bzw. Diskretionärtrading. Also hast du es auch verdient.

Fundamental betrachtet sehe ich das ähnlich wie du, über kurz oder lang wird der Euro wieder bei der Kaufkraftparität landen. Charttechnisch betrachtet, ist aber vorher durchaus nochmal ein neues Top drin. Vorausgesetzt, die knapp 1,19 (evtl. 1,16 bei nochmaligem Abtauchen) waren das Tief dieser Konsolidierung, sind im Normalfall und auf Sicht mehrerer Monate natürlich sogar knapp 1,50 für die letzte Welle der 3 drin. Also zur Zeit habe ich vor beiden Respekt. Fundamental vor dem Dollar. Charttechnisch vor dem Euro, wobei noch nicht klar ist, ob die Konsolidierung schon zu Ende ist. Lange wird sie aber wohl nicht mehr dauern.

Danke. Dann haben wir ja jetzt beide die gleiche Strategie, oder? Beim nächsten Euro-Höhenflug Dollars sammeln und sich dabei nicht lumpen lassen ;-))

Ja, so in etwa. Allerdings in etwas kurzfristigeren Zeitfenstern gedacht, erwarte ich nach Abschluß der derzeitigen Konsolidierung einen Anstieg bis 1,30, dann erneute Konsolidierung und dann auf zu neuem Top. Die 2 offenen Fragen dabei sind. Erstens, wie groß wird die Konsolidierung bei 1,30 (neues Tief oder nur sehr kurz?) und zweitens, wie lange und wie weit geht's anschließend insgesamt rauf?

unterm Sofa wird wohl schon praktiziert,wenn man sich den
Goldpreis anschaut...das geht kontra Dollar.
Heute wurde das Gap vom WE geschlossen,jetzt ist die Richtung ein
bißchen unklar,aber 1,2150 sollte halten.
"Rita" ist das Thema, wenn man sich anschaut,welchen Anstieg uns
Katrina beschert hat.
mfg nf

ist mit Winden um 280 km/h (175 mph) zu einem Sturm der schwersten Kategorie (5) aufgestiegen. Bislang gab es nur zwei Stürme in der jüngsten Geschichte Amerikas, die stärker waren: Gilbert (1988) und ein anderer aus 1935. Rita nimmt Kurs auf die texanische Stadt Galveston. Dort starben 1900 rund 8000 Menschen in einem Wirbelsturm - die größte Naturkatastrophe in der Geschichte der USA (schlimmer noch als das San Francisco Erdbeben von 1906).

Ungeachtet der potenziellen Tragik dieses Events (die Evakuierung ist diesmal allerdings besser organisiert) stellt sich die Frage, wie die Finanzmärkte damit umgehen. Viele Leute dürften auf die Idee kommen, dass die zu erwartenden Verheerungen ähnlich auf den Dollar und die Aktienkurse drücken wie bei Katrina. Sie werden sich daher JETZT SCHON long Euro bzw. short US-Aktien positionieren. Wenn sich aber zu viele Leute in einer Richtung positionieren, könnte es diesmal anders laufen: Selbst wenn die Katastrophe wie erwartet eintritt, könnte es eine Buy-the-bad-news-Reaktion geben. Grund: Die Katrina-Folgen waren eine (negative) Überraschung, bei Rita ist das Eintreten der Katastrophe keine Überraschung mehr, sondern wurde preislich schon (größten?-)teils vorweggenommen. Sollten die Schäden wider Erwarten glimpflich verlaufen, könnte es sogar eine heftige (Short-Cover-)Rallye geben.

Es ist also - kurz gesagt - für Trader gefährlich, auf eine Wiederholung der Katrina-Reaktion zu setzen, zumal mit Knock-Outs.

Vom Ölpreis einmal abgesehen, glaube ich nicht, dass Naturkatastrophen eine Auswirkung auf die Finanzmärkte haben. Den letzten Euroanstieg hatten wir wahrsch. einer erwarteten Aussetzung der Zinserhöhungen (wg. Kathrina und v.a. wg. schlechter Konjunkturdaten wie ISM) oder gar Zinssenkung zu verdanken. Als sich abzeichnete, dass die Zinsen weiter erhöht werden, begann der Kurs wieder zu bröckeln.

Die Frage, die wohl alle interessiert ist: Schaffen es die Amis, aus der Zwickmühle Ölpreis-Inflation-Zinserhöhung-Privatkonsum schadlos herauszukommen? Ich nehme den Euro als Indikator. Steigt er in den nächsten Wochen markant, dann glauben die Märkte vorerst mal nicht mehr daran, und dann dürften auch die Aktienmärkte in einen längeren Sinkflug übergehen. Fällt er, dann schaffen es die Amis auch, und überall herrscht wieder Sonnenschein.

LOGISCH hingegen schien mir, wie es vor 2001 fast zwei Jahrzehnte lief: US-Aktien stiegen, weil es mit der US-Wirtschaft, vor allem im Technologie-Sektor, bergauf ging. Daher galten Dollar-Anlagen als immer sicherer und attraktiver (u. a. wegen der steigenden Zinsen, über die auch Bond-Anleger anteilig profitierten). Das Dollar-Hoch im Herbst 2000 (1 Dollar = 2,39 DM bzw. 1 Euro = 0,82 Dollar) folgte nur wenige Monate nach dem Allzeit-Hoch der US-Börsen im März.

Doch 2002 wendete sich das Blatt. Wenn es für die Entwicklung seitdem überhaupt eine Logik gibt, dann vielleicht folgende: Nach dem Platzen der Tech-Blase und den Enron- und Worldcom-Pleiten drohte die US-Wirtschaft in eine schwere Rezession zu fallen. Greenspan steuerte hart dagegen und senkte die Zinsen auf 1 % (40-Jahres-Tief). Die US-Aktienmärkte schossen wegen der Niedrigzinsen hoch, der Immobilienmarkt boomte durch billige Refinanzierung. Der Dollar hingegen sank aufgrund der niedrigeren Zinsen, weil die ihn relativ zu Hochzins-Währungen wie dem britischen Pfund oder dem Austral-Dollar unattraktiv machten.

Unklar jedoch bleibt, wieso ungeachtet des jüngsten Aktien-Booms, der ja eigentlich eine Belebung der US-Wirtschaft signalisieren sollte, die Zinsen für langlaufende US-Staatsanleihen nicht stiegen (bzw. deren Kurse nicht fielen), obwohl die kurzfristigen Zinsen nun 11 Mal nacheinander angehoben wurden. Greenspan selbst spricht von einem "Rätsel".

"Meine" Lösung für dieses Rätsel: Wir haben als Erbe der Niedrigzins-Phase eine allgemeine Asset-Blase, die Aktien und Immobilien irrational hochgetrieben hat. Greenspan gesteht dies indirekt ein, da er die damit verbunden Inflationsgefahren sieht und unbeirrt an weiteren Zinserhöhungen festhält.

PROGNOSE: Die hohen Zinsen werden der US-Wirtschaft schaden und - teils beachsichtigt - die Luft aus den Aktien- und Immobilienblasen ablassen. Der Preis für den irrationalen Überschwang der 1990-er-Jahre wird nun nachträglich bezahlt ("gestundet" ist halt nicht "erlassen"). Der Dollar wird kurz- bis mittelfristig fallen, weil das Vertrauen ausländischer Anleger schwindet. Wenn die US-Märkte einen Boden gefunden haben - ein Prozess, der evtl. bis 2007 dauert - , werden die hohen Dollar-Zinsen den Greenback langfristig wieder stärken. Er wird sich in den nächsten fünf Jahren wieder der Kaufpreisparität von 1,10 annähern und - wie üblich - auch wieder darüber hinausschießen.

Wer also bei 1,30+ Dollars kauft, wird langfristig doppelt profitieren: Zum einen von den immer höheren Zinsen, zum anderen von der zu erwartenden langfristigen Kurserholung zum Euro.

Und wenn der Markt tatsächlich zu seiner alten Logik zurückfinden sollte - d. h. die erwartete Dollar-Schwäche mit einer Aktien-Schwäche zusammenfällt - , ließen sich die bei 1,30+ gewechselten Dollars auch wieder gewinnbringend in US-Aktien anlegen.

Bis dahin warte ich in Cash (Euros) und vertreibe mir die Zeit mit ein paar kurzfristigen Trades, teils auch short.

natürlich nicht für mich in Anspruch, dass die oben geschilderte Kausalität auch so zutrifft. Aber wenn ich die relativ schlechte Performance der US-Finanzaktien sowie die Bondrallye und jüngst das Gold mit dazunehme, dann könnte man das so interpretieren, dass sich hier seit 2 Jahren eine gewisse Angst bzgl. der amerikanischen Wirtschaft im Allgemeinen aufbaut.

Die Assetblase von der du sprichst, ist sicherlich auch da, was Immobilien und Bonds betrifft. Die Aktien sind aber immer noch moderat bewertet, im konkreten Fall USA sind sie sogar langsamer gestiegen als die Gewinne (KGV derzeit bei ca. 16 im SPX). D.h. ich erwarte in den nächsten Wochen eine Auflösung des Rätsels. Entweder die Angst wird Realität und die amerikanische Wirtschaft schmiert ab oder kriegt zumindest vorübergehend ne größere Delle ab, dann hilft wohl auch die moderate Bewertung der Aktien nichts und die Aktien sowie der Dollar werden stark einbrechen. Oder aber es stellt sich heraus, dass alle Angst unbegründet war, dann sehen wir eine Aktien- und Dollarrallye. Ich glaube, die irrationale Phase des gegenläufigen Verhaltens der Aktien- und Devisenmärkte dürfte seit Mai vorbei sein. Seitdem sind sowohl Dollarindex als auch SPX halbwegs simultan gestiegen. Steigen sie jetzt simultan weiter oder gehen sie zusammen in die Kniee? Diese Entscheidung fällt demnächst.

die Rallye ab dem Doppel-Tief im Herbst/Winter 2002-2003 mehr ist als nur technische Erholung in einem längerfristigen, seit 2000 laufenden Bären-Markt. In Japan dauerte der Bärenmarkt (ab 1990) immerhin 13 Jahre.

Da wir zumindest im US-Bond- und Immobilienmarkt Blasen haben, dürfte die Vorzugsrichtung bis auf weiteres Abwärts sein. Mir ist bislang noch kein Fall bekannt geworden, indem Blasen durch Rallyes entleert wurden (außer vielleicht indirekt beim Gold).

Das ist die Frage. Wobei für mich im langfristigen Kontext das Öl in Verbindung mit den Zinsen die Hauptschuldigen sind. Man könnte sagen, dass die Aktien in den letzten 2 Jahren mit angezogener Handbremse gestiegen sind, weil Öl so fulminant gestiegen ist. Dass sie überhaupt gestiegen sind, verdanken sie der vorangegangenen Niedrigzinspolitik. Dass die Bonds wegen der damit verbundenen Ängste steigen, ist auch halbwegs klar. Dass die amerikanische Wirtschaft hier einem großen Risiko ausgesetzt wird (anfälliger für höhere Ölpreise als andere Industrienationen und vorübergehend extrem niedrige Zinsen), erklärt vielleicht auch den Verfall des Dollars.

Steigt nun Öl weiter, hat Greenspan Null Spielraum mehr, und ein Kartenhaus könnte zusammenbrechen. Das wäre das Szenario des langfristigen Bärenmarktes. Da helfen dem Dollar auch keine höheren Zinsen mehr. Aber ehrlich gesagt kann ich mir einen weiteren nachhaltigen Ölpreisanstieg nicht so recht vorstellen. Rohöl gibt es ja derzeit noch genügend, die Raffinerien scheinen wohl eher das Problem zu sein. Deshalb erwarte ich auf Jahressicht eher sehr stark fallende Ölpreise evtl. mit einem letzten Rita-Hype vor dem Crash. Das dürfte nach einem Angstabsacker für Dollar und Aktien auch der Startschuß zur nächsten Rallye werden. Irgendwie ziehen die Amis ja immer den Kopf aus der Schlinge, oder? Mal sehen, ob es so kommt.

Ich bezweifle, dass die US-Immobilienblase Luft ablassen kann, ohne den Aktienmarkt mit nach unten zu ziehen. Beides kann IMHO nicht getrennt voneinander betrachtet werden.
Die bislang ungebrochene Kaufkraft der US-Verbraucher resultierte zu einem erheblichen Teil aus den Refinanzierungen: Sie haben ihre Häuser beliehen und mit dem Geld Konsumartikel gekauft. Die Rechnung ging auf, weil die Häuser im Preis stiegen. Fallen jedoch die Häuserpreise, leiden nicht nur das Konsumentenvertrauen und der Konsum - und damit die zu 2/3 darauf basierende US-Wirtschaft - ; auch die Banken werden wegen der sich dann häufenden faulen Kredite (Japan lässt grüßen) in Mitleidenschaft gezogen, allen voran Hypothekenbanken/Fannie Mae. Finanzwerte sind die Achillesferse des SPX. Die fallende Tendenz deutet sich im XLF (SPY-Finanzsektor) bereits seit Monaten an - bei nun steigendem Volumen.

Stimmt, der hohe Ölpreis tut ein Übriges, ist aber allein nicht ursächlich. Du hast bestimmt Recht mit der Annahme, dass das Öl fällt, wenn die Aktien nachgeben. Wem sollten die Saudis das zurzeit so teure Zeug denn sonst andrehen können?

Willy Brandt sagte in anderem Kontext:

"Eine Kuh, die man melken will, darf man nicht schlachten."

Bezogen auf das Öl müsste es sinngemäß heißen:

"Ehe der Ölpreis die Weltwirtschaft ruiniert, wird die Weltwirtschaft den Ölpreis ruinieren."

Der Vergleich S&P500 vs. S&P500 Financial.

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22.09.2005
US-Dollar auf der Gewinnerseite
Der US-Dollar konnte am Donnerstagnachmittag neue Kursgewinne gegenüber dem Euro verbuchen, nachdem die US-Frühindikatoren etwas besser als erwartet ausgefallen waren. Entscheidend für die neue Abwärtsbewegung von EUR/USD war aber das Unterschreiten der Unterstützung von 1,2175, was zur Auslösung umfangreicher Verkauf-Stopps führte. Bislang wurde ein Tagestief bei 1,2134 erreicht. Kursziel für die EUR-Bären ist die Kursmarke von 1,2100, das nach der deutschen Bundestagswahl mit ihrem unklaren Ausgang erreichte Tief.  (vz/FXdirekt)

noch gar nicht stattgefunden hat,schon einpreisen und dann genau
dagegen wetten? Das ist doppelt pervers. Fakt ist: "Rita" wird eine
zusätzliche Belastung für das schon jetzt ausufernde Haushaltsdefizit.
Und das kann dem Dollar nicht dienlich sein.
####Und der ganzen Evakuierungsautoschlange geht der Sprit aus !!!
    Soviel zum Thema besser organisiert.
€/$ dümpelt nah am TT von 1,2116 bei 1,2123.
Widerstände nach unten 1,2112,00,2060.Nach oben keine Prognose,
Hauptsache,es geht nach oben!!
mfg nf

Großen Appetit auf USD/CHF zeigen derzeit spekulativ agierende Investmentfonds. Dem entsprechend zieht das Währungspaar den US-Dollar auch in den anderen Crosses nach oben. Mit 1,2834 lag das Tageshoch leicht über dem von Donnerstag. Die in diesem Bereich zuvor vermuteten Stopps, bewahrheiteten sich nicht. Daher kam der Kurs wieder leicht auf etwa 1,2821 zurück.

Deutlich wird der Rückgang des Franken auch bei EUR/CHF. Das Währungspaar markierte am Freitag bei 1,5562 ein neues Zwei-Monatshoch. Da das Momentum immer noch positiv ist, rechnen Marktbeobachter hier mit einem Anstieg in Richtung der 1,5600.

Die jüngsten Unternehmensnachrichten sprechen jedoch für den Franken: Demnach soll die schweizerische Leica für 1,1 Milliarden USD übernommen werden. Die italienische AEM will zudem 200 Millionen USD in den Versorger Atel stecken. (cp/FXdirekt)

Euro beruhigt sich nach Terrorgerüchten (23.09.05 - 11:27)

Die Gerüchte über einen Terroranschlag am Flughafen von Manchester haben sich nicht bestätigt. Allerdings wurde das Terminal 2 des Flughafens evakuiert, nachdem ein verdächtiges Paket gefunden worden war. In Zusammenhang mit dem gemeldeten „Vorfall“ wurde ein Terrorverdächtiger festgenommen. EUR/USD schoss nach der ersten Meldung bis auf 1,2172 nach oben, fiel dann aber wieder auf sein Ausgangsniveau im Kursbereich von 1,2130 zurück. Um 11:25 Uhr CET notiert das Währungspaar bei 1,2134. (vz/FXdirekt)

 

1,2100 als Verkaufschance (23.09.05 - 13:59)

Trotz eines heftigen Ausschlags nach oben als Folge von Berichten über einen erneuten Terrorakt in Großbritannien, hat EUR/USD seine insgesamt negative Tendenz beibehalten. Dabei erreichte der Kurs bereits 1,2108 und unterbot damit sein Tief vom Mittwoch, von wo aus die jüngste Aufwärtsbewegung gestartet war. Auf fundamentaler Seite profitiert der US-Dollar von der Herabstufung von Hurrikan Rita in die Kategorie vier. Der Euro leidet indes unter der anhaltenden Pattsituation im Koalitionspoker nach den Bundestagswahlen.

Wahrscheinlich ist nun ein Angriff auf die 1,2100. Bei einem Bruch droht eine Abwärtsspirale mit Ziel 1,2060. Verkaufsorders kommen bei EUR/USD aktuell vor allem aus Großbritannien. Auch in den Crosses wie EUR/JPY verliert die Gemeinschaftswährung. Händler lokalisieren derzeit Stopps unter 134,90. EUR/USD notiert um 13:55 Uhr CET bei 1,2119. (cp/FXdirekt)

 

" ... Wahrscheinlich ist nun ein Angriff auf die 1,2100. Bei einem Bruch droht eine Abwärtsspirale mit Ziel 1,2060 "

Eine Abwärtsspirale von 40 Pips ist natürlich so angsteinflößend, dass man bei 1,21 verkaufen sollte.

Wenn ich so etwas lese, könnte ich fast wetten, dass er bei 1,2090 dreht. ;-)

Finger am Abzug. 'lol'

New Orleans, still recovering from Hurricane Katrina, was under a tropical storm warning, meaning sustained winds of at least 39 mph (62 kph) are expected within the next 24 hours.
New flood fears for New Orleans

Louisiana Gov. Kathleen Blanco urged residents in the state's coastal parishes to immediately evacuate northward.

"As you know, Rita took a turn to the east last night and southwest Louisiana is now in danger," she said Thursday. "I'm urging everyone to evacuate now."
Shelters have been set up in the northern part of the state, she said. (Full story)

In New Orleans, which was recently pronounced "basically dry" by the Army Corps of Engineers, there were fears of impending heavy rain.

"There is going to be rainfall potential of 3 to 5 inches [7.6 to 12.7 centimeters] over the next 12 to 24 hours," Rappaport said Thursday afternoon.

The corps was working to shore up the city's fragile series of earthen levees and concrete flood walls. Brig. Gen. Bruce A. Berwick said he expected the repairs to hold and anticipated flooding of between 2 and 4 feet (0.7 and 1.3 meters). (Full story)

Officials started closing the flood gates around Lake Pontchartrain Thursday morning in preparation for Rita.

More than 1,000 deaths, most in Louisiana, are blamed on Hurricane Katrina, which struck August 29 after slamming Florida a few days earlier.