der Euro/Dollar Long Thread

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Donnerstag,  25.05.2006	US BIP 1. Quartal	Woche 21
Uhrzeit:	14:30 (MEZ)
Ort:	Washington, D.C.
Land:	Vereinigte Staaten von Amerika
Uhrzeit vor Ort:	08:30
Beschreibung:	Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen zum US-amerikanischen Bruttoinlandsprodukt (Gross Demestic Product, GDP) für das erste Quartal 2006 aktuell: Das BIP ist in der vorläufigen Fassung um 5,3 % gestiegen. Damit wurde die offizielle Vorabschätzung von 4,8 % nach oben revidiert. Erwartet wurde ein Anstieg um 5,7 bis 5,8 % nach 1,7 % im Quartal zuvor. Der Chain Deflator ist gemäß der ersten offizellen Schätzung um 3,3 % gestiegen, wie es bereits erwartet worden war. Im Quartal zuvor hatte das Plus 3,5 % betragen.

Merkel pocht weiter auf Gottesbezug in EU-Verfassung

 Deutschlands Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) hat sich für eine erneute Debatte über einen Gottesbezug in der Präambel der angestrebten EU-Verfassung ausgesprochen. Man solle an dem Thema "dranbleiben", sagte sie heute beim Deutschen Katholikentag.

Es sei wichtig, sich "zur eigenen Kultur und zu den eigenen Wurzeln" zu bekennen, so Merkel. Deutschland übernimmt 2007 die Ratspräsidentschaft der Europäischen Union.

Außenministertreffen in Wien

Die EU-Verfassung liegt seit dem Nein der Franzosen und Niederländer bei Volksabstimmungen im Frühjahr 2005 auf Eis. Ein Gottesbezug hatte sich in Europa nicht durchsetzen können, unter anderem wegen der Position Frankreichs.

An diesem Wochenende wollen sich die Außenminister der 25 EU-Mitgliedsstaaten in Wien treffen, um über eine Lösung der EU-Verfassungskrise zu beraten.

WASHINGTON (Reuters) - President George W. Bush has "total confidence" in Federal Reserve Chairman Ben Bernanke, a top White House adviser said on Thursday, adding that the new Fed chief will not allow inflation to pick up.

"Inflation is a concern to all of us," White House economic adviser Allan Hubbard said in an interview with CNBC.

"But we're very, very confident, the president is very, very confident in Ben Bernanke and the members of the Federal Reserve Board. They have made it very clear they are going to be very hawkish in keeping inflation under control. They are also going to make certain that the economy is going to grow."

"There is no question that Bernanke is not going to allow inflation to increase," Hubbard, the director of the National Economic Council, said.



The U.S. central bank has raised U.S. interest rates 16 straight times, taking benchmark overnight borrowing costs to 5 percent, in an effort to head off inflation.

But, spurred by surprisingly strong readings on core prices, financial markets have been jittery about the inflation outlook and are uncertain whether the Fed has done enough.

Some analysts have said market nerves reflect concerns about the inflation-fighting resolve of Bernanke, who took office on February 1. U.S. Treasury Secretary John Snow used a speech before the Bond Market Association on Friday to also voice confidence in Bernanke, saying the Fed knew price stability was "their No. 1 priority."

In the interview with CNBC, Hubbard refused to be drawn out on whether higher interest rates were needed to combat inflation. "The Fed knows what's best for the economy and the president has total confidence in Ben Bernanke and the Fed."

Hubbard said the Bush administration felt very good about the state of the economy and called a government report released on Thursday that showed the U.S. economy grew at an upwardly revised 5.3 percent annual rate in the first quarter -- the swiftest pace in 2-1/2 years -- "very significant."

He also said a low level of initial claims for state unemployment aid "suggest that the unemployment rate is going to continue to decline."

WASHINGTON (Reuters) - Federal Reserve Chairman Ben Bernanke said in a letter released on Thursday that interest-rate policy must be forward looking and rely on the central bank's view of how the economy is evolving.

"Monetary policy must be forward looking and depend on the Federal Reserve's best assessment of the economic outlook as inferred from economic and financial information," Bernanke said in a May 24 letter to Rep. Jim Saxton, chairman of the congressional Joint Economic Committee.

"Indeed, the (Fed's policy-setting) Federal Open Market Committee was quite explicit on this point in the statement issued after its meeting on May 10," he added, citing the Fed's most recent interest-rate announcement, which said "some further policy firming may yet be needed."

In his letter, Bernanke said the relative stability of prices outside of the volatile food and energy areas "has been enhanced by the fact that long-term inflation expectations appear to remain well contained."



"Of course inflation expectations will remain low only so long as the Federal Reserve demonstrates its commitment to price stability," he added.

The letter, released by Saxton's office, was in response to questions the lawmaker submitted in connection with an April 27 hearing his committee held at which Bernanke testified.

NEW YORK (Reuters) - The inversion of the Treasury yield curve earlier this year, dismissed by many market players as an anomaly, may soon prove to have been a preamble to a deeper, sustained dip in yields on long-maturity debt below their shorter-dated counterparts.

And this time around, against the backdrop of a weakening housing market and the Federal Reserve's inflation-fighting interest-rate hikes, analysts warn that such an inversion could be a harbinger of economic slowdown -- and perhaps even recession.

"If the curve reinverts, it will be because the Fed will be more inclined to control inflation and allow a little slackening of GDP growth," said Jane Caron, chief economic strategist at Dwight Asset Management, in Burlington, Vermont.


"You would be risking at that point an overshooting in monetary policy and resulting slowdown in the economy," Caron said.

Long-maturity debt is particularly reactive to inflation, which erodes a bond's value over time. Earlier this year, a combination of low inflationary pressure and steady foreign buying helped yields on longer maturities stay low, while those on shorter maturities -- which respond closely to official interest-rate moves -- were lifted by Fed increases.

Many market observers are skeptical that the wafer-thin curve flip late last year, followed by a shallow inversion in February and March, pointed to an economic slump.

"The first time we had the inversion was a head fake," said David Ader, U.S. government bond strategist with RBS Greenwich Capital in Greenwich, Connecticut. "It was not based on the economic outlook per se."

At its deepest trough, in late February, the benchmark 10-year note's yield  was about 17 basis points below the yield on the two-year note .  

und notiert wieder über der 1,28er Marke...

füx

Die Auktion fünfjähriger US-Anleihen durch das Finanzministerium ist nur auf geringe Nachfrage seitens der sog. indirekten Bieter getroffen. Nur 22,1% der Anleihen wurden durch diese Bietergruppe nachgefragt. Ausländische Zentralbanken treten in Auktionen lediglich als indirekte Bieter in Erscheinung. Damit dürften am Markt erneut Sorgen aufkommen, daß ausländische Investoren dem US-Greenback zunehmend als Anlage- oder Reservewährung den Rücken kehren, so ein Beobachter der Auktion.

Die Auktion war insgesamt lediglich 2,02fach überzeichnet, was am Markt als schwache Nachfrage gilt. Die mittlere Rendite der emitierten Anleihen betrug 4,918%.

Aachen (Reuters) - Der luxemburgische Regierungschef und diesjährige Karlspreis-Träger Jean-Claude Juncker hat die EU-Staaten zum energischen Eintreten für die auf Eis liegende Verfassung der Europäischen Union aufgerufen.

Bis zur nächsten Wahl des Europäischen Parlaments 2009 müsse die Verfassung stehen, sagte Juncker in seiner Dankesrede nach der Verleihung des Karlspreises am Donnerstag in Aachen. Juncker erhielt den renommierten Preis für seine Verdienste um die europäische Einigung. Die Verfassung sei trotz ihres Scheiterns in Frankreich und den Niederlanden nicht tot, sagte er. "Ich werde weiter für die europäische Verfassung kämpfen." Die nächste Generation europäischer Politiker werde dies nicht mehr schaffen. Bei ihnen liege die Erinnerung an den Zweiten Weltkrieg zu weit zurück.

Juncker hatte nach der Ablehnung der Verfassung in Frankreich und den Niederlanden die Zustimmung der luxemburgischen Bevölkerung erreicht. Als einziger europäischer Politiker hatte er damals mit Rücktritt gedroht, falls die Luxemburger die Verfassung ablehnen sollten. Die Staats- und Regierungschefs wollen auf ihrem Juni-Gipfel über den weiteren Fahrplan der Reform der Institutionen sprechen. Bundeskanzlerin Angela Merkel hat bereits vor zu hohen Erwartungen an Ergebnisse unter der deutschen EU-Präsidentschaft in der ersten Hälfte des kommenden Jahres gewarnt. Nur kurz vor Ende des deutschen Vorsitzes wird in Frankreich und den Niederlanden neu gewählt.

For April, the total number of unsold homes hit a new record of 3.38 million units, which represented a six-month supply at the April sales pace. The time period needed to exhaust the current supply was the highest since January 1998.

"Inventory levels are simply out of sight," said Joel Naroff, chief economist at Naroff Economic Advisors, a private consulting firm. "Something has got to give and that is likely to be prices."

By region, sales fell 3.7 percent in the Midwest, 1.9 percent in the South, 1.4 percent in the West and 0.8 percent in the Northeast.

Lereah said the data the Realtors are collecting indicate the housing industry is still experiencing a split personality with once hot markets in Florida, California and Arizona slowing down while some housing markets which had been lagging behind the front-runners are starting to take off.

He said the new hot markets were in Texas, North Carolina, South Carolina, Ohio, Georgia, Utah and New Mexico.

"This is a tale of two markets. Half of the country is heating up and half the country is cooling off," Lereah said.

For now, analysts are forecasting that prices will rise by around 6 percent this year while sales will drop by around 10 percent.

For April, sales of single family homes dropped by 2 percent to an annual rate of 5.92 million units while sales of condominiums fell 2.7 percent to an annual rate of 839,000 units.

The sales price for condominiums fell by 0.2 percent, the first year-over-year price drop since the spring of 1995.

Tokio (Reuters) - Der Euro hat sich am Freitag im fernöstlichen Handel kaum verändert präsentiert.

Die Gemeinschaftswährung kostete 1,2800 nach 1,2804 am Vorabend in New York.

Zur japanischen Währung wurde der Euro bei 142,90 Yen gehandelt. Wie bereits am Vortag musste der Dollar zum Yen erneut Verluste hinnehmen und notierte bei 111,69 Yen. Händler begründeten dies damit, dass das US-Wirtschaftswachstum im ersten Quartal neu veröffentlichten Daten zufolge niedriger ausgefallen war als erwartet.

Zur Schweizer Währung notierte der Dollar mit 1,2202 Franken. Der Euro kostete 1,5586 Schweizer Franken.

Brasilia (Reuters) - Frankreich sieht die USA in der Verantwortung, die festgefahrenen Verhandlungen zur Liberalisierung des Welthandels wieder in Gang zu bringen.

"Europa hat alles getan, was es konnte und sollte, und kann sich keinen Schritt weiter bewegen", sagte der französische Präsident Jacques Chirac am Donnerstag in der brasilianischen Hauptstadt Brasilia. "Es sind die Vereinigten Staaten, die wirklich den Schlüssel zur Lösung dieses Problems in den Händen halten." Er wandte sich damit gegen Äußerungen von EU-Handelskommissar Peter Mandelson, der am Freitag tiefere Einschnitte bei den umstrittenen Agrarsubventionen ins Gespräch brachte. Frankreich profitiert in der EU am meisten von den Agrarsubventionen.

Die USA sind laut ihrem Handelsbeauftragten Rob Portman zu tiefen Einschnitten bei Agrarbeihilfen für ihre Landwirte bereit, wenn die Europäische Union und andere Länder bedeutende Senkungen ihrer Zölle auf landwirtschaftliche Erzeugnisse anbieten. Dies erklärte Portman in Washington.

Die seit vier Jahren laufenden Verhandlungen der so genannten Doha-Runde könnten scheitern, falls nicht bis Juli ein Ergebnis über den Abbau von Handelsbeschränkungen erzielt wird. Die EU wird seit langem dafür kritisiert, ihre Agrarmärkte zu stark abzuschotten - was wiederum einen Subventionsabbau der USA für ihre Landwirte und eine Senkung der Zölle auf Industriegüter durch große Schwellenländer wie Brasilien verhindere. Ein Welthandelsabkommen soll die Weltwirtschaft ankurbeln und Millionen Menschen aus der Armut helfen. Die Gespräche stocken aber vor allem wegen des Streits um Agrarsubventionen.

WASHINGTON (Reuters) - U.S. Treasury Secretary John Snow, whose future in the Bush administration has been the subject of intense speculation, is likely to step down in mid- to late June, Republican sources said.

The White House is narrowing its choices for a possible successor, with David Mulford, the U.S. ambassador to India, seen as a strong contender, the sources said.

Commerce Secretary Carlos Gutierrez and ex-Commerce chief Don Evans, a close friend of President George W. Bush, are also among those whose names have been circulating for the Treasury position. Other possible contenders who have been mentioned include Energy Secretary Samuel Bodman and former Bush economic adviser Stephen Friedman.


The U.S. media have been speculating that Josh Bolten, who took over in April as White House chief of staff, wanted to replace Snow with someone who could be a more forceful spokesman on the economy, preferably someone from Wall Street.

At a news conference on Thursday, Bush praised Snow and said the Treasury chief has not indicated that he wanted to leave his post. "He has not talked to me about resignation," Bush said in response to a reporter's question. "I think he is doing a fine job. After all, our economy is strong."

But people close to Snow, a 66-year-old former industrialist who has served as Treasury chief for more than three years, have said he had long considered moving on prior to the November midterm elections.

Republican sources inside and outside the White House said Snow's departure was likely sometime after his trip to St. Petersburg, Russia, for a meeting of the Group of Eight finance ministers on June 9 and 10. Snow is scheduled to return to the United States immediately after the St. Petersburg session.

"I hear Snow will leave after the G8 meeting in June," said one Republican with close ties to the White House.

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Freitag,  26.05.2006				Woche 21
	•  -	US CBOT eingeschränkter Handel
	• 00:45 -	NZ District Health Board Financial Statistics März Quartal
	• 00:45 -	NZ Auslandstouristen April
	• 01:30 -	JP Verbraucherpreise Tokio Mai
	• 01:30 -	JP Verbraucherpreise April
	• 08:00 -	DE Frühjahrsaussaatflächen April
	• 11:30 -	CH KOF Konjunkturbarometer Mai
	• 12:15 - !	EU Rede EZB-Präsident Trichet
	• 12:35 -	EU Rede EZB-Ratsmitglied Tumpel-Gugerell
	• 14:30	US Persönliche Auslagen April
	• 14:30	US Persönliche Einkommen April
	• 15:45 - !	US Verbraucherstimmung Uni Michigan Mai

Mögliche Rückstufung Italiens könnte den Euro belasten

Gestern gab es keine nennenswerten Wirtschaftsdaten aus der Eurozone, so daß die Stärke des Euro ausschließlich auf die Schwäche des US-Dollar zurückzuführen war. Das italienische Unternehmervertrauen stieg geringfügig von 96,0 auf 96,8, aber das Handelsbilanzdefizit stieg von 1,4 Milliarden Euro auf 1,79 Milliarden Euro, während die Einzelhandelsumsätze erstaunlicherweise um 0,4% gesunken sind. Obwohl die jüngsten politischen Strukturprobleme den Optimismus der Wirtschaft nicht trüben konnten, haben sie mit Sicherheit den Optimismus der Bewertungsbehörde Fitch gedämpft, die Italien aufgrund der negativen Bewertung auf die Beobachtungsliste gesetzt hat. Laut Financial Times ist die Behörde über die Verschlechterung der öffentlichen Finanzen und über die Tatsache beunruhigt, daß der neue italienische Premierminister Romano Prodi nur mit einer hauchdünnen Mehrheit regiert, was es schwierig machen wird, die Neuordnungspläne  zu realisieren. Wenn keine grund-legenden Veränderungen in Italien zustande kommen, droht dem Land in den nächsten fünf Monaten eine Zurückstufung von AA auf AA-, wie es auch Japan passiert ist. Sollte dies eintreten, so könnte es negative Folgen für den Euro haben, da es dann vielen Investment-Fonds untersagt würde, in italienische Anleihen zu investieren. Das ist vielleicht etwas weit hergeholt, denn möglicherweise vergisst der Markt die drohende Rückstufung bald wieder und wendet sich lieber aktuelleren Entwicklungen der Eurozone zu. Heute werden die Ergebnisse der deutschen Verbraucherpreise erwartet. Im Allgemeinen rechnet man für diesen Monat mit einem Rückgang, was die ohnehin geringe Möglichkeit, daß die Europäische Zentralbank eine Zinserhöhung um 50 anstatt nur um 25 Basispunkte vornimmt, noch weiter reduzieren würde.

In der globalisierten Wirtschaft sei die Geldpolitik für Zentralbanken schwieriger geworden. Denn einerseits dämpfe das massenhafte Angebot an qualifizierten billigen Arbeitskräften die Löhne in den Industrieländern, andererseits treibe zusätzliche Nachfrage die Preise für Energie und Rohstoffe nach oben. Traditionelle Messmethoden für die Kerninflation, bei der schwankungsanfällige Energiepreise etwa herausgerechnet werden und die Aufschluss über den binnenwirtschaftlichen Preisdruck gibt, seien schwieriger anzuwenden. Auch die Produktionslücke - also die Abweichung des tatsächlichen vom maximal möglichen inflationsfreien Wachstum - sei mit größerer Unsicherheit behaftet als früher. "Die Preisstabilität zu wahren in einer sich rasch entwickelnden globalisierten Wirtschaft, die die Inflationsdynamik auf verschiedene Art beeinflussen könnte, ist unverzichtbar und herausfordernd." Das Verankern der Inflationserwartungen auf preisstabilem Niveau in einem Land bleibe auch in einer globalisierten Wirtschaft wichtig.

PAPADEMOS: WECHSELKURS KANN SCHIEFLAGEN NICHT BEHEBEN

Indirekt gab Papademos Unbehagen über den erneuten Anstieg des Euro zum Dollar zu erkennen. Die weltweiten wirtschaftlichen Ungleichgewichte - also das hohe Defizit im US-Außenhandel mit den asiatischen Ländern - könnten nur begrenzt durch Wechselkursveränderungen behoben werden. Wegen struktureller Veränderungen hätten die Wechselkurse nur noch geringfügigen Einfluss auf die Leistungsbilanzen. Der Euro kostet mit 1,28 Dollar derzeit 8,5 Prozent mehr als zu Jahresbeginn. Eine stärkere Aufwertung könnte die Importpreise dämpfen und die Konjunktur bremsen, die EZB müsste dann die Zinsen weniger stark erhöhen als bei stabilem Wechselkurs.

Auch Liikanen vermied einen direkten Kommentar zum Euro-Anstieg. Der Wechselkurs sei ein Faktor, der die Preisstabilität beeinflusse, und den die EZB berücksichtige, bekräftigte er eine Binsenweisheit der Geldpolitik.

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by23fd.bay23.hotmail.msn.com/cgi-bin/...82fd7469f30&vscan=scan

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wollte eigentlich die PDF-Datei reinstellen....

füx

Washington (Reuters) - Die Konsumausgaben in den USA haben im April im Rahmen der Erwartungen zugelegt.

Dem US-Handelsministerium zufolge betrug der Anstieg 0,6 Prozent nach plus 0,5 Prozent im Vormonat. Volkswirte hatten im Durchschnitt genau diesen Zuwachs erwartet. Real, also bereinigt um die Inflation, lag er bei 0,1 Prozent. Die Einkommen kletterten den Angaben vom Freitag zufolge um 0,5 Prozent und damit um dieselbe Rate wie im März.

Die Preise auf Basis der Konsumausgaben stiegen demnach im Monatsvergleich um 0,5 Prozent nach 0,4 Prozent im März. Ohne Berücksichtigung der schwankungsanfälligen Energie- und Nahrungsmittelpreise ergab sich ein Plus von 0,2 Prozent. Diese Zahl gilt als wichtiger Inflationsindikator für die US-Notenbank (Fed). Ein Anstieg dieser Größenordnung dürfte vorerst Ängste dämpfen, das Tempo der Preissteigerung könnte derzeit zulegen und die Fed dazu bewegen, diese Entwicklung mit höheren Zinsen zu bremsen. Volkswirte zeigten sich allerdings skeptisch: "Wir sind so klug als wie zuvor. Die Zahlen lagen im Rahmen der Erwartungen. Die US-Notenbank befindet sich immer noch in einem Dilemma: Auf der einen Seite Signale für eine Abschwächung der Konjunkturdynamik, auf der anderen Seite die gestiegenen Inflationsrisiken", sagte Thomas Amend von HSBC Trinkaus & Burkhardt.

New York (Reuters) - Das Vertrauen der US-Verbraucher in die wirtschaftliche Entwicklung ihres Landes ist im Mai nach endgültigen Berechnungen der Universität Michigan gesunken.

Der entsprechende Index fiel auf 79,1 Zähler von 87,4 Punkten im Vormonat, wie am Freitag aus New Yorker Finanzkreisen verlautete. Analysten hatten im Schnitt mit einem Rückgang auf 79,0 Punkte gerechnet.

Der von Anlegern und Volkswirten stark beachtete Index gilt als wichtiges Konjunkturbarometer, das die Stimmung und das Kaufverhalten der US-Verbraucher im Voraus anzeigt. Die Konsumausgaben machen rund zwei Drittel der Wirtschaftsleistung der USA aus.

Der Index der Erwartungen der Verbraucher sank im Mai auf 68,2 Punkte von 73,4 Zählern im Vormonat, hieß es weiter. Der Index der gegenwärtigen Lage fiel auf 96,1 Punkte von 109,2 Zählern

ziemlich unter Druck...aktuell "nur" noch 1,2730...die Luft nach oben scheint vorerst raus zu sein...

grüsse und schönes WO
füx

Noch mehr "Nachdenken"?


Sofern es keine Einigung auf neue Regeln gibt, gilt der Ende 2000 beschlossene und 2003 in Kraft getretene Vertrag von Nizza weiter. Gerade die engen Grenzen des Vertrags waren jedoch einer der Gründe, eine neue Verfassung für die EU zu entwerfen.


Der Vertrag sieht nach wie vor in vielen Bereichen einstimmige Entscheidungen vor und begrenzt die Zahl der EU-Mitglieder auf 27. Schon in der Einladung an ihre Ministerkollegen schlug Plassnik vor, die "Nachdenkpause" in der Verfassungsdebatte einfach zu verlängern.


Kaum Chancen für Gipfel


"Es scheint der allgemeine Eindruck zu sein, dass die Reflexionsphase, die vor einem Jahr eingeleitet wurde, noch nicht abgeschlossen werden kann", so Plassnik. Das gelte vor allem für die Verfassung: "Wir dürften daher eine Verlängerung der Reflexionsphase vereinbaren."


Wie aus Diplomatenkreisen verlautete, soll die "Reflexionsphase" offiziell Mitte Juni beim Gipfeltreffen in Brüssel verlängert werden. Das Treffen der Staats- und Regierungschefs wird sich vor allem mit der Verfassungskrise beschäftigen.


2009 als bester Zeitpunkt


EU-Kommissionspräsident Jose Manuel Durao Barroso hofft auf eine Lösung des Problems 2009 im Zusammenhang mit der dann vorgesehenen Überprüfung der EU-Finanzplanung. Tatsächlich bietet sich dann vermutlich eine einzigartige Gelegenheit für die Zustimmung zur Verfassung.


Der Weg bis zum Frühjahr 2009 ist gepflastert mit Wahlen in jenen EU-Ländern, in denen die größten Verfassungsgegner daheim sind. Eine Debatte über die Verfassung hat bis dahin kaum eine Chance. Vor der EU-Parlamentswahl im Juni 2009 herrscht jedoch kurz "Ruhe".


Verständnis bei Kollegen


Dass Österreich nun als Gastgeber auf Zeit spielt und die Versprechen vom Jahresanfang kaum einlösen kann, stößt bei den anderen EU-Mitgliedern auf Verständnis. So hat etwa auch Deutschland das Abwarten des richtigen Moments in der Verfassungsdebatte befürwortet.


Deutschlands Kanzlerin Angela Merkel deutete etwa bereits an, dass auch während ihrer EU-Vorsitzführung kein Durchbruch in der Verfassungsdebatte zu erwarten sei. Deutschlands EU-Präsidentschaft beginnt erst mit 1. Jänner 2007.


Links:



Österreichischer EU-Vorsitz
Rat der Europäischen Union
Europäisches Parlament

 
 
 

25. März - 50. Jahrestag der Unterzeichnung der Römischen Verträge zur Gründung der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft (EWG) und der Europäischen Atomgemeinschaft. Nach dem Wunsch der EU-Kommission sollen die Mitgliedsstaaten an diesem Tag eine politische Erklärung zur Zukunft der EU verabschieden.


22. April - Erste Runde der Präsidentenwahl in Frankreich. Viel hängt davon ab, ob sich die in der Verfassungsfrage gespaltenen Sozialisten auf eine gemeinsame Linie einigen können.


Die populärste sozialistische Bewerberin Segolene Royal befürwortet die EU-Verfassung. Die Kandidatur macht ihr der Wortführer der Verfassungsgegner, Ex-Premier Laurent Fabius, streitig.


Im Lager der konservativen Regierungspartei UMP gilt Innenminister Nicolas Sarkozy als Favorit. Er sprach sich für die Annahme der EU-Verfassung in gekürzter Form aus. Der Rechtsextremist Jean-Marie Le Pen, der schon 2002 in die Stichwahl gekommen war, kündigte einen betont EU-kritischen Wahlkampf an.


6. Mai - Zweite Runde der Präsidentenwahl in Frankreich. Stichwahl zwischen den beiden stärksten Kandidaten.


16. Mai - Parlamentswahl in den Niederlanden. Erwartungen, ein Machtwechsel könnte einem neuerlichen Referendum über die EU-Verfassung den Weg ebnen, sind mittlerweile gedämpft. Die oppositionellen Sozialdemokraten wollen nämlich nur über einen geänderten Vertragstext abstimmen lassen.


17. Mai - Spätester Termin für die Parlamentswahl in Irland. Die Regierung nannte bisher keinen Termin für das nach irischem Recht vorgeschriebene Referendum über die EU-Verfassung. Die Iren stimmten dem geltenden EU-Vertrag von Nizza erst im zweiten Anlauf im Oktober 2002 zu.


1. Juni - Portugal, das ebenfalls eine Volksabstimmung über die Verfassung plant, übernimmt die EU-Ratspräsidentschaft.


10. und 17. Juni - Parlamentswahl in Frankreich. Die meisten Beobachter erwarten, dass das gleiche Lager wie einen Monat zuvor bei der Präsidentenwahl gewinnen wird.


2008


EU-Ratsvorsitzländer Slowenien (1. Jänner bis 30. Juni) und Frankreich (1. Juli bis 31. Dezember). Slowenien zählt zu den größten Befürwortern der EU-Verfassung. 2008 will die EU-Kommission erste Vorschläge für eine umfassende Reform des EU-Budgets (Verringerung der Agrarzahlungen) ab 2013 vorlegen.


2009


Tschechien und Schweden haben nacheinander den EU-Ratsvorsitz inne.


11. - 14. Juni - Die Wahlen zum Europaparlament gelten als vorläufige "Deadline" in der Verfassungsdebatte. Das Europaparlament und auch Ratspräsident Schüssel fordern ein In-Kraft-Treten des Vertrags bis zu diesem Datum.


Mehrere namhafte EU-Politiker wollen die Verfassung in geänderter Form zeitgleich mit der Europawahl einem EU-weiten Referendum unterziehen. Dazu wären aber Verfassungsänderungen in mehreren EU-Staaten nötig.

Dass es Deutschland während seiner EU-Ratspräsidentschaft in der ersten Hälfte 2007 gelingen könnte, den Gordischen Knoten der Verfassungskrise zu zerschlagen, gilt als unwahrscheinlich.


Kanzlerin Angela Merkel bleiben zwischen den Wahlen in den "Nein"-Ländern Frankreich und Niederlande nur wenige Wochen bis zum Gipfeltreffen im Juni 2007, um den dann neu gewählten französischen Präsidenten zu einem klaren Signal etwa für einen zweiten Anlauf zur Ratifizierung zu bewegen. Merkel mahnte bereits, es gelte, den richtigen Moment abzupassen.


Bewegung wieder ab 2008?


Die Jahre der Entscheidung könnten 2008 und 2009 werden. Spätestens bis zur nächsten Wahl des Europäischen Parlaments 2009 müsse die Verfassung stehen, sagte Juncker bei der Entgegennahme des Aachener Karlspreises als "Vordenker Europas".


Die nächste Generation europäischer Politiker werde das nicht mehr schaffen, sagte er. Zu weit weg liege bei ihnen die Erinnerung an Hitler, Stalin und den Zweiten Weltkrieg.


Barroso auf Distanz


Auch EU-Kommissionspräsident Jose Manuel Durao Barroso strebt eine Reform der Union für diesen Zeitraum an. Dann soll auch die EU-Finanzierung erneut debattiert werden.


Anders als Juncker, der für die Verfassung sein Amt mit einer Rücktrittsdrohung vor dem luxemburgischen Referendum aufs Spiel setzte, ist Barroso aber bereits deutlich auf Distanz zum jetzigen Entwurf gegangen.


Verfassung könnte filetiert werden


Schon vor 2008/2009 wird sich die Union entscheiden müssen, ob sie Teile der Verfassung vorwegnimmt. Barroso etwa will der EU mehr Befugnisse bei der Bekämpfung des Organisierten Verbrechens geben, das oft grenzüberschreitend operiert.


Das wäre auch mit den jetzigen Verträgen möglich. Barroso stößt damit aber auf Skepsis bei Ländern wie Deutschland, die die Verfassung möglichst als Ganzes durchbringen wollen.


Enge Grenzen des Nizza-Vertrags


Vorerst kann die EU mit ihren alten Verträgen leben. Doch in ihnen sind höchstens 27 Mitglieder vorgesehen. Diese Zahl wird mit dem Beitritt Bulgariens und Rumäniens voraussichtlich im nächsten Jahr erreicht. Die irgendwann danach anstehenden Beitritte der West-Balkanländer des früheren Jugoslawiens wären nicht mehr möglich.


In der Warteschleife sind zudem die Türkei und Kroatien, auch über Island wird spekuliert. Deutschland und Frankreich als mächtigste EU-Staaten treten angesichts der internen Probleme der EU jedoch bereits auf die Bremse.


Angstwort "Verfassung"?


Doch die Verfassung sollte nicht nur Erweiterungen abfedern. Sie sollte auch eine klarere Aufgabenteilung zwischen EU und nationalen Regierungen bringen, die nationalen Parlamente stärken und der EU außenpolitisch ein Gesicht geben.


In einigen Bereichen sollten nationale Veto-Rechte fallen und eine Stärkung des Parlaments für mehr Demokratie sorgen. Ein Fehler sei es gewesen, den neuen Vertrag "Verfassung" zu nennen, sagt Juncker. Das habe unnötige Ängste vor einem Verlust nationaler Identität in einer Art Vereinigter Staaten von Europa geweckt.

Daily yuan turnover is much smaller than other major currencies. A report last year by the Bank for International Settlements, showed yuan average daily turnover in April 2004 was $1.8 billion -- just over a 10th of turnover in the Singapore dollar and around one 900th of trade in the U.S. dollar.

"Banks and traders can be very flexible in switching from one thing to another. But no management would put people into one area when there is little volume," said Godfried De Vidts, president of the forex traders' association, ACI.

OPPORTUNITY KNOCKS

But if banks do not hire now to take advantage of the opening up of China's financial sector, they could lose out, says Mike Powell, head of global markets at HSBC.

"Our strategy is to hire ahead ... it is going to be a growing market and you need to move people offshore and train them in overseas offices and then bring them back to the domestic market," he said.

"The market is so hot that if you have 10 positions you know you are going to recruit more than you need because you have to accept the fact that you are going to lose staff. It's harder to staff than people think."

Traders in China put the number of currency dealers at more than 1,000, but said the figure is hard to estimate.

To some, China's currency reforms together with strong economic growth there and in India mean stepping up trading in Asian currencies generally.

"Since the Chinese yuan currency adjustment last year, we have increased our flexibility to trade regional currencies," said Estelito Biacora, vice president, Treasury Group at Bank of Philippine Islands.

DOMESTIC DEMAND

China currency reforms also mean tapping into domestic investors.

Wilson Leung, managing director at Trendsetter Financial Markets, a firm which provides trading recommendations for banking and retail customers in 65 countries, says there is a lot of potential.

"We are definitely seeing more interest in China," he said. "There is also a lot of demand from locals -- they are richer and want to invest their money."

Investing in currencies is popular among domestic investors because the stock market is seen as risky.

IFX Markets Inc., a subsidiary of London-listed electronic trading platform IFX (IXF.L: Quote, Profile, Research), started offering online foreign exchange trading to Chinese investors in November and had close to 1,000 customers in March.

"When we set up in Hong Kong three years ago, there was nobody there in terms of online broking, but now everybody is there," said Francis Lee, director at FXCM ASIA, an online forex trading broker.

But he said for business to expand further, the yuan trade has to become more flexible. That, say analysts, is something that will only take place gradually.

Bushs Freund Evans Kandidat für Finanzministerium

New York, 27. Mai (Reuters) - US-Präsident George W. Bush erwägt einem Zeitungsbericht zufolge, seinen langjährigen Freund Donald Evans zum neuen Finanzminister zu nominieren. Wie die "New York Times" unter Berufung auf Republikaner mit engen Verbindungen zum Präsidialamt berichtete, sollten sich Bush und der ehemalige Handelsminister am Samstag in Camp David treffen. Ein Sprecher des Präsidialamtes habe jedoch die Presse davor gewarnt, dieses Treffen zu hoch zu bewerten. Evans selbst habe zu den Angaben nicht Stellung nehmen wollen. Damit habe sich die Regierung bei ihrer Suche nach einen Kandidaten von der Wall Street abgewandt, berichtete das Blatt.

Evans hat den größten Teil seines beruflichen Lebens in der Öl-Industrie verbracht und ist seit 30 Jahren mit Bush befreundet. Der jetzige Finanzminister John Snow hat angedeutet, das Amt bis Anfang Juli aufgeben zu wollen.