Das Bärengebrüll wird schon wieder lauter,

New York (BoerseGo.de) - Die US-Regierung weist die Daten zur Inflation als zu niedrig aus. Dieser Ansicht ist der bekannte Anleihen-Fondsmanager Bill Gross. Infolge von verfälschten Zahlen würden Investoren zu unrichtigen Bewertungseinschätzung im Bereich von Aktien, Anleihen und Immobilien verleitet. Das tatsächliche Problem sei darin zu sehen, dass die Behörden zweifelhafte Daten veröffentlichen, aber Investoren darauf vertrauen und anhand der Datenlage Entscheidungen treffen.

Die weltweiten Inflationsraten außerhalb der USA sind in den vergangenen 10 Jahren um durchschnittlich fast 7 Prozent gestiegen, während sich die Inflation der größten Volkswirtschaft offiziell um lediglich durchschnittlich 2,6 Prozent beschleunigte. “Es ist zu fragen, ob irgendjemand das Gefühl hat, dass sich die US-Inflation 3-4 Prozent niedriger bewegt als der Rest der Welt. Investoren sollten aufwachen und registrieren, dass sich die US-Inflation viel näher an den weltweiten Niveaus befindet als es die Datenlage zum Ausdruck bringt”, so Gross.

Eine Änderung des Investorenverhaltens würde mit Preisanpassungen nach unten einhergehen. In diesem Fall mindere sich der Wert von Anleihen möglicherweise um 5 Prozent. Bei US-Aktien sei bei einer richtigen Inflationseinschätzung ein Bewertungsabschlag von möglicherweise 10 Prozent gerechtfertigt. Investoren sollten Staatsanleihen meiden und ihr Geld in rohstoffbezogene Vermögenswerte und ausländische Wertpapiere fließen lassen.

Gross registriert drei Hauptprobleme in der Inflationsermittlung in den USA. Dabei würden qualitative Anpassungen auf Hauskosten und Produktionsersatz auf zweifelhafte Art erfolgen. Der Konsumpreis-Index sei aus diesem Grund auf Jahressicht um mindestens 1 Prozent zu niedrig angegeben. Dadurch sei auch der Ausweis des Bruttoinlandsprodukts um 1 Prozent zu hoch. Falls die Steigerung der Kerninflation statt der offiziell angegebenen 2 Prozent bei 3 Prozent liegt müsste sich das Niveau der Anleihenrenditen logischerweise um 1 Prozent erhöhen, führte Bill Gross in seinem Schreiben an die Kunden der Pacific Investment Management Co. weiter aus.