Börsen-Zeitung, 6.7.2001
Daran haben wir uns in der seit über einem Jahr anhaltenden Phase der Implosion der New Economy inzwischen gewöhnt. Die Kurse grotesk überbewerteter Aktien stürzen ins Bodenlose, Einstufungen, Gewinnprognosen und Kursziele von Analysten crashen hinterher. Der Fall Marconi ist nur einer in einer sehr langen Liste, aber ein besonders krasser. Noch am Dienstag, einen Tag vor der Kursaussetzung und der Gewinnwarnung der Gesellschaft, nahm Morgan Stanley das Kursziel für den Titel, der gestern bis auf 111 p abgestürzt ist, von 500 (!) auf 315 p zurück. Gerade noch Glück gehabt, könnte konstatiert werden, hätte das US-Wertpapierhaus nicht die Einstufung bei "Outperform" belassen. Denn überdurchschnittlich hat sich die Aktie anschließend nur nach unten entwickelt. Erst gestern folgte die Herabstufung auf "Neutral" nebst einer Abschlachtung der Schätzungen für die Gewinne je Aktie. Mit dem gestrigen Kursdesaster brach ein Wettrennen der Investmentbanken um das niedrigste Kursziel aus. So reduzierte UBS Warburg das Kursziel von 320 auf 170 p und stufte die Aktie, reichlich spät, von "Buy" auf "Hold" zurück. Goldman Sachs nahm das Kursziel auf 120 zurück, nicht ohne anzumerken, dass Marconi auch noch unter 100 p abstürzen könnten. Endlich können die Kurse wieder den Kurszielen hinterhereilen und nicht umgekehrt.
Daran haben wir uns in der seit über einem Jahr anhaltenden Phase der Implosion der New Economy inzwischen gewöhnt. Die Kurse grotesk überbewerteter Aktien stürzen ins Bodenlose, Einstufungen, Gewinnprognosen und Kursziele von Analysten crashen hinterher. Der Fall Marconi ist nur einer in einer sehr langen Liste, aber ein besonders krasser. Noch am Dienstag, einen Tag vor der Kursaussetzung und der Gewinnwarnung der Gesellschaft, nahm Morgan Stanley das Kursziel für den Titel, der gestern bis auf 111 p abgestürzt ist, von 500 (!) auf 315 p zurück. Gerade noch Glück gehabt, könnte konstatiert werden, hätte das US-Wertpapierhaus nicht die Einstufung bei "Outperform" belassen. Denn überdurchschnittlich hat sich die Aktie anschließend nur nach unten entwickelt. Erst gestern folgte die Herabstufung auf "Neutral" nebst einer Abschlachtung der Schätzungen für die Gewinne je Aktie. Mit dem gestrigen Kursdesaster brach ein Wettrennen der Investmentbanken um das niedrigste Kursziel aus. So reduzierte UBS Warburg das Kursziel von 320 auf 170 p und stufte die Aktie, reichlich spät, von "Buy" auf "Hold" zurück. Goldman Sachs nahm das Kursziel auf 120 zurück, nicht ohne anzumerken, dass Marconi auch noch unter 100 p abstürzen könnten. Endlich können die Kurse wieder den Kurszielen hinterhereilen und nicht umgekehrt.
