COMTRADE AG: buy (First Berlin)
Die Analysten von First Berlin stufen die Aktie von COMTRADE (Nachrichten) (ISIN
DE0005502538/ WKN
550253) weiterhin mit "buy" ein.
Die nächsten Jahre würden für COMTRADE spannend sein. Im Vergleich zur Leistungsbilanz der vergangenen anderthalb Jahre werde das Unternehmen mit stärkeren Wachstumsperspektiven aufwarten. Eine erfolgreiche Roadshow im letzten Quartal habe in Anlegerkreisen für eine erhöhte Aufmerksamkeit gesorgt. Ein weiterer Beleg dafür, dass dieser Optimismus berechtigt sei, sei die vollständige Zeichnung der Kapitalerhöhung durch institutionelle Investoren gewesen.
Nach Überzeugung der Analysten von First Berlin stehe COMTRADE kurz davor, die Früchte seiner weitgreifenden Umstrukturierung zu ernten. Die Kerngeschäftsbereiche IT-Leasing und IT-Brokerage seien aus diesen Sanierungsanstrengungen gestärkt und geschlossen hervorgegangen. Zugleich rücke der Zeitpunkt näher, an dem das Unternehmen national wie international seine Expansion auf neue Märkte starte. Dabei würden sich ihm auf nationaler Ebene eine Reihe neuer Gelegenheiten bieten.
Zum Einen habe sich das Unternehmen hier mit einer qualitativ höherwertigen Kundenbasis neu formiert und zurückgemeldet. Die Analysten von First Berlin würden in diesem Quartal mit dem Abschluss neuer Großaufträge rechnen, die eine Langzeitwirkung jenseits der Ursprungsaufträge entfalten würden. Zum Anderen werde COMTRADE aber wahrscheinlich auch mit der Einführung neuer Komplementärprodukte und -dienstleistungen wie z. B. dem Leasing von VoIP-Lösungen beginnen.
Eine Ausdehnung auf internationale Märkte zöge positive Zusatzeffekte für den fairen Wert der Analysten nach sich. Das Unternehmen werde in Kürze einen Kundenvertrag am Start haben, der innerhalb des gesetzlichen Rahmenwerks angrenzender Länder funktioniere. Dies werde COMTRADE erlauben, mit seinen Kerndienstleistungen die Erschließung neuer Märkte in Osteuropa voranzutreiben.
Darüber hinaus habe COMTRADE auch vor ein paar Monaten bekannt gegeben, dass man mit der Ausarbeitung eines neuen Mehrwertsteuer-Modells mit größerer Preisflexibilität beschäftigt sei, was COMTRADE auch die Möglichkeit eröffnen würde, seinen Kundenkreis um große gemeinnützige Unternehmen zu erweitern. Zu diesem Zweck habe COMTRADE einen Mehrwertsteuer-Sonderstatus beantragt. Die Analysten von First Berlin würden noch in diesem Quartal mit einer entsprechenden positiven Meldung rechnen. Nach ihrem Dafürhalten werde das neue Modell für COMTRADE eine positive Langzeitwirkung entfalten.
Der Vorstand habe sich in den vergangenen zwei Jahren ganz auf die Neuausrichtung des COMTRADE-Geschäftsmodells konzentriert. Nachdem die Umstrukturierung inzwischen abgeschlossen sei, könne die Unternehmensleitung ihre Aufmerksamkeit nunmehr wieder auf das Wachstum seiner geschäftlichen Aktivitäten richten.
Angesichts der sich neu bietenden Chancen, der gestärkten Eigenkapitalbasis und der gesteigerten Wahrnehmung von COMTRADE an den Kapitalmärkten erhalten die Analysten von First Berlin ihre "buy"-Empfehlung aufrecht und heben gleichzeitig ihr Kursziel bei hoher Risikoeinstufung auf EUR 2,40 an. Analyse-Datum: 20.09.2005