Claranova, die französische CEWE

Aktie wird weiter abverkauft, scheinen leute die letzten Euros zu retten...Bewertung wirklich günstig, aber man muss halt jetzt zeigen, dass man es schafft. dann winkt hier ein verdoppler locker - nur bin leider zu früh hier rein. auf dem jetzigen Kurs schon wirklich viel negatives eingepreist. grob überschlagen kann sich claranova in 4 Jahren ja komplett zurückkaufen...

Ich gehe ja etwas vorsichtiger ran als der Vorstand. Würde daher eher sagen, man kann sich in 5 Jahren selbst zurückkaufen. Aber auch das hängt natürlich an der Frage, ob zumindest meine vorsichtigen Erwartungen (Umsatzwachstum 4% p.a. bei 21-23% EBITDA Marge) eintreffen. Wenn ma hingegen weiter 5% organisch Umsatz pro Jahr verliert, wie in den letzten 2-3 Quartalen,  und die Marge aufgrund der Investitionen parallel sinkt, dann sind die aktuellen Kurse schon nachvollziehbar. Dann wird man eher 8-10 Mio FCF durchschnittlich erreichen statt die von mir unterstellten 16-18 Mio €. Selbst das ist aber bei jetzt 78 Mio MarketCap eingepreist. Aber Nebenwerte ohne Wachstum will einfach niemand haben, egal wie günstig. Mal sehen ob sich das die nächsten Monate/Jahre mal wieder ändert.

Fragen oder Anmerkungen erwünscht.

das Jahr 2025 ist ja mehr oder weniger gelaufen hier. Einzig die News mit der Umschuldung dürfte ja hoffentlich noch kommen .. ob das allerdings den Kurs gleich hilft glaub ich auch nicht. Einzig der Nachweis schwarz auf weis das man bei Umsatz und Gewinn voran und nicht zurück kommt hilft hier nach meiner Meinung

sich mittlweile auch in 4 Jahren aufkaufen (und tut des wenigstens schon teilweise). Scheint aber keinen zu interessieren. Aber Anomanielien wie 20% FCF Yield lösen sich irgendwan immer auf. Entweder auf der Cashflow oder der Bewertungsseite. Hoffe hier bei Claranova auf letzteres.

von entscheidender Bedeutung, wie du auch an meiner Tabelle siehst.

Denn auch in meinem Worst Case für 2027 (bei deutlich sinkenden Umsatz und nur 18,5% Marge) würde das EPS gegenüber GJ25/26 nicht sinken, da eben die Zinsaufwendungen sich sehr stark reduzieren würden.