nebst Grund, warum Cegedim Pulse verkauft hat.
Boursier.com: Sie haben Ihr jährliches Wachstums- und EBITDA-Ziel nach oben korrigiert. Was erklärt die gute Entwicklung der ersten sechs Monate des Jahres?
P.M.: Das Segment der Gesundheitsexperten kehrte im zweiten Quartal mit +10,2% zu einer deutlichen Wachstumsrate zurück, verglichen mit einem Rückgang im gleichen Zeitraum 2018. Diese Umkehrung zieht die gesamte Gruppe nach oben. Der Trend bleibt auch im dritten Quartal positiv, wobei der Basiseffekt, von dem wir im ersten Halbjahr profitiert haben, zum Jahresende voraussichtlich niedriger ausfallen wird. Wir werden jedoch das zu Beginn des Jahres gesetzte Ziel übertreffen, so dass wir ein Wachstum von deutlich über +5% erreichen werden.
Boursier.com: Ist diese Umkehrung bei den Angehörigen der Gesundheitsberufe zyklisch?
P.M.: Es ist strukturell: Nach der Einführung unserer neuen Cloud-Angebote im SAAS-Modus gewinnen wir Marktanteile zurück, für Apotheker in Frankreich, für Ärzte in Großbritannien. Der Einsatz wird fortgesetzt und schrittweise erfolgen, insbesondere aufgrund der SAAS-Abrechnungsmethode. Darüber hinaus profitieren wir auch von einem Basiseffekt: Das erste Halbjahr 2018 war für Angehörige der Gesundheitsberufe schlecht.
Boursier.com: Die EBITDA-Marge steigt auf 18,5%. Gibt es noch Verbesserungsmöglichkeiten?
P.M.: Das EBITDA sollte in der zweiten Jahreshälfte auf diesem Niveau bleiben. Wir müssen investieren, insbesondere über die Docavenue-Einheit, die schnell wächst, aber immer noch viel Geld kostet.
Boursier.com: Werden Sie bei Ihrer externen Wachstumspolitik den gleichen Ansatz verfolgen, nämlich relativ kleine Akquisitionen in der Größe, aber mit Technologie?
P.M.: Das ist unser Ziel in Bezug auf die Zielgröße. Auf der anderen Seite kann es uns sicherlich neue Technologien, aber auch Marktanteile wie Ximantix in Deutschland oder NetEDI in Großbritannien bringen. Natürlich sind unsere Akquisitionen opportunistisch und jede bedeutende Akquisition würde in Betracht gezogen. Aber bis heute steht keiner von ihnen auf der Tagesordnung.
Boursier.com: Was regelt den Verkauf des Unternehmens in den Vereinigten Staaten?
P.M.: Das war unsere letzte Entität, die ein alterndes Produkt anbietet. Wir verloren Kunden in Abwesenheit eines neuen Angebots, da wir von den amerikanischen Behörden kein grünes Licht erhalten hatten. Die Alternative war entweder eine große Investition, um das neue Angebot abzuschließen oder den Verkauf des Unternehmens. Der kanadische Käufer hat die Genehmigungen und war am Kauf unseres Kundenstamms interessiert. Nach diesem Verkauf sind alle unsere Angebote nun auf dem gleichen Niveau und die Herausforderung liegt nun auf der kommerziellen Ebene, Marktanteile zu gewinnen.
Boursier.com : Hast du Angst vor einem Brexit-Effekt?
P.M.: Der Umsatz in Großbritannien erreicht 10% des Gesamtumsatzes. Wir glauben, dass wir keinen Brexit-Effekt erleiden werden, da unsere Ausgaben in Pfund Sterling liegen. Darüber hinaus arbeiten wir an britischen Sozialversicherungsprodukten, für die es keine europäische Resonanz gibt.
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