Börse wartet mit Spannung auf Zinssignal
EZB zwischen Wahrung der Preisstabilität und Wachstumssorgen
Steigende Aktienkurse nehmen eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank bereits vorweg. Finanzmärkte und Politik üben einen ungewöhnlich hohen öffentlichen Druck auf die Euro-Notenbanker aus. Ob sich Wim Duisenberg diesem beugen wird, bleibt offen.
Zur Stunde tagen die Europäischen Notenbanker. Was die EZB lange Zeit nicht wahrhaben wollten, ist eingetreten: Die Auswirkungen der US-Wachstumsschwäche werden nicht vor dem europäischen Kontinent halt machen. Das signalisieren die Konjunktur-Indikatoren der vergangenen Wochen. Das jüngst veröffentlichte Frühjahrsgutachten der sechs führenden Wirtschaftsinstitute haben in der Konsequenz ihre Wachstumsprognosen für Europa und Deutschland nach unten korrigiert.
Die überwiegende Anzahl der Experten erwartet die ihrer Ansicht nach überfällige Senkung der Leitzinsen in Euroland. Einige fordern sogar einen kräftigen Zinsschritt in Höhe von 50 Basispunkten. Ausgemachte Sache ist eine Zinssenkung der EZB indes nicht. Vor allem dann nicht, wenn sich Wim Duisenberg an die primäre Aufgabe der Zentralbank klammert. Die heißt: Wahrung der Preisstabilität. Diese ist gegeben, wenn die Jahresinflation weniger als 2% beträgt. Derzeit würde diese Vorgabe jedoch verfehlt. Die Entscheidung für oder gegen eine Zinssenkung wird demnach davon abhängen, welches Gewicht die EZB-Strategen den Wachstumsrisiken in Euroland beimessen.
Die Finanzmärkte bereiten sich indes auf eine Zinssenkung mit steigenden Aktienkursen vor. Vor allem Aktien aus dem Bereich Technologie, Medien und Telekommunikation (TMT) profitieren von der Zinssenkungs-Fantasie. Wenn endlich eine der wichtigsten Zentralbanken der Welt das lang erwartete Zins-Signal liefert, wird das die Erholungstendenzen an der Börse kräftigen. Umgekehrt dürfte die Enttäuschung um so größer sein, wenn Duisenberg seine neutrale geldpolitische Haltung beibehält. Gegen 13:45 Uhr (MEZ) wird die EZB ihre Entscheidung bekannt geben.
Autor: Klaus Scharfen, 12:44 11.04.01
