Howgh, wir haben gesprochen!«, sagte die Deutsche Börse und lehnte sich selbstgefällig zurück. Doch für Selbstgefälligkeit besteht absolut kein Anlass. Zwar sind die Verantwortlichen in Frankfurt endlich zur Tat geschritten und haben das Regelwerk am Neuen Markt verschärft - fragt sich nur, ob das auch ausreicht.
Die nun beschlossene Verschärfung, so genannte »Penny-Stocks« vom Handel am Neuen Markt auszuschließen, ist nämlich die absolute Minimallösung. Zudem lässt sie potenziellen Sündern jede Menge Spielraum, ihre kriminellen Machenschaften weiter zu betreiben. So begrüßenswert also die neue Regel auch sein mag, sie ist keine großzügige Geste, die das arg missbrauchte Vertrauen der Anleger wieder herstellen könnte.
Ungeklärt ist zudem der juristische Aspekt. Schon haben vom Handelsausschluss betroffene Unternehmen ihren rechtlichen Widerstand angekündigt. Vor allem der Zeitpunkt der Bekanntgabe scheint vielen Firmenvorständen unverständlich zu sein. Denn gerade durch die Veröffentlichung der Neuregelung kamen einige Kurse unter Druck und notieren jetzt erst recht im Penny-Bereich.
Als unannehmbar bezeichneten viele Firmenchefs auch die Art und Weise, wie die Deutsche Börse zum Beschluss kam. Die betroffenen Unternehmen wurden zuvor weder befragt, noch fand eine Diskussion statt. Stattdessen zog sich Frankfurt mal wieder in seinen Elfenbeinturm zurück und regierte im exklusiven Kreise.
Doch nun Schluss mit der Kritik - wir sollten schon froh sein, dass man überhaupt die Notwendigkeit eingesehen hat, den Neuen Markt weiterzuentwickeln. Ich hoffe nur, dass wir in den nächsten Wochen und Monaten weitere Beschlüsse sehen, die für mehr Transparenz sorgen. So wäre eine umfassende Meldepflicht für sämtliche Aktientransaktionen, die eine gewisse Größe überschreiten, für einen modernen und aufgeschlossenen Markt eine unbedingte Vo- raussetzung. Die Meldepflicht müsste selbstverständlich auch alle Familienangehörigen der Firmenvorstände und institutionellen Anleger umfassen, so wie wir es in den USA haben. Selbstverständlich müssten sämtliche Meldungen zudem im Vorfeld erfolgen, Zuwiderhandlungen mit saftigen Geld- und Gefängnisstrafen quittiert werden. Nur dann, und auch wirklich nur dann, könnten wir von einem Maximum an Sicherheit ausgehen, das auch die Interessen des kleinen Privatanlegers berücksichtigt.
So weit sind wir leider noch nicht. Doch es gibt jetzt schon eine Möglichkeit, wie Sie sich vor unangenehmen Überraschungen schützen können. Achten Sie verstärkt auf Insiderkäufe beziehungsweise -verkäufe! Im AKTIONÄR geben wir Ihnen diese ja wöchentlich an. Wenn Vorstände systematisch über einen längeren Zeitraum ihre eigenen Aktien zurückkaufen, können Sie dies als ein erstes Indiz dafür werten, dass das Unternehmen fundamental unterbewertet ist.
Wie gesagt, es ist natürlich nur ein erstes Indiz - denkbar wäre ja auch der gezielte und medienwirksame Rückkauf zur Manipulierung des Aktienkurses, um dem drohenden Handelsausschluss zu entkommen - weitere Argumente müssen folgen.
Als Faustregel können Sie sich jedoch merken: Je mehr und heimlicher ein Firmenvorstand an eigenen Aktien zurückkauft, desto wahrscheinlicher ist es, dass es sich dabei um ein gutes Unternehmen handelt.
Ihr
Bernd Förtsch
Die nun beschlossene Verschärfung, so genannte »Penny-Stocks« vom Handel am Neuen Markt auszuschließen, ist nämlich die absolute Minimallösung. Zudem lässt sie potenziellen Sündern jede Menge Spielraum, ihre kriminellen Machenschaften weiter zu betreiben. So begrüßenswert also die neue Regel auch sein mag, sie ist keine großzügige Geste, die das arg missbrauchte Vertrauen der Anleger wieder herstellen könnte.
Ungeklärt ist zudem der juristische Aspekt. Schon haben vom Handelsausschluss betroffene Unternehmen ihren rechtlichen Widerstand angekündigt. Vor allem der Zeitpunkt der Bekanntgabe scheint vielen Firmenvorständen unverständlich zu sein. Denn gerade durch die Veröffentlichung der Neuregelung kamen einige Kurse unter Druck und notieren jetzt erst recht im Penny-Bereich.
Als unannehmbar bezeichneten viele Firmenchefs auch die Art und Weise, wie die Deutsche Börse zum Beschluss kam. Die betroffenen Unternehmen wurden zuvor weder befragt, noch fand eine Diskussion statt. Stattdessen zog sich Frankfurt mal wieder in seinen Elfenbeinturm zurück und regierte im exklusiven Kreise.
Doch nun Schluss mit der Kritik - wir sollten schon froh sein, dass man überhaupt die Notwendigkeit eingesehen hat, den Neuen Markt weiterzuentwickeln. Ich hoffe nur, dass wir in den nächsten Wochen und Monaten weitere Beschlüsse sehen, die für mehr Transparenz sorgen. So wäre eine umfassende Meldepflicht für sämtliche Aktientransaktionen, die eine gewisse Größe überschreiten, für einen modernen und aufgeschlossenen Markt eine unbedingte Vo- raussetzung. Die Meldepflicht müsste selbstverständlich auch alle Familienangehörigen der Firmenvorstände und institutionellen Anleger umfassen, so wie wir es in den USA haben. Selbstverständlich müssten sämtliche Meldungen zudem im Vorfeld erfolgen, Zuwiderhandlungen mit saftigen Geld- und Gefängnisstrafen quittiert werden. Nur dann, und auch wirklich nur dann, könnten wir von einem Maximum an Sicherheit ausgehen, das auch die Interessen des kleinen Privatanlegers berücksichtigt.
So weit sind wir leider noch nicht. Doch es gibt jetzt schon eine Möglichkeit, wie Sie sich vor unangenehmen Überraschungen schützen können. Achten Sie verstärkt auf Insiderkäufe beziehungsweise -verkäufe! Im AKTIONÄR geben wir Ihnen diese ja wöchentlich an. Wenn Vorstände systematisch über einen längeren Zeitraum ihre eigenen Aktien zurückkaufen, können Sie dies als ein erstes Indiz dafür werten, dass das Unternehmen fundamental unterbewertet ist.
Wie gesagt, es ist natürlich nur ein erstes Indiz - denkbar wäre ja auch der gezielte und medienwirksame Rückkauf zur Manipulierung des Aktienkurses, um dem drohenden Handelsausschluss zu entkommen - weitere Argumente müssen folgen.
Als Faustregel können Sie sich jedoch merken: Je mehr und heimlicher ein Firmenvorstand an eigenen Aktien zurückkauft, desto wahrscheinlicher ist es, dass es sich dabei um ein gutes Unternehmen handelt.
Ihr
Bernd Förtsch
