Original-Research: Advanced Medien AG - von German Business Concepts GmbH
Aktieneinstufung von German Business Concepts GmbH zu Advanced Medien AG
Unternehmen: Advanced Medien AG
ISIN:
DE0001262186 Anlass der Studie:Initial Coverage
Empfehlung: KAUFEN
seit: 14.05.2007
Kursziel: 3,86
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Erstempfehlung
Analyst: Manuel Hoelzle, Philipp Leipold
Mit dieser Research Studie nimmt das unabhaengige German Business Concepts
die Advanced Medien AG in ihr Coverage auf.
Bei der Advanced Medien AG mit ihren beiden Tochtergesellschaften Atlas Air
und Inflight Productions Ltd. handelt es sich um den weltweit führenden
Anbieter für Boardunterhaltung. Der Marktanteil liegt derzeit bei rund 40 %
und konnte in den vergangen Jahren sukzessive ausgebaut werden. Durch den
Erwerb der IFP sind sowohl die Umsatzerlöse als auch die Profitabilität in
eine neue Dimension gewachsen. Durch den Erwerb der IFP konnte das
Kundenportfolio deutlich ausgebaut werden. Beide Töchter können aufgrund
ihrer langen Historie auf gewachsene Geschäftsbeziehungen zu den Airlines
und Filmstudios verweisen.
Wir gehen für das bereits laufende Geschäftsjahr 2007 von einer weiteren
Steigerung beim Umsatz und Ergebnis aus. Sowohl die erstmalige volljährige
Einbeziehung der IFP als auch das beständig steigende Luftfahrtaufkommen
sollten sich im Zahlenwerk der Advanced Medien Gruppe positiv
niederschlagen. Das EPS für das laufende Jahr sehen wir bei 0,27. Der
operative Cash Flow sollte in 2007 deutlich positiv ausfallen. Auch können
wir uns gut vorstellen, dass im Jahresverlauf weitere Aktien über die Börse
zurückgekauft werden.
Die Gesellschaft ist nach der Ablösung des Kredites der Advanced Film frei
von Bankschulden und verfügt über eine hervorragende Liquiditätsposition.
Die Bilanzstruktur wird sich in 2007 durch die Ziehung der
Schuldverschreibungen der IFP Altgesellschafter weiter verbessern. Mit dem
hohen Bestand an liquiden Mitteln verfügt die Gesellschaft über den
finanziellen Spielraum neben dem organischen Wachstum auch über
Akquisitionen weiter zu wachsen.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir auf Basis 2007 einen fairen Wert
für die Aktie der Advanced Medien AG in Höhe von 3,86 ermittelt. Wir
beginnen das Initial Coverage für die Advanced Medien AG mit dem Rating
KAUFEN.
Die Advanced Medien Ag wird sich am 16. Mai 2007 auf der III. Münchner
Kapitalmarkt Konferenz den Investoren präsentieren. Hierzu laden wir alle
interessierten Investoren ein. Weitere Informationen erhalten Sie unter
www.mkk2007.de.Die vollstaendige Studie erhalten Sie unter:
www.gbc-research.deOffenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG im Zeitpunkt der
Veröffentlichung:
Weder die German Business Concepts GmbH noch ein ihr verbundenes
Unternehmen, a) hält in Wertpapieren, die Gegenstand dieser
Veröffentlichung sind, 1% oder mehr des Grundkapitals, b) war an einer
Emission von Finanzinstrumenten, die Gegenstand dieser Veröffentlichung
sind, beteiligt, c) hat die Wertpapiere, die Gegenstand dieser
Veröffentlichung sind, mittels Vertrages an der Börse oder am Markt
betreut.
Ausnahme hiervon ist eine vertragliche Beziehung von German Business
Concepts GmbH mit dem Unternehmen für die Erstellung von
Research-Berichten. Aus dieser vertraglichen Beziehung erhält German
Business Concepts GmbH ein Entgeld für Nutzungs- und
Veröffentlichungsrechte.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
www.more-ir.de/d/10218.pdfKontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
German Business Concepts GmbH
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