ACG Kursziel 40 Euro

ANALYSE/Berenberg: ACG "Akkumulieren" - Kursziel 40 EUR (21.5.)
Die Berenberg Bank stuft ACG nach Bekanntgabe der endgültigen Zahlen für das erste Quartal mit "Akkumulieren" ein und nennt ein Kursziel von 40 EUR. Die Umsatzentwicklung sei angesichts des schwachen Umfeldes im Halbleitersektor beachtlich. Die Margen würden sich in die richtige Richtung entwickeln. Dies dokumentiere die Anstrengungen von ACG, margenstarke Produktfelder - insbesondere den Smart-Card-Bereich sowie das Überbestandsmanagement - gezielt auszubauen. Die Analysten erwarten für das Gesamtjahr eine EBITDA-Zielmarge von 5,4 Prozent. Das setzte jedoch voraus, dass sich das Marktumfeld für Halbleiterprodukte nicht weiter eintrübe.



Auf Grund der in Teilbereichen sehr guten Auftragslage und der guten Positionierung im Wachstumsmarkt Smart Cards sehen die Analysten ACG in einer guten Lage, um den zur Zeit ungünstigen Marktbedingungen im Halbleitermarkt weiter zu trotzen. +++ Manuel Priego Thimmel


vwd/21.5.2001/mpt/ros

21. Mai 2001, 14:48

ACG AG: 500770


 

Trotz des schwierigen Umfeldes im Halbleitermarkt verzeichnet ACG im ersten Quartal 2001 deutliche Zuwachsraten gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz steigt um 150% auf 106 Mio. Euro, der operative Gewinn (EBITDA) erhöht sich um 250% auf knapp 4 Mio. Euro. Diese Werte liegen oberhalb der Konsensschätzungen der Analysten. Das Rohergebnis der ersten drei Monate liegt bei 14 Mio. Euro und damit 162% höher als im Vorjahreszeitraum.
Rund 77% des Gesamtumsatzes entfallen auf den Bereich Halbleiter. Hier verdreifachte sich der Umsatz auf 82 Mio. Euro. Der übrige Umsatz wurde im Bereich Smart-Cards generiert und gegenüber dem Vorjahr um 52% auf 24 Mio. Euro gesteigert. Nach dem positiven Jahresauftakt rechnet der High-Tech-Broker mit einem Gesamtumsatz 2001 von 550 Mio. Euro (2000: 363 Mio. Euro) und einem operativen Gewinn von 36 Mio. Euro (2000: 13 Mio. Euro).
Mit diesen Prognosen sieht ACG dem weiteren Jahresverlauf optimistischer entgegen als Wettbewerber CE Consumer. Dieser korrigierte jüngst seine EBIT-Prognose aufgrund „temporärer Wachstumsschwächen“ deutlich von 22 auf 6,5 Mio. Euro. Die Analysten von SES Research halten diesen Pessimismus jedoch nur im Falle eines absoluten Worst-Case-Szenarios für gerechtfertigt.


Abwärtstrend gebrochen mit Pullback – Nach Zahlen 10% Zugewinn.

ACG hat aktuell die Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht. Darauf kann die Aktie fast 10% zulegen. Damit ist der Ende April gebrochene Abwärtstrend nach einem Pullback gebrochen.
Derzeit wird jedoch die Aktie von dem bei 28 Euro bestehenden Widerstandsbereich aufgehalten. Sollte das heutige Niveau bei starken Umsätzen gehalten werden, so liegt das Kursziel beim Durchbrechen der 28 Euro bei 32 Euro. Derzeit spricht kaum etwas gegen weitere Kurssteigerungen.