Mein gestriger Beitrag "Bye Bye Dax" : Wie lo-sh angemerkt hat beschäftigen sich meine Anmerkungen eher mit den mittel- bis langfristigen Auswirkungen. Eine Fristigkeit zu nennen ist reine Spekulation. Es geht ja im wesentlichen um eine neue globale Risikoeinschätzung. Die Anpassung kann schnell erfolgen oder aber auch in langsameren Schritten. Die Folge ist, dass Deutschland langfristig niedrigere Bewertungskriterien bekommt, man also aufpassen muss wenn man internationale Aktien vergleicht. Insbesondere im Vergleich zu den USA wird es gerechtfertigt sein deutsche Aktien mit einem Abschlag zu bewerten.
Die neue Situation führt natürlich auch dazu, dass sich Umsätze und Erträge der deutschen Unternehmen anders entwickeln als bisher angenommen. Wir werden Downgrades in nicht unerheblichem Ausmaß bekommen; die Geschwindigkeit kann ich nicht einschätzen.
Für Kurzfristtrader sind meine Ausführungen also nur bedingt zu nutzen, aber auch im Kurzfristbereich sollte man nicht unbedingt gegen den Trend wetten; der Newsflow wird tendenziell auf die negative Seite kippen.
Eine Seite, die ich nicht genannt habe, betrifft z.B. auch die Währungsentwicklung. Die Situation schwächt den EURO; Assets ausserhalb der EU gewinnen also auch schon allein aufgrund der Währungssituation.
Spannend wird sein ob EZB wie erwartet bei der expansiven Geldpolitik bleiben kann. Die Staatsausgaben steigen weiter, der schwache Euro importiert zusätzlich Inflation. Eine Lage, wo man auf die Idee kommen könnte nochmals den EURO anzugreifen und in Frage zu stellen. Es kann passieren, dass die EZB nicht umhin kommt die Zinsen zu erhöhen um das Schlimmste zu verhindern. Bestes Beispiel ist momentan die Türkei wo die Weigerung der Notenbank die Zinsen zu erhöhen zu einem drastischen Verfall der Währung geführt hat und nebenbei die Inflation Richtung 50% getrieben hat.
Kurzfristig: Meine Shorts auf den DOW habe ich gestern mit der Schlussglocke geschlossen. Overnight halte ich nach wie vor für wenig sinnvoll wenn man mit größeren Hebeln arbeitet. Wer weiss was passiert. Eine positive Nachricht, Schließung der Börsen, alles ist möglich. Natürlich sah das heute morgen so aus, dass es ein Fehler war, aber damit muss man leben. Es sieht ja momentan so aus, dass es jetzt wie gestern eine Gegenbewegung gibt.
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