Da hat ja heute jemand nach gefragt. Den folgenden Text habe ich heute im Telefonica-Forum geschrieben:
Telefonica Dtl.ist jetzt meine 2.größte Position. Die letzten mit 2,176 haben eine Dividendenrendite von fast 8,3%., zudem steuerfrei solange ich die Aktien nicht verkaufe. Es ist eine Position, die für mich einen Ersatz für das Sparbuch darstellt, nur mit höheren Zinsen. Ich erwarte hier keine kurzfristige Explosion. Worst Case wäre für mich ein Übernahmeangebot der Mutter z.B. für 2,50. Ich möchte hier viele Jahre lang meine Prozente mitnehmen.
Ich glaube auch, dass ich ziemlich weit unten gekauft habe. Ich sehe den Trend, aber ich habe eben nicht bei 4 oder 5 gekauft, sondern fast bei 2. Zu einem Zeitpunkt wo die Verluste sich dem Ende nähern, die Investitionen bald geringer werden und damit der Gewinn steigen kann.
Die Aktien ist nach einem klassischen KGV nicht billig, aber ich schaue auf die CashFlows. Und die reichen aus die Dividende zu zahlen. Zudem ist die Nettoverschuldung recht niedrig. Ca. 1,5x EBITDA. Üblich sind im Sektor 3. Im Notfall kann die Dividende auch gezahlt werden indem Verbindlichkeiten erhöht werden. Was ich in den nächsten Jahren nicht erwarte.
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