15% Jahresendrally 2008

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In knapp vier Wochen ist das Horror-Börsenjahr 2008 endlich vorbei. Anlegern bleibt nur noch die Hoffnung auf die traditionelle Jahresendrally. Doch selbst die droht diesmal auszubleiben, meinen Experten.  

Von der Statistik her ist der Dezember eigentlich der Lieblingsmonat der Börsianer. In den vergangenen 60 Jahren haben sich die Aktienkurse im letzten Monat des Jahres besser entwickelt als in den anderen Monaten. Die Berechnungen des Deutschen Aktieninstituts (DAI) haben ein Kursplus von 2,45 Prozent ergeben.  

Dezember ist meist ein guter Börsen-Monat  

Dass sich dieser saisonale Effekt auch 2008 wiederholt, bezweifeln Experten. Denn das traditionelle Argument des "Window Dressing" entfällt in schlechten Börsenzeiten. „Da verkaufen viele institutionellen Investoren lieber, um nicht noch mehre Verluste zu riskieren", sagt Werner Bader von der Landesbank Baden-Württemberg gegenüber der Presse. Vor allem Hedgefonds seien gezwungen, Aktienpakete zu verkaufen, glaubt Scilla Huang Sun, Portfoliomanagerin von Julius. Bär. In guten Börsenjahren dagegen kaufen Fonds die besten Titel des Jahres nach, um ihr Portfolio besser aussehen zu lassen.

Insider freilich befinden sich in Kauflaune. In den vergangenen Woche gab es so viele Käufe von Top-Managern wie noch nie seit 2003, hat Manuel Schüssler vom Forschungsinstitut für Asset Management an der Uni Aachen festgestellt. Bislang hätten die Insider meist richtig gelegen mit ihren Kauf- und Verkaufsentscheidungen, glaubt er.

Kursrutsch übertrieben?