Steinhoff Informationsforum

Mist, bleibt der Kurs so wie er ist.

Oder ?

hängt jetzt an 21 TAge LInie  

Wo hast du das gelesen mit dem negativen Cashflow von 200 Mio bei Pepco?

Step 3 wird kommen!
Vollstes Vertrauen in das Management von Steinhoff!

In 2 Stunden sind wir über 12 Cent  

Dirty Jack, das sind jetzt aber die Werte vom 31.03.2022. Leider ist seitdem die Waage etwas zum Negativen gependelt. Es sind weitere Verbindlichkeiten (PIK Zinsen) aufgelaufen und die Gegenwerte, z.B. Börsenwert der Pepco-Anteile sind gesunken. Es könnte also ein größerer Gap entstanden sein.

Ist es daher nicht sogar zwingend erforderlich, dass Pepco eine Dividende zahlt, man ein paar Pepco Aktien auf den Markt wirft (echt schlechte Zeit dafür) oder eine kleine MF IPO macht? Klar könnte ein Step 3 das alles korrigieren, aber wenn noch kein Step 3 vollzogen ist, hätten wir eine Unterdeckung der Forderungen und damit spätestens zum Ablauf der Verlängerung Ende Juni 2023 den Tatbestand einer Insolvenz. Ich bin mir ziemlich sicher, dass das nicht eintrifft, aber irgendetwas muss ja schließlich mal passieren.

Die Bewertung der Assets in der Bilanz erfolgt auf Anschaffungskostenbasis, steht dort so geschrieben.
Also nicht Fair Value.
Dazu die Bilanzaussage HJ 2022, S. 24:
"Der Vorstand weist auf die folgenden Fakten hin:
Am 31. März 2022 übersteigen die kurzfristigen Vermögenswerte der Gruppe ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten;
Zum 31. März 2022 übersteigen die gesamten Verbindlichkeiten der Gruppe ihre gesamten Vermögenswerte. Der Vorstand weist die Nutzer dieses Abschlusses jedoch darauf hin, dass der verkürzte Abschluss 2022 nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt wurde und daher der Großteil der Vermögenswerte zum Buchwert und nicht zum beizulegenden Zeitwert angesetzt ist; und
- Der Vorstand beabsichtigt nicht, die Gesellschaft zu liquidieren, und die zugrundeliegenden Organe planen nach wie vor, ihre Vermögenswerte wiederzuerlangen und ihre Schulden im Rahmen des normalen Geschäftsverlaufs zu begleichen. Die Beendigung aller wesentlichen Rechtsstreitigkeiten im Anschluss an die erfolgreiche Umsetzung des niederländischen SoP und des S155-Programms hat es dem Management ermöglicht, den nächsten Schritt seines strategischen Plans aktiv zu verfolgen, nämlich die Umstrukturierung der Gruppe mit dem Ziel, Schulden und Finanzierungskosten zu reduzieren."

In diesen langfristigen Vermögenswerten waren ja auch nicht die MF Group (z.Zt. NULL) drin.
Würde bei Fair Value Bewertung wohl die Waage pro Assets ausschlagen.

Du hattest zu den Bewertungsansätzen ja auchmal geschrieben, dass meine ich z.T. neue Bewertungsansätze ab Januar 23 herangezogen werden sollten?

Jo, hatte ich.
"37. OTHER INFORMATION
New and amended standards adopted by the Group" in der Jahresabrechnung 2021.

Ich vermute, dass man sich dann aber für Buchwert nach Anschaffungspreis oder für Fair Value entscheiden muss, und nicht die einen so die anderen so.

Beim Umstellen auf Fair Value würden die Bewertungen von Pepco und Pepkor nach aktuellem Stand fallen, aber man kann MF mit hineinnehmen. Leider auch hier nur in Form einer Schätzung, weshalb ich denke, dass ein Börsengang von MF mit z.B. 20% sehr vorteilhaft wäre. Dann kann man weiter auf Buchwert zum Anschaffungspreis bilanzieren, die MF-Anteile zählen zum vollen Buchwert dazu und die Kuh ist vom Eis, egal ob man bei der Refinanzierung Fortschritte gemacht hat oder nicht.

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"....weshalb ich denke, dass ein Börsengang von MF mit z.B. 20% sehr vorteilhaft wäre. Dann ..."

Kann uns auch auf die Füße fallen. Der Markt schätzt es manchmal gar nicht, wenn eine Mama mit Problemen da ist, von der man nicht SICHER weiss in wieweit sie ihre Töchter mit (zu) geringem Freefloat an ihrer Sanierung beteiligt.
Siehe PepCo.

Womit sich hier wieder zwei grunsätzliche Probleme zeigen . Erstens, jede Medaille hat(mindestens) zwei Seiten, und ....Informationspolitik.

Bullenfallen, die wissen gar nichts

in Valencia scheint die Investoren momentan nicht so zu begeistern...

www.gpw.pl/company-factsheet?isin=NL0015000AU7

www.pepcogroup.eu/investors/

Richtig, den Erfolg kann man nur schlecht prognostizieren. Der Pepco IPO war übrigens erst sehr erfolgreich. Wir waren schnell bei ca. 30% plus, und auch der Ausgabepreis hat erst einmal ordentlich Einnahmen beschert.

Ich bin überzeugt, dass ein Bookbuilding Aufschluss über die Marktreife der Aktie bringen würde. Wenn eine Überzeichnung abzusehen ist und ein Ausgabepreis am oberen Ende einer bereits ambitionierten Spanne erreichbar ist, kann man durchziehen. Sollte sich wenig Nachfrage und eher ein schlechter Ausgabepreis abzeichnen, dann bläst man einfach ab, und schiebt es auf die schlechte Wirtschaftslage und Weltpolitik. Aber ein Versuch wäre es doch wert.  

Ja der CMD war so schlimm, dass gerade alle Kapitalmärkte gleichzeitig abstürzen.

sind ja riesige Abschläge

sind. Der Capital Market day hat heute um 12:00 Uhr begonnen und geht morgen um 07:30 weiter.

Wieder einmal hat der Tintenfisch einen Zusammenhang versucht herzustellen, den es nicht gibt.
Übrigens ist gestern der Kurs von Pepco gut gestiegen und bleibt heute in einem Bären Markt recht stabil.

.Brauch ma eigentlich nix mehr dazu sagen, oder...