Chinas Aktienboom: So profitieren Anleger von der neuen Finanzkraft!

Erstens seien chinesische Aktien gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Vergleich zu anderen internationalen Märkten besonders günstig. Trotz der massiven Verkäufe seit dem Sommer 2021 und einer noch nicht vollständigen Erholung, sei das Gewinnwachstum in China voraussichtlich ebenso robust wie in den USA, wenn auch etwas schwächer als vor der Pandemie.

Der zweite wichtige Faktor sei die Finanzkraft der chinesischen Haushalte. Traditionell investierten diese Haushalte vor allem in Immobilien. Doch angesichts der anhaltenden Schwierigkeiten im Immobilienmarkt und der erheblichen Ersparnisse der Bevölkerung, sei jetzt ein bedeutendes Potenzial für Investitionen in Aktien vorhanden. "Dies erklärt, warum chinesische Aktien in den letzten zwölf Monaten stark gestiegen sind, obwohl es keine offensichtlichen Auslöser gab", erklärte Li Jen.

Die günstige Bewertung der Aktien und die hohen Ersparnisse der Haushalte seien die zwei wesentlichen Stützen für die positive Entwicklung. Darüber hinaus habe die chinesische Regierung ihre Haltung zur Regulierungspolitik geändert.

Während Peking im Sommer 2021 noch streng gegenüber wichtigen Sektoren wie Immobilien und Technologie war, habe sich die Regierung seit Sommer 2024 weitgehend umorientiert und sich auch für Privatunternehmen ausgesprochen.

Ein Wendepunkt sei die Entwicklung im Bereich der künstlichen Intelligenz gewesen, bei der Peking daran erinnert wurde, dass Privatunternehmen im Wettbewerb mit den USA eine Schlüsselrolle spielen und daher Unterstützung verdienen.

Li Jen betont auch die Bedeutung des riesigen Binnenmarkts in China. Trotz eines verlangsamt nominalen Wachstums sei die Binnennachfrage nach wie vor sehr stark. Dieser Markt biete wettbewerbsfähigeren Unternehmen die Chance, überdurchschnittliche Gewinne zu erzielen.

"Wie in Indien, wo monopolistische Unternehmen im großen Markt dominieren, ist es auch in China möglich, dass einige Unternehmen überproportionale Gewinne erzielen", sagte Li Jen. Die chinesischen Aktienindizes seien zwar mit mittelmäßigen Unternehmen überladen, aber die Gewinner im Land könnten wirklich dominieren und Renditen erzielen, die mit den besten weltweit vergleichbar seien.

Ein weiterer wesentlicher Punkt, den Li Jen hervorhebt, ist die Bedeutung der chinesischen Politik für die Entwicklung des Marktes. Das größte Risiko für chinesische Aktien sei eine fehlerhaft kalibrierte Politik, die zu stark von politischen Erwägungen beeinflusst wird.

Solange die Regierungspolitik das Wachstum von Unternehmen und die Erzielung von Renditen unterstütze, sei ein positiver Kreislauf wahrscheinlich, der die Aktienkurse weiter antreiben werde.

"Das größte Risiko für den chinesischen Markt liegt in sozialen oder politischen Entscheidungen, die den Erfolg der Unternehmen gefährden", so Li Jen abschließend.

Autor: sbh-Redaktion/neb