Südkoreanischer KOSPI explodiert um 50 % – jederzeit droht nun die große "Marktbereinigung"!

Der südkoreanische Referenzindex KOSPI hat sich in den vergangenen sechs Monaten verdoppelt und liegt nun 175 Prozent über dem Tiefpunkt vom "Liberation Day" im April 2025. Besonders auffällig ist die Performance von Samsung, dem weltweit führenden Hersteller von Speicherchips, dessen Aktien fast ihren Wert verdoppeln konnten und sich in sechs Monaten mehr als verdreifachten.

Ein Zusammenspiel aus marktfreundlichen Steuer- und Regulierungsreformen, einer boomenden Halbleiterindustrie und wachsenden KI-Kompetenzen hat Kapital in das Land gezogen. Infolgedessen erreichte der koreanische Won den höchsten Stand gegenüber dem US-Dollar seit vier Monaten. Goldman Sachs berichtete, dass der Anstieg des KOSPI zu den lockersten Finanzbedingungen in Südkorea seit Beginn der Aufzeichnungen führte.

Der KOSPI ist jedoch nicht der einzige Gewinner unter den Schwellenländern. Auch die MSCI-Benchmark-Indizes für Schwellenländer und Asien ohne Japan stiegen um 15 Prozent, während Taiwan und Brasilien mit Zuwächsen von fast 25 Prozent bzw. 20 Prozent auffielen. Besonders hervorzuheben ist Taiwan, das als Dreh- und Angelpunkt der globalen KI-Lieferkette für Unternehmen wie Nvidia (Nvidia Aktie) und Apple gilt.

Die jüngste Fondsmanagerumfrage der Bank of America (Bank of America Aktie) zeigt einen starken Anstieg der Umschichtungen von US-Aktien hin zu Schwellenländern. Investoren sind derzeit so stark in Schwellenländer investiert wie seit fünf Jahren nicht mehr. Die Analysten von TS Lombard berichten, dass ihre Allokation in Schwellenländeraktien so hoch wie nie zuvor ist, und dass Investoren in den vergangenen 20 Jahren noch nie so optimistisch bezüglich dieser Märkte waren.

Viele Experten weisen darauf hin, dass Schwellenländeraktien im Vergleich zu den USA immer noch relativ günstig sind. Der KOSPI-Index wird aktuell zu einem niedrigeren Kurs-Gewinn-Verhältnis als noch vor sechs Monaten gehandelt, was darauf hinweist, dass viele Investoren auf das starke Gewinnwachstum der Zukunft setzen.

In einer insgesamt günstigen makroökonomischen Lage mit einem schwächeren Dollar (Dollarkurs) und stabilen Staatsanleihemärkten könnte Kapital weiterhin in Schwellenländer fließen. Dennoch gibt es auch Stimmen, die warnen. Der Optimismus könnte auf einer potenziellen Blase beruhen.

Marko Kolanovic, ehemaliger Stratege bei JPMorgan, erklärte, dass der südkoreanische Markt bereits in der nächsten Handelssitzung einbrechen könnte. Der KOSPI hat dank der gigantischen Gewinne von Samsung und SK Hynix einen schnellen Anstieg erlebt, der Kolanovic zufolge möglicherweise ein "Blow-off-Top" war. Auch die jüngsten Gewinne von Nvidia, die den Markt beflügelt haben, könnten die Grundlage für eine Marktbereinigung bieten.