Deutsche Pfandbriefbank Aktie (801900): Aktienkurs, Chart, Nachrichten

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Unternehmensbeschreibung

Die Deutsche Pfandbriefbank AG (pbb) ist ein auf die gewerbliche Immobilienfinanzierung und öffentliche Investitionsfinanzierung spezialisierter, überwiegend in Europa aktiver Pfandbriefemittent mit Sitz in Garching bei München. Das Institut gilt als Spezialbank mit Fokus auf langfristige, grundpfandrechtlich besicherte Kredite und strukturierte Finanzierungen, die über Pfandbriefe refinanziert werden. Für erfahrene Anleger ist die pbb vor allem als dividendenorientierter, stark regulierter Finanzwert mit klar umrissenem Geschäftsmodell relevant, dessen Ertragsprofil eng mit Zinsstruktur, Kreditqualität und regulatorischen Kapitalanforderungen verknüpft ist.

Geschäftsmodell und Ertragsquellen

Das Geschäftsmodell der Deutschen Pfandbriefbank beruht im Kern auf der Vergabe von mittel- bis langfristigen Krediten an professionelle Immobilienkunden und den öffentlichen Sektor sowie der Refinanzierung über den Pfandbrief- und Kapitalmarkt. Hauptertragsquellen sind Nettozinsüberschuss, Margen auf gewerbliche Immobilienkredite, Strukturierungserlöse und in geringerem Umfang Gebühreneinnahmen. Auf der Aktivseite konzentriert sich die Bank auf besicherte Darlehen, insbesondere erstrangig grundpfandrechtlich besicherte Finanzierungen für Büro-, Wohn-, Logistik-, Retail- und gemischt genutzte Immobilien sowie ausgewählte Spezialimmobilien. Auf der Passivseite dominieren gedeckte Refinanzierungsinstrumente wie Hypothekenpfandbriefe und Öffentliche Pfandbriefe sowie unbesicherte Anleihen und Einlagen. Die Bank agiert als „Originate-to-Hold“-Institut und hält den überwiegenden Teil der ausgereichten Kredite bis zur Endfälligkeit im eigenen Buch. Risikosteuerung, konservative Besicherung und strikte Kreditselektion bilden den Kern der Geschäftsphilosophie. Das Geschäftsmodell ist stark reguliert und unterliegt der europäischen Bankenaufsicht sowie nationalen Pfandbriefvorschriften, was die Geschäftsaktivitäten in enge aufsichtsrechtliche Rahmenbedingungen einbettet.

Mission und strategische Ausrichtung

Die Mission der Deutschen Pfandbriefbank ist auf die Rolle als verlässlicher, langfristig orientierter Finanzierungspartner für professionelle Immobilienkunden und den öffentlichen Sektor ausgerichtet. Im Mittelpunkt steht die Bereitstellung stabiler, planbarer Fremdkapitalfinanzierungen über den gesamten Immobilien- und Infrastrukturzyklus hinweg. Strategisch verfolgt das Management einen Fokus auf Kerneuropa mit sorgfältig ausgewählten Metropolregionen und stabilen Submärkten. Ein zentrales Element ist die Aufrechterhaltung einer soliden Kapitalausstattung, einer konservativen Risikopolitik und eines robusten Pfandbriefratings, um Investoren und Kunden eine hohe Berechenbarkeit zu bieten. Ergänzend zur reinen Kreditvergabe spielt die Integration von ESG-Kriterien eine wachsende Rolle; die Bank bindet Nachhaltigkeitsaspekte zunehmend in Kreditentscheidungen, Portfolioaussteuerung und Refinanzierung ein, unter anderem durch nachhaltigkeitsbezogene Anleihen und interne ESG-Risikoprozesse.

Produkte und Dienstleistungen

Die Produktpalette der Deutschen Pfandbriefbank konzentriert sich auf standardisierte und strukturierte Finanzierungen für professionelle Gegenparteien. Kernleistungen sind:

Gewerbliche Immobilienfinanzierungen für Büro-, Wohn-, Logistik-, Einzelhandels- und gemischt genutzte Objekte
Portfolio- und Plattformfinanzierungen für institutionelle Investoren, Asset Manager und Immobiliengesellschaften
Strukturierte Finanzierungen für Projektentwicklungen und Refurbishments mit Fokus auf etablierten Standorten
Finanzierungen für kommunale und staatliche Infrastrukturprojekte in Form von öffentlichen Investitionskrediten
Kapitalmarktprodukte für Investoren, insbesondere Hypothekenpfandbriefe, Öffentliche Pfandbriefe und unbesicherte Bankanleihen
Begleitende Dienstleistungen wie Strukturierung, Syndizierung und Portfoliooptimierung im Rahmen bilateraler und konsortialer Kreditbeziehungen

Die Bank adressiert ausschließlich professionelle Kunden und institutionelle Investoren; das Retailgeschäft mit Privatkunden spielt keine Rolle. Damit positioniert sich die pbb klar im Segment der spezialisierten Immobilien- und Infrastrukturfinanzierer.

Business Units und organisatorische Struktur

Operativ gliedert sich die Deutsche Pfandbriefbank in wenige, klar definierte Geschäftsbereiche. Der Schwerpunkt liegt auf der Business Unit Real Estate Finance, die das gewerbliche Immobilienkreditgeschäft in den Kernmärkten Deutschland, weitere westeuropäische Länder sowie ausgewählte Märkte in Nord- und Mitteleuropa bündelt. Eine weitere zentrale Säule ist das Segment Public Investment Finance, in dem die Finanzierung öffentlicher Infrastruktur und kommunaler Projekte geführt wird, soweit solche Engagements im aktuellen Marktumfeld weiterhin strategisch verfolgt werden. Ergänzt werden diese Kundeneinheiten durch zentrale Funktionen wie Treasury, Risikocontrolling, Marktfolge, Refinanzierung und Kapitalmarktaktivitäten. Die schlanke Struktur spiegelt den Fokus als Spezialinstitut wider und erlaubt eine vergleichsweise klare Zuordnung von Risiko- und Ertragsquellen.

Alleinstellungsmerkmale und Wettbewerbsposition

Die Deutsche Pfandbriefbank unterscheidet sich von universal aufgestellten Großbanken durch ihre klare Spezialisierung auf gewerbliche Immobilien- und öffentliche Investitionsfinanzierung sowie durch den hohen Anteil an gedeckter Refinanzierung über Pfandbriefe. Wichtige Alleinstellungsmerkmale sind:

Fokus auf professionelle Immobilienkunden mit hoher Deal- und Transaktionstiefe in Kerneuropa
Langjährige Expertise im Pfandbriefsegment und etablierter Zugang zu einem breiten institutionellen Investorenkreis
Stark standardisierte Kreditprozesse mit konservativen Beleihungsausläufen und robusten Sicherheitenstrukturen
Ausgeprägte regulatorische Einbettung als europäische Spezialbank mit hohem Spezialisierungsgrad im Immobilienkreditzyklus

Im Wettbewerbsumfeld konkurriert die pbb mit deutschen und europäischen Pfandbriefbanken, Immobilienfinanzierungstöchtern großer Universalbanken, internationalen Geschäftsbanken mit Immobilienfokus sowie Versicherern und Debt Funds, die zunehmend als alternative Kreditgeber auftreten. Die Bank positioniert sich als mittelgroßer Spezialist mit selektivem Neugeschäft und Risikofokus.

Burggräben und strukturelle Moats

Die Burggräben der Deutschen Pfandbriefbank basieren weniger auf starken Markenbarrieren als auf regulatorischen, fachlichen und prozessualen Eintrittshürden. Zentrale Moats sind:

Regulatorischer Rahmen: Der Zugang zum Pfandbriefmarkt setzt strenge gesetzliche Anforderungen, Aufsichtsprozesse und interne Steuerungssysteme voraus. Diese Hürden erschweren neuen Marktteilnehmern das Erreichen vergleichbarer Refinanzierungsvorteile.
Pfandbrief-Investorenbasis: Eine über Jahre aufgebaute, diversifizierte Investorenbasis mit institutionellen Käufern weltweit verschafft der Bank einen strukturierten Zugang zu langfristiger Refinanzierung, der nicht leicht replizierbar ist.
Prozess-Know-how und Kreditexpertise: Die Erfahrung im Underwriting komplexer gewerblicher Immobilienfinanzierungen, inklusive Marktkenntnis, Covenant-Strukturierung und Sicherheitenbewertung, stellt einen immateriellen Vorteil gegenüber weniger spezialisierten Wettbewerbern dar.
Daten- und Marktkenntnis: Langjährige Kredit-, Bewertungs- und Performance-Daten in definierten Immobilienmärkten erhöhen die Treffsicherheit der Risikomodelle und verbessern die Portfolio-Steuerung über den Zyklus.

Diese Moats schützen das Geschäftsmodell allerdings nicht vollständig vor zyklischen Ertragsschwankungen, da Immobilienmärkte und Zinsumfeld zentrale Ertragsfaktoren bleiben.

Wettbewerber im Immobilien- und Pfandbriefmarkt

Die Deutsche Pfandbriefbank agiert in einem fragmentierten, aber hart umkämpften Markt für gewerbliche Immobilien- und öffentliche Investitionsfinanzierungen. Zu den wesentlichen Wettbewerbern zählen:

Deutsche Spezial- und Pfandbriefbanken mit Immobilienfokus
Immobilientochtergesellschaften großer Universalbanken in Deutschland und Westeuropa
Internationale Geschäftsbanken, die in Kernmetropolen wie Berlin, München, Paris, Amsterdam oder Stockholm gewerbliche Immobilienkredite vergeben
Institutionelle Investoren, Versicherungen und Pensionskassen, die zunehmend als direkte Kreditgeber auftreten
Debt Funds und alternative Kreditplattformen, die höhere Risiko-Margen in Nischenbereichen, Projektentwicklungen und Spezialimmobilien adressieren

Die pbb differenziert sich in diesem Umfeld durch ihren Pfandbrieffokus, ihre Spezialisierung auf definierte Immobiliensegmente und eine vergleichsweise konservative Risikopolitik. Der Wettbewerb um qualitativ hochwertige, gut besicherte Finanzierungen nimmt in Niedrig- und Normalzinsphasen deutlich zu, was Margendruck erzeugen kann.

Management, Governance und Strategie

Das Management der Deutschen Pfandbriefbank ist auf Stabilität, Risikoreduzierung und regulatorische Konformität ausgerichtet. Der Vorstand besteht aus bank- und kapitalmarkterfahrenen Führungskräften mit Schwerpunkten in Immobilienfinanzierung, Risikomanagement, Treasury und Operations. Der Aufsichtsrat setzt sich aus Vertretern der Anteilseigner und Arbeitnehmer zusammen und überwacht die Strategieumsetzung unter Berücksichtigung der regulatorischen Rahmenbedingungen. Strategisch verfolgt die Bank:

Fokus auf Kerneuropa mit klar definierten Märkten und Sektoren
Konsequente Steuerung der Risikoappetite mit konservativen Beleihungsgraden und strenger Kreditselektion
Stärkung der Kapitalbasis und Sicherung solider Eigenkapitalquoten
Integration von ESG-Aspekten in Kreditprozesse, Portfoliosteuerung und Refinanzierung
Fortlaufende Effizienzsteigerung durch Digitalisierung von Kreditprozessen und Backoffice-Funktionen

Das Management betont die Bedeutung einer vorsichtigen Wachstumsstrategie, die auf Qualität des Kreditbuchs und Stabilität der Pfandbriefratings ausgerichtet ist.

Branchen- und Regionenfokus

Die Deutsche Pfandbriefbank bewegt sich im Spannungsfeld aus Bankenbranche, Immobiliensektor und öffentlicher Infrastrukturfinanzierung. Der Branchenfokus liegt auf:

Gewerblicher Immobilienfinanzierung mit Segmenten wie Büro, Wohnen, Logistik, Retail und gemischt genutzten Objekten
Projektentwicklungen und Refurbishments in ausgewählten, etablierten Lagen
Öffentlicher Investitionsfinanzierung für Infrastruktur und kommunale Projekte, soweit strategisch adressiert

Regional konzentriert sich die Bank auf Deutschland und weitere Kernmärkte in Westeuropa, ergänzt um einzelne nordeuropäische Standorte mit hoher Markttransparenz und stabilen Rechtsrahmen. Der Fokus auf entwickelte Volkswirtschaften reduziert politische und rechtliche Risiken, macht das Institut aber stark abhängig von europäischen Konjunktur- und Immobilienzyklen. Regionen mit volatilen Märkten oder schwacher Rechtssicherheit stehen nicht im Vordergrund.

Unternehmensgeschichte und Entwicklung

Die Deutsche Pfandbriefbank entstand aus der Konsolidierung und Neuausrichtung von staatlich geprägten Immobilien- und Förderkreditinstituten, die im Zuge der Finanzkrise restrukturiert wurden. In der Folge wurde die Bank als eigenständiges, auf den Pfandbrief- und Immobilienfinanzierungsmarkt fokussiertes Institut positioniert und an die Börse gebracht. Die Historie ist geprägt von der Transformation von einer breiter aufgestellten Förder- und Immobilienbank hin zu einem spezialisierten, kapitalmarktorientierten Pfandbriefemittenten. Im Zuge regulatorischer Anpassungen und Marktveränderungen wurden Geschäftsportfolios bereinigt, Risikopositionen reduziert und die Kapitalbasis gestärkt. Gleichzeitig hat die Bank ihre Rolle als bedeutender Emittent von Hypotheken- und Öffentlichen Pfandbriefen ausgebaut und ihre Marke pbb im Kreis institutioneller Investoren etabliert. Die Unternehmensgeschichte spiegelt damit auch die Entwicklung des deutschen Pfandbriefsystems und der europäischen Bankenregulierung seit der Finanzkrise wider.

Besonderheiten, Regulierung und Pfandbrieffokus

Eine zentrale Besonderheit der Deutschen Pfandbriefbank ist die starke Abhängigkeit vom Pfandbriefmarkt als Refinanzierungsquelle. Pfandbriefe unterliegen strengen gesetzlichen Anforderungen an Deckungsstock, Besicherung, Transparenz und laufende Überwachung. Diese Besonderheiten führen zu:

Hohem Transparenzniveau gegenüber Investoren, insbesondere in Bezug auf Deckungsqualität und Risikoexposition
Strikter Trennung und laufender Überwachung der Deckungsmassen für Hypotheken- und Öffentliche Pfandbriefe
Enge Verzahnung zwischen Risikomanagement, Treasury und Kreditgeschäft zur Sicherstellung der Pfandbrieffähigkeit von Aktiva

Hinzu kommt eine vergleichsweise hohe Sensitivität gegenüber regulatorischen Änderungen wie Eigenkapitalanforderungen, MREL- und TLAC-Vorgaben sowie Nachhaltigkeitsregulierung. Die Bank ist in europäische Bankenaufsichtsstrukturen eingebunden und unterliegt umfangreichen Stresstests, Offenlegungsanforderungen und Reportingpflichten. Für Anleger ergibt sich daraus ein hohes Maß an verfügbarer Information, aber auch eine starke Abhängigkeit von Aufsichtsentscheidungen und regulatorischen Rahmenbedingungen.

Chancen für konservative Anleger

Aus Sicht konservativer Anleger bietet die Deutsche Pfandbriefbank potenzielle Chancen, die aus ihrem Spezialbankprofil, der Pfandbriefexpertise und der Fokussierung auf entwickelte Immobilienmärkte resultieren. Relevante Chanceaspekte sind:

Positionierung als etablierter Pfandbriefemittent mit Zugang zu einem tiefen, liquiden Markt für gedeckte Anleihen
Konservativer Fokus auf besicherte Kredite und etablierte Immobiliensegmente in wirtschaftlich starken Regionen
Potenzial für stabile Zinsmargen in Phasen normalisierender Zinsstrukturen und robuster Immobiliennachfrage
Mögliche Vorteile aus der wachsenden Bedeutung nachhaltiger Immobilien- und Infrastrukturfinanzierung, sofern ESG-Produkte und -Prozesse erfolgreich weiterentwickelt werden
Hohe Transparenz durch regulatorische Offenlegung und Pfandbriefanforderungen, was die Analyse des Geschäftsprofils erleichtert

Diese Chancenmaterialisieren sich nur unter der Voraussetzung eines geordneten Marktumfelds mit tragfähiger Nachfrage nach gewerblichen Immobilien und stabilen Refinanzierungsmärkten.

Risiken und zyklische Verwundbarkeit

Dem konservativen Chanceprofil stehen signifikante Risiken gegenüber, die eng mit der Struktur des Geschäftsmodells verknüpft sind. Zentrale Risikofaktoren sind:

Zyklische Abhängigkeit von der Entwicklung der europäischen Gewerbeimmobilienmärkte, insbesondere Büro-, Retail- und Logistiksegmenten
Zinsänderungsrisiken, die sowohl auf der Aktiv- als auch auf der Passivseite zu Margendruck, Bewertungsanpassungen und Refinanzierungskostenanstiegen führen können
Kreditrisiken aus Ausfällen, Wertberichtigungen und möglichen Neubewertungen von Sicherheiten in Marktphasen mit sinkenden Immobilienpreisen oder strukturellen Leerständen
Refinanzierungsrisiken, falls Marktverwerfungen oder Vertrauensverluste den Zugang zum Pfandbrief- oder unbesicherten Kapitalmarkt beeinträchtigen
Regulatorische Risiken durch verschärfte Eigenkapital- oder Liquiditätsanforderungen, die das Geschäftsvolumen oder die Rentabilität begrenzen können
Konzentrationsrisiken im Hinblick auf bestimmte Regionen, Asset-Klassen oder Großkunden, sofern diese Segmente unter Druck geraten

Für konservative Anleger ist besonders relevant, dass die Ertrags- und Risikodynamik stark vom Immobilien- und Zinszyklus abhängt. Daher sollten Risikotoleranz, Anlagehorizont und Diversifikationsgrad des eigenen Portfolios sorgfältig gegen die zyklische Verwundbarkeit eines spezialisierten Immobilienfinanzierers abgewogen werden, ohne dass daraus eine explizite Anlageempfehlung abgeleitet werden kann.

Unternehmensprofil anzeigen

Kursdaten

Geld/Brief	4,25 € / 4,268 €
Spread	+0,42%
Schluss Vortag	4,356 €
Gehandelte Stücke	22.160
Tagesvolumen Vortag	1.339.224 €
Tagestief 4,246 € Tageshoch 4,292 €
52W-Tief 3,754 € 52W-Hoch 6,29 €
Jahrestief 4,108 € Jahreshoch 4,43 €

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News

NEU

Kostenloser Report:
5 defensive Top-Picks für 2026!

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Nachrichtenlage zusammengefasst

Die Deutsche Pfandbriefbank AG hat ihre Perspektiven für 2023 angehoben, nachdem ein starker Anstieg bei den Immobilienfinanzierungen verzeichnet wurde.
Analysten zeigen sich optimistisch, da das Unternehmen von der stabilen Nachfrage nach Immobilienkrediten in Europa profitiert.
Die hohe Eigenkapitalquote der Deutsche Pfandbriefbank AG erlaubt es, auch in einem schwierigen Marktumfeld resilient zu agieren.
Das Management plant, die Ertragskraft durch gezielte Investitionen und Kosteneinsparungen weiter zu steigern.

Fundamentale Kennzahlen (2024)

Umsatz in Mio.	374,00 €
Operatives Ergebnis (EBIT) in Mio.	111,00 €
Jahresüberschuss in Mio.	90,00 €
Umsatz je Aktie	2,78 €
Gewinn je Aktie	0,67 €
Gewinnrendite	+2,63%
Umsatzrendite	+24,06%
Return on Investment	+0,20%

Marktkapitalisierung in Mio.	643,87 €
KGV (Kurs/Gewinn)	7,15
KBV (Kurs/Buchwert)	0,19
KUV (Kurs/Umsatz)	1,72
Eigenkapitalrendite	+2,63%
Eigenkapitalquote	+7,74%

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Derivate

Hebelprodukte (32)

	Faktor-Zertifikate	20
	Knock-Outs	12

Alle Derivate

Dividenden Kennzahlen

Auszahlungen/Jahr 1

Gesteigert seit 1 Jahr

Keine Senkung seit 1 Jahr

Stabilität der Dividende -0,45 (max 1,00)

Jährlicher -28,67% (5 Jahre)

Dividendenzuwachs -11,04% (10 Jahre)

Ausschüttungs- 30,3% (auf den Gewinn/FFO)

quote 4,1% (auf den Free Cash Flow)

Erwartete Dividendensteigerung 46,67%

Dividenden Historie

Datum	Dividende
06.06.2025	0,15 €
26.05.2023	0,95 €
20.05.2022	1,18 €
13.12.2021	0,32 €
13.05.2021	0,26 €
10.06.2019	1,00 €
22.06.2018	1,07 €
31.05.2017	1,05 €

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Termine

05.03.2026	Vorläufiges Jahresergebnis 2025 / Jahrespressekonferenz
23.03.2026	Geschäftsbericht 2025
12.05.2026	Ergebnisse Q1/2026
21.05.2026	Hauptversammlung

Quelle: EQS

Prognose & Kursziel

Die Deutsche Pfandbriefbank Aktie wird von Analysten als unterbewertet eingestuft.

Ø Kursziel	Akt. Kurs	Abstand
7,20 €	4,34 €	+65,98%

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Videos

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Das schreit nach einer Neubewertung – Deutsche Pfandbriefbank Aktie #unterbewertet #uebernahme

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Fünf Deutsche Schnäppchen: Puma, Ceconomy, Deutsche Pfandbriefbank, United Internet und Hugo Boss

Übersicht Handelsplätze

Handelsplatz	Letzter	Änderung	Vortag	Zeit
Düsseldorf	4,266 €	-1,66%	4,338 €	09:32
Frankfurt	4,33 €	-0,73%	4,362 €	08:07
Hamburg	4,33 €	-1,95%	4,416 €	08:06
Hannover	4,33 €	-1,37%	4,39 €	08:16
München	4,38 €	+0,27%	4,368 €	16.01.26
Stuttgart	4,258 €	-2,07%	4,348 €	09:44
Xetra	4,246 €	-2,53%	4,356 €	09:44
L&S RT	4,251 €	-2,12%	4,343 €	09:59
Wien	4,28 €	-1,92%	4,364 €	09:05
SIX Swiss Exchange	-	-	-	-
Tradegate	4,252 €	-2,70%	4,37 €	09:56
Quotrix	4,326 €	-1,32%	4,384 €	07:27
Gettex	4,266 €	-1,93%	4,35 €	09:44

Weitere Börsenplätze

Historische Kurse

Datum	Kurs	Volumen
16.01.26	4,356	1,34 M
15.01.26	4,408	1,11 M
14.01.26	4,388	1,19 M
13.01.26	4,39	1,34 M
12.01.26	4,33	1,09 M

Weitere Historische Kurse

Performance

Zeitraum	Kurs	%
1 Woche	4,428 €	-1,63%
1 Monat	4,218 €	+3,27%
6 Monate	5,17 €	-15,74%
1 Jahr	5,195 €	-16,15%
5 Jahre	8,91 €	-51,11%

Unternehmensprofil Deutsche Pfandbriefbank AG

Die Deutsche Pfandbriefbank AG (pbb) ist ein auf die gewerbliche Immobilienfinanzierung und öffentliche Investitionsfinanzierung spezialisierter, überwiegend in Europa aktiver Pfandbriefemittent mit Sitz in Garching bei München. Das Institut gilt als Spezialbank mit Fokus auf langfristige, grundpfandrechtlich besicherte Kredite und strukturierte Finanzierungen, die über Pfandbriefe refinanziert werden. Für erfahrene Anleger ist die pbb vor allem als dividendenorientierter, stark regulierter Finanzwert mit klar umrissenem Geschäftsmodell relevant, dessen Ertragsprofil eng mit Zinsstruktur, Kreditqualität und regulatorischen Kapitalanforderungen verknüpft ist.