Original-Research: Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Aroundtown SA

Company Name:	Aroundtown SA
ISIN:	LU1673108939
Reason for the research:	Aktienrückkauf
Recommendation:	Kaufen
from:	30.01.2026
Target price:	€4,10
Target price on sight of:	12 Monate
Last rating change:	-
Analyst:	Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 4,10. Zusammenfassung: Aroundtown hat am 26. Januar ein Aktienrückkaufprogramm gestartet. Der Vermieter wird im Rahmen seines Cash-Recycling-Programms bis JE26 Aktien im Wert von bis zu €250 Mio. zurückkaufen. AT hat im zweiten Halbjahr 2025 weiterhin erfolgreich Immobilien zum Buchwert veräußert und wird die Veräußerungserlöse zum Rückkauf von Aktien verwenden, die weiterhin mit einem erheblichen Abschlag gegenüber dem NTAPS (Q3/25: €7,80) gehandelt werden. Das Rückkaufprogramm dürfte sich unmittelbar wert- und FFO-steigernd auswirken. AT hat außerdem neue Perpetual Notes im Wert von €750 Mio. ausgegeben und wird den Erlös zur Refinanzierung ausstehender Perpetual Notes durch ein gleichzeitiges Kaufangebot verwenden. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von €4,10 bei (Aufwärtspotenzial: 52%). First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 4.10 price target. Abstract: Aroundtown launched a share buyback program on 26 January. The landlord will repurchase up to €250m of stock throughout 2026 as part of its cash recycling program. AT continued to successfully dispose of properties at book value in H2/25, and the company will deploy disposal proceeds to repurchase shares that persistently trade at a sizable discount to NTAPS (Q3/25: €7.8). The buyback program should be immediately value- and FFO-accretive. AT also issued new perpetual notes for €750m and will use the proceeds to refinance outstanding notes through a simultaneous tender offer. We maintain our Buy rating and €4.1 target price (upside: 52%). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here: AT1_GR-2026-01-30_EN Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com