CPI Europe AG

Danke für die Präzisierung. Da hast Du vollkommen recht. Das war mir beim Schreiben schon bewusst. Entscheidend war aber m.E. nicht, welche juristische Einheit formal wen übernommen hat, sondern wer die Kontrolle über beide Gesellschaften hatte . Das war die CPI-Property-Gruppe. Beide Transaktionen folgten derselben strategischen Logik, die Integration von Immobilienvermögen unter dem CPI-Konzernschirm. Die Finanzierung, die Motivation und das Timing wurden faktisch von CPI PG bestimmt und nicht von der damaligen Immofinanz als unabhängigen Akteur. Die spätere Umbenennung in CPI Europe unterstreicht, dass Immofinanz schon damals funktional der Teilkonzern war und keine autonome Übernahme-Strategie verfolgte. Für Minderheitsaktionäre ändert es daher nichts, ob CPI PG über Immofinanz gekauft hat oder direkt. Das Ergebnis war und ist die Konzernintegration unter CPI. Der Bewertungsmaßstab, die Verschuldungsstruktur und die Refinanzierungsbedingungen wurden in beiden Fällen von CPI PG beeinflusst, nicht von Immofinanz alleine. Die Frage „wer wen übernommen hat“ ist m.E. nur juristische Kosmetik. Ökonomisch war es ein einziger, durch CPI gesteuerter Konsolidierungsschritt. Vor diesem Hintergrund stehe ich hinter meiner oben aufgestellten Hypothese. Positiv ist, dass sowohl das laufende Geschäft als auch der Sektor in Summe für eine Ratingverbesserung und damit für sinkende Refinanzierungskosten sprechen.

gibt es eigentlich nicht. Ich sehe das ganz genauso. Ich kann mir auch nicht wirklich vorstellen, dass das Portfolio abgewertet wird. Damit sollte auch kein Verringerung des NAV erfolgen. Ganz im Gegenteil. CPI würde ja aufgrund der Vollkonsilidierung auch von höheren NAVs profitieren. Die entscheidenden Frage ist für mich, wie lange man "temporär" in die Value Trap tappen könnte. Das würde zumindest den Gewinn deutlich reduzieren. Lass uns wirklich davon ausgehen, dass wir von der Ausgangsbasis 15 Euro auf die 30 Euro kommen. Das wären nach einem Jahr 100%, nach drei Jahren 26% und selbst nach fünf Jahren noch 15% Rendite p.a. Das ist schon eine extrem gute Quote bei überschaubarem Risiko. Ich habe aktuell ca. 7,5% des Portfolios in der Immofinanz. Höher werde ich auch nicht gehen. Das liegt aber nicht an der erwarteten Rendite, sondern an der möglichen Illiquidität der Position. Ansonsten finde ich den Laden bei der Bewertung schon fast extrem defensiv.

heißt für mich letztlich trotzdem, dass man in sinkende Kurse nachkaufen sollte. Kann ne zeitlang ein Value Trap sein, aber irgendwann wird es ja absurd, wenn der NAV steigt und der Kurs sinkt. Wenn man da stetig verbilligt, bezweifle ich, dass man langfristig verliert, es sei denn man hat anfangs zu stark übergewichtet. Und irgendwann wird auch keine der von dir angesprochnen Immo-Investoren über 60% unter NAV verkaufen. Deshalb ist für mich eigentlich letztlich entscheidend, was man fundamental erwartet. Also könnte der NAV die nächsten Jahre auch deutlicher fallen?

Wohnimmobilien-Portfolio im Wert von knapp 900 Mio. Euro: Die CPI Europe AG ("CPI Europe") hat den im August 2025 angekündigten Ankauf eines Wohnimmobilienportfolios in Tschechien abgeschlossen. Das als CPI BYTY bekannte Portfolio besteht aus knapp 12.000 Wohnungen, die sich hauptsächlich in den Regionen Ústí nad Labem und Liberec sowie in Trinec und Prag befinden. Zusammen mit dem Immobilienportfolio wird auch die bestehende Betriebs- und Verwaltungsstruktur erworben. Die im Jahr 2024 erzielten Bruttomieteinnahmen lagen bei umgerechnet €38 Millionen. Das Portfolio bietet gute Möglichkeiten für Mietanpassungen mit einem Like-for-like-Mietwachstum von etwa 9% im ersten Halbjahr 2025. Die Akquisition steht im Einklang mit der Strategie von CPI Europe, die auf langfristiges Wachstum und Diversifikation fokussiert sowie alle Assetklassen und Regionen der CPI Property Group abdeckt. Unabhängige Gutachter bewerteten das CPI BYTY Portfolio zum 30. Juni 2025 mit €892 Millionen. Einschließlich der Rückzahlung von Verbindlichkeiten, der Anpassungen für langfristige Ertragsteuern und anderer Faktoren beläuft sich der von CPI Europe gezahlte Gesamtkaufpreis auf rund €605 Millionen. Etwa die Hälfte des Kaufpreises wird von CPI Europe sofort in bar bezahlt, der Rest wird durch ein mehrjähriges Gesellschafterdarlehen der Verkäuferin, eine Tochtergesellschaft der CPI Property Group, die wiederum das Mutterunternehmen und ein nahestehendes Unternehmen der CPI Europe ist, finanziert. https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2025-11/67043824-eqs-news-cpi-europe-ag-cpi-europe-erwirbt-tschechisches-wohnimmobilien-portfolio-022.htm

Denke nicht, da ich noch vor der nächsten Hauptversammlung ein Übernahmeangebot durch den Großaktionär CPI Property Group erwarte, der ja schon über 83 % (direkt und indirekt) hält. https://cpi-europe.com/de/investor-relations/aktie/aktionarsstruktur Als nächster Schritt wurde der Ankauf eines tschechischen Wohnimmobilien-Portfolios von der Tochter der CPI Property Group angekündigt. Buchwert: 891,6 Mio. Euro mit Bruttomieteinnahmen von 38 Mio. Euro (2024); somit noch bessere Mieteinnahmen im Verhältnis zum Buchwert als der derzeitige Bestand.

sieht gut aus... SK 17,50 Euro

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2025-03/64922846-pta-news-s-immo-ag-jahresergebnis-2024-015.htm

dann sollten wir auch erfahren, ob eine Dividende vorgeschlagen wird. https://immofinanz.com/de/investor-relations/finanzkalender

wurde das Kursziel von CA Immo auf 40 Euro festgelegt

Immofinanz ist noch immer dabei, charttechnisch eine Fahne zwischen 22,14 und 22,74 Euro auszubilden. Mit dem Aktienrückkauf hält man sich dezent zurück. Teilweise nur mehr 10k pro Tag... 22,50 Euro