Nicolas Ebert 
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Am Dienstag, 3. November, wählen die US-Amerikaner einen neuen Kongress. Die Wall Street zittert mit. An den Prognosemärkten liegen die Demokraten klar vorn. Bei Kalshi und Polymarket sehen Händler ihre Chancen auf das Repräsentantenhaus bei 91 Prozent, auf den Senat bei rund 65 Prozent.
Den Ausschlag geben die Lebenshaltungskosten. In einer Umfrage der Nachrichtenagentur Associated Press und der Universität Chicago nennen 84 Prozent der Erwachsenen sie als eines der wichtigsten Wahlthemen. Moody’s-Chefökonom Mark Zandi beziffert die Mehrkosten des Iran-Kriegs für US-Familien auf durchschnittlich 2.000 US-Dollar. Trumps Zustimmungswerte liegen laut Reuters und Ipsos nur noch bei 32 Prozent.
Patt als Wunschergebnis
Am liebsten wäre der Wall Street ein geteilter Kongress, der große Gesetze blockiert. Citi-Stratege Stuart Kaiser hält genau das für ideal. Unter einem republikanischen Präsidenten und einem gespaltenen Kongress legten US-Aktien laut Carson Investment Research seit 1950 im Schnitt um 13,7 Prozent pro Jahr zu. Das ist mehr als in jeder anderen Konstellation.
Ein Durchmarsch der Demokraten birgt dagegen Risiken. Sie stehen strengeren Regeln für künstliche Intelligenz und Rechenzentren offener gegenüber. Genau dieser Boom trägt seit vier Jahren den Bullenmarkt. Profitieren könnte die Gesundheitsbranche, falls die Demokraten Kürzungen bei der Krankenversicherung Medicaid zurücknehmen.
Gewinne zählen mehr
Laut Wells Fargo stieg der S&P 500 in den zwölf Monaten nach jeder Zwischenwahl seit dem Zweiten Weltkrieg. Am Mittwoch schloss der Index rund 13 Prozent über dem Jahresbeginn. Laut FactSet steigen die Gewinne im dritten Quartal um 29,5 Prozent. "Diese Wahl wird Washington wahrscheinlich umkrempeln, aber nicht unbedingt den Ausblick für Anlagen", sagt Monica Guerra von Morgan Stanley Wealth Management.
Ein geteilter Kongress senke die politische Unsicherheit, sagt Tim Murray von T. Rowe Price. Das könne dem US-Dollar helfen und Edelmetalle belasten. Ein klarer Sieg der Republikaner könne US-Dollar und Staatsanleihen dagegen belasten. Der Euro kostet rund 1,12 US-Dollar. Die US-Notenbank Fed hielt den Leitzins am Mittwoch bei 3,75 bis 4,00 Prozent, stellte aber eine Erhöhung im Dezember in Aussicht.
Fazit
Die Wahl dürfte für Schwankungen sorgen, die Richtung geben aber Gewinne und Zinsen vor. Gewinnen die Demokraten beide Kammern, drohen Aktien aus dem KI-Umfeld Rückschläge. Hektische Umschichtungen vor dem 3. November lohnen sich deshalb kaum.
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