Markus Weingran 
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Die Aktie von GE Vernova gerät erneut unter Druck. Auslöser ist eine Änderung der Beschaffungsstrategie von SoftBank, die Sorgen vor möglichen Stornierungen von Gasturbinenbestellungen für US-KI-Rechenzentren schürt. Doch der enorme Nachfrageüberhang könnte GE Vernova schützen.
SoftBank überarbeitet seine Ausrüstungsstrategie für amerikanische KI-Rechenzentren. Anleger befürchten deshalb, dass geplante Gasturbinenbestellungen wegfallen oder verschoben werden könnten. Der japanische Konzern hatte zudem milliardenschwere Wertberichtigungen auf US-Rechenzentrumsprojekte gemeldet.
Bis 2032 ausverkauft – und Kunden stehen Schlange!
Doch die Stornierungsangst könnte sich als übertrieben erweisen. Laut Bloomberg Intelligence sind GE Vernovas Gasturbinenkapazitäten bis 2032 ausgebucht. Zudem entfallen rund 80 Prozent der vertraglich gebundenen Kapazitäten auf traditionelle Kunden wie Energieversorger.
Selbst wenn SoftBank Bestellungen reduziert, dürfte GE Vernova kaum Schwierigkeiten haben, die frei werdenden Kapazitäten anderweitig zu verkaufen. Analyst Mustafa Okur hält es sogar für möglich, dass andere Rechenzentrumsbetreiber höhere Preise bezahlen würden.
Der KI-Boom sorgt für einen Turbinen-Notstand
Wie groß der Engpass ist, zeigt eine Reuters-Recherche. Weltweit übersteigen die Bestellungen für Gasturbinen inzwischen 100 Gigawatt. Die jährliche Produktionskapazität liegt dagegen bei lediglich 60 bis 70 Gigawatt.
In den USA warten Käufer durchschnittlich sechs Jahre auf neue Turbinen. Betreiber von KI-Rechenzentren greifen deshalb bereits auf gebrauchte Anlagen zurück, reaktivieren stillgelegte Maschinen und lassen sogar ausrangierte Flugzeugtriebwerke umrüsten.
Der Mangel treibt die Preise. Neue Gasturbinen kosten inzwischen rund zwei bis 2,5 Millionen US-Dollar je Megawatt. Selbst gebrauchte Anlagen erzielen teilweise Millionenpreise.
Auch GE Vernovas Auftragsbücher sind prall gefüllt: Im dritten Quartal erreichte der Auftragsbestand 197 Milliarden US-Dollar.
Rücksetzer bei 750 US-Dollar nutzen?
GE Vernova muss sich angesichts des gewaltigen Nachfrageüberhangs kaum Sorgen machen, auf seinen Gasturbinen sitzen zu bleiben. Stornierte Bestellungen könnten sogar lukrativ an andere Kunden weitergegeben werden.
Zwar bleiben die hohe Bewertung und mögliche Verzögerungen beim Ausbau von KI-Rechenzentren Risiken. Doch die langfristigen Wachstumsaussichten sind weiterhin intakt.
Anleger sollten sich deshalb bei rund 750 US-Dollar auf die Lauer legen. Ein Rücksetzer in diese Region könnte eine interessante Einstiegschance bieten.
Redaktion Ariva/MW
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