Original-Research: EDAG Engineering Group AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: EDAG Engineering Group AG - von Montega AG

27.10.2026 / 14:29 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Montega AG zu EDAG Engineering Group AG

Unternehmen: EDAG Engineering Group AG

ISIN: CH0303692047

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 27.10.2026

Kursziel: 5,00 EUR (zuvor: 5,50 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Mustafa Hidir

9M: Umsatzprognose auf bis zu -10% gesenkt; Marge steigt like for like,

Kosteneinsparungen greifen

EDAG hat gestern Abend vorläufige 9M-Zahlen vorgelegt und die Umsatzprognose

für 2026 gesenkt. Die Nachfrage im Automotive-Engineering verläuft im

laufenden Jahr schwächer als von uns erwartet. Gleichzeitig zeigt das Q3

u.E. erstmals klar, dass die Effizienzmaßnahmen und die globalen

Delivery-Strukturen in der Ergebnisrechnung ankommen.

[Tabelle]

Q3: Marge steigt like for like, Top Line bleibt schwach: Nach 9M liegt der

Umsatz bei 498,7 Mio. EUR (-8,9% yoy), das adjusted EBIT bei 4,7 Mio. EUR

(Vj.: -4,5 Mio. EUR). Isoliert ergibt sich für das Q3 ein Umsatz von ~164

Mio. EUR (-9,0% yoy) bei einem adjusted EBIT von ~4,4 Mio. EUR (Vj.: ~3,1

Mio. EUR). Die Marge von 2,7% liegt über dem Vorjahresquartal (1,7%) und ist

das beste Quartal seit Q1 2024, bei ~16 Mio. EUR weniger Umsatz. Das ist

u.E. der Kern der Meldung: Kosteneinsparungen (Ziel ~90 Mio. EUR p.a.), die

Verlagerung nach Indien und der Einsatz von KI im Engineering greifen, die

Marge verbessert sich like for like trotz rückläufiger Top Line.

Umsatzprognose gesenkt, Margenziel bestätigt: Das Management erwartet für

2026 nun einen Umsatzrückgang von bis zu ~10% (zuvor: -5% bis 0%). Im

Automotive-Geschäft ist die Nachfrage schwächer als erwartet (geringere

Projektabrufe, verstärktes Insourcing), auch der Industriesektor agiert

weiterhin zurückhaltend. Ein Aufholen im Q4 ist nicht mehr zu erwarten, die

Guidance impliziert ein Q4 von ~145 bis 150 Mio. EUR (Vj.: ~167 Mio. EUR).

Dass EDAG das Ergebnis klar vor Umsatzwachstum stellt, halten wir für die

richtige Priorisierung. Die Prognose einer adjusted EBIT-Marge von bis zu

~3% bleibt bestehen. Unsere Schätzung für das adjusted EBIT 2026 bleibt mit

8,8 Mio. EUR bzw. 1,4% unverändert, da wir für das Q4 eine Marge auf

Q3-Niveau erwarten. Gegenläufig wächst Defence weiterhin sehr stark (Umsatz

im H1 verdoppelt), dazu kommt der gestiegene Auftragsbestand (372,6 Mio.

EUR, +11% yoy).

Schätzungen angepasst: Wir senken unsere Umsatzprognose 2026 auf 649,4 Mio.

EUR (zuvor: 688,1 Mio. EUR) und gehen für 2027 im Mobility-Geschäft von

einem weiteren Rückgang um ~6% aus, den Industry (+5%) und Defence (+50%)

nur teilweise kompensieren (Umsatz 2027e: 637,9 Mio. EUR, 2028e: 664,7 Mio.

EUR). Die Margenentwicklung tragen wir nach dem Q3 mit und erwarten eine

EBIT-Marge von 3,3% in 2027 und 4,9% in 2028 (zuvor: 3,7% bzw. 4,7%). Das

Mittelfristziel von 6 bis 8% sehen wir ab 2030 als erreichbar an. EPS 2027e:

0,22 EUR, 2028e: 0,48 EUR.

Fazit: Die Meldung bestätigt unser Bild von EDAG als Transformationscase:

Die Top Line bleibt im laufenden Jahr hinter den Erwartungen zurück, die

Hebelwirkung der angepassten Kostenbasis zeigt sich im Q3 dafür umso

deutlicher. Mit der Kapitalmaßnahme über 75 Mio. EUR und dem Wachstum in

Defence ist das Unternehmen für die nächste Phase gut aufgestellt. Wir

senken das Kursziel auf 5,00 EUR (zuvor: 5,50 EUR) und bestätigen die

Kaufempfehlung.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=0743a11129ee02a89ec54cc8585039be

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Montega AG - Equity Research

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