Micron unter 1.000 US-Dollar: Schnäppchen oder Anfang vom Ende des Booms?

Micron hat die Marke von 1.000 US-Dollar wieder verloren. Erstmals seit dem 17. September schloss sie damit unter der runden Marke. Vom Rekordhoch bei 1.255 US-Dollar Ende Juni ist sie inzwischen gut 20 Prozent entfernt. Seit Jahresbeginn steht trotzdem noch ein Plus von um die 250 Prozent.

China rüttelt am Speicherboom

Auslöser war eine Ankündigung aus China. Der Speicherhersteller CXMT meldete am Wochenende deutliche Fortschritte bei einem dichteren Speicherdesign, wie 24/7 Wall St. berichtet. Bis Jahresende will CXMT damit ein Produkt für Server auf den Markt bringen. Genau dort verdient Micron derzeit am besten. Am Dienstag weitete sich der Ausverkauf auf Asien aus. 

Rekordrückkauf über 35 Milliarden US-Dollar

Micron hält mit Geld dagegen. Der Konzern stockt sein Rückkaufprogramm auf den Rekordwert von 35,16 Milliarden US-Dollar auf. Ab dem 9. Dezember darf er im Rahmen seiner Förderverträge aus dem US-Chipgesetz eigene Aktien kaufen. Das Volumen speist sich aus 2,16 Milliarden US-Dollar aus dem alten Programm von 2018 und dem gesamten bereinigten freien Cashflow des am 3. September abgelaufenen Quartals. Davon gehen staatliche Fördermittel und gezahlte Dividenden ab.

Die Zahlen sprechen für Micron

Das Geld ist da. Im vierten Geschäftsquartal setzte Micron 54,23 Milliarden US-Dollar um und erwirtschaftete 33,2 Milliarden US-Dollar freien Cashflow. Für das laufende Quartal peilt der Konzern 61,5 Milliarden US-Dollar Umsatz an. Ein Ende der Knappheit sei nicht in Sicht, sagte Chef Sanjay Mehrotra bei der Vorlage der Zahlen. Die Nachfrage werde das Angebot auch 2027 und 2028 übersteigen.

An der Börse ist das kaum eingepreist. Laut MarketScreener liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis für das Geschäftsjahr 2027 bei rund sechs. Der Börsenwert bei gut einer Billion US-Dollar. Die 49 Analystinnen und Analysten raten im Schnitt zum Kauf. Ihr mittleres Kursziel von 1.555 US-Dollar liegt mehr als 50 Prozent über dem Kurs. Auch das Quant-Rating von Seeking Alpha steht auf "Strong Buy".

Fazit

Micron verdient prächtig und ist günstig bewertet. Der Rückkauf stützt den Kurs zusätzlich. Speicher bleiben aber ein zyklisches Geschäft, und neue Wettbewerber wie CXMT können Preise und Margen schneller drücken als gedacht. Wer einsteigt, muss starke Schwankungen aushalten.