Julian Schick 
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Puma bekommt von der Investmentbank HSBC ein deutlich höheres Kursziel verpasst. Statt bisher 26 Euro sehen die Analysten die Aktie nun bei 35 Euro, das entspricht einem Aufschlag von rund einem Viertel zum aktuellen Niveau von etwa 28 Euro. Die Einstufung springt von "Hold" auf "Buy".
Grund für den Stimmungswechsel ist weniger das operative Geschäft, das bleibt nach Einschätzung der Analysten auch im laufenden Jahr eine Baustelle, sondern ein neuer Miteigentümer: Der chinesische Sportkonzern Anta Sports hält seit Januar gut 29 Prozent an Puma (Puma Aktie). Verkäufer war die Familie Pinault über ihre Beteiligungsgesellschaft Artémis, die zugleich größter Anteilseigner von Kering (Kering Aktie) ist. Die kartellrechtliche Genehmigung steht noch aus, dürfte aber bis Jahresende kommen. Im Gegenzug soll sich Anta zwei der sieben Aufsichtsratsposten sichern.
Was die Analysten optimistisch stimmt, ist die Erfolgsbilanz des chinesischen Investors. Anta hat bereits angeschlagene Marken in China wieder nach vorn gebracht. Bei Salomon etwa stieg der China-Umsatzanteil binnen vier Jahren von kaum messbaren Werten auf rund ein Viertel.
Für Puma wäre ein ähnlicher Schub bitter nötig. Ausgerechnet im wichtigen China-Geschäft hinkt die Marke deutlich hinterher: Der Marktanteil dümpelt bei 1,3 Prozent, der Bekanntheitsgrad gilt als gering. Während China 2020 noch 15 Prozent zum Konzernumsatz beitrug, sind es inzwischen nur noch 7 Prozent, auch weil die einst margenstarke Region kaum noch Gewinn bringt. Bis 2028 erwarten die Analysten hier nun ein jährliches Umsatzplus von rund 23 Prozent.
"Wir glauben inzwischen an die laufende Markentransformation und die China-Chance, die der Markt unserer Ansicht nach noch nicht ausreichend einpreist", heißt es in der Studie.
Autor: Julian Schick
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
|
5
|
10
|
20
|
| Fallender Kurs |
Put
|
5
|
10
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20
|
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