Erstmals seit zwei Jahren wieder im Plus: Südzucker findet aus der Krise

Der Zucker-Produzent Südzucker kämpft sich aus dem Tal heraus. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026/27 stieg der Umsatz um 4,1 Prozent auf rund 2,1 Milliarden Euro, wie das Unternehmen am Donnerstag meldete. Deutlich kräftiger zog das operative EBITDA an: Es kletterte um 81 Prozent auf 168 Millionen Euro und bestätigte damit die bereits vorab gemeldete Zahl.

Die Marge verbesserte sich um 3,4 Prozentpunkte auf 7,9 Prozent. Erstmals seit zwei Jahren schreibt der Konzern je Aktie wieder schwarze Zahlen, nämlich 0,10 Euro nach minus 0,20 Euro im Vorjahr. Der operative Cashflow sprang um 66 Prozent auf 439 Millionen Euro, getragen vom besseren Ergebnis und spürbar abgebauten Vorräten und Forderungen.

Den Aufschwung tragen fast alle Sparten. Die Biosprit-Sparte CropEnergies profitierte von höheren Ethanolpreisen und günstigeren Rohstoffen, das EBITDA schnellte von einer auf 44 Millionen Euro. 

In der Sparte Fruchtzubereitungen wuchs zwar der Umsatz, schwächere Margen bei Saftkonzentraten und schlecht ausgelastete Anlagen drückten aber das Ergebnis leicht. Sorgenkind bleibt der Zucker: Das Segment rutschte erneut ins Minus, der Verlust schrumpfte dank niedrigerer Produktionskosten jedoch von 12 auf 3 Millionen Euro.

Gerade hier sieht Analyst Leon Mühlenbruch von mwb research Potenzial. Die Zuckerpreise am Weltmarkt und in Nordwesteuropa ziehen wieder an. Ein möglicher El Niño könnte die Ernten in Indien, Thailand und Brasilien belasten, in Europa schrumpfen die Rübenflächen. Zudem lenken hohe Ethanolpreise mehr Zucker in die Spritproduktion.

Bei Südzucker kommt das allerdings verzögert an, weil die meisten Kunden über Zwölfmonatsverträge gebunden sind. Auch die hohen Lagerbestände bremsen. Spürbar dürften die besseren Preise daher erst ab dem nächsten Geschäftsjahr werden. Das Management selbst bleibt beim Zucker vorsichtig.