Nicolas Ebert 
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Alphabet rüstet im Rennen um Chips für künstliche Intelligenz auf. Die Tochter Google stellt zwei neue Varianten ihrer hauseigenen Rechenchips vor und greift damit Nvidia an. Die Aktie stieg daraufhin. Parallel sucht Alphabet neue Geldquellen. Laut Bloomberg verhandelt der Konzern über seine ersten Anleihen in Hongkong- und Singapur-Dollar im Gegenwert von bis zu drei Milliarden US-Dollar.
Spezialchips statt Alleskönner
Der neue Chip 8tx verarbeitet vertrauliche Daten, etwa für Behörden und Banken. Er arbeitet mit Prozessoren von AMD zusammen. Der 8i Max vereint zwei Chips in einem Gehäuse und bewältigt besonders große Datenmengen pro Anfrage. Beide sollen im kommenden Jahr auf den Markt kommen.
In Zukunft komme es auf Spezialisierung an, sagt Googles Chipchef Amin Vahdat. Laut Bloomberg Intelligence kosten die Google-Chips rund 30 Prozent weniger als vergleichbare Nvidia-Prozessoren. Bis 2028 könnte der Umsatz mit ihnen von geschätzt zwölf Milliarden auf über 135 Milliarden US-Dollar steigen. Zu den Kunden zählen Apple, Meta, Oracle und Anthropic.
Teure Schulden für den Ausbau
Für den Ausbau braucht Alphabet viel Geld. Erst vergangene Woche sammelte der Konzern sechs Milliarden Euro über eine Euro-Anleihe ein. Er zahlte dafür deutlich höhere Zinsen als bei der ersten Euro-Emission im Mai.
Seit dem Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen verlangen Anleger bei Technologieanleihen höhere Aufschläge. Sie fürchten strengere Regeln für Rechenzentren.
Bloomberg-Analyst Mandeep Singh schätzt, dass die Kritik an Rechenzentren die geplanten Investitionen der Branche bis 2027 um fünf bis sieben Prozent schmälern könnte. Zudem fallen die Margen der Google-Chips laut Singh geringer aus als bei Nvidia, und knappe Speicherchips bremsen die Produktion.
Die Alphabet-Aktie hat binnen eines Monats 18 Prozent verloren und liegt seit Jahresbeginn knapp vier Prozent im Minus. Vier von sechs erfassten Analysten raten zum Kauf. Das mittlere Kursziel liegt bei 337 Euro, gut 30 Prozent über dem aktuellen Kurs. Am 17. November legt Nvidia Zahlen vor und liefert den nächsten Stimmungstest für die Tech-Branche.
Fazit
Alphabet baut mit seinen Chips ein zweites Standbein neben Suche und Cloud auf. Das Geschäft wächst rasant und macht Nvidia Konkurrenz. Dagegen stehen steigende Finanzierungskosten, knappe Bauteile und politischer Gegenwind für Rechenzentren. Für langfristig orientierte Anleger bleibt die Aktie eine Mischung aus stabilem Kerngeschäft und neuem Wachstum, allerdings mit höheren Risiken als früher.
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
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5
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10
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20
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| Fallender Kurs |
Put
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5
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10
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