Diese Betrachtung der hohen Bewertungen trifft allein auf eine Kategorie zu, nämlich amerikanische Tec-Werte, u.a. die in allen wichtigen ETFs enthalten 7 Aktien Apple, Amazon, Microsoft, Facebook/Meta, Google/Alphabet, Tesla und Nvidia. Würde man diese 7 Aktien (die 45% des Nasdaq und knapp 25% des S&P500 ausmachen) aus diesen Indizes rausrechnen, wären die Märkte selbst in den USA nur minimal über Durchschnitt der letzten Jahrzehnte bewertet. Ebenso die europäischen Märkte, die auch nur deshalb bei ein paar Bluechips aktuell etwas höhere Bewertungen haben, weil Corona etwas verzerrt. Im Nebenwertebereich hingegen gibt es keine überdurchschnittlich hohe Bewertung. Zum Teil ganz im Gegenteil, findet man da sogar Schnäppchen, vor allem in dem Zinsumfeld, selbst dann wenn sich die Zinsen auf 2-3% erhöhen würden, was sie vor 2024/25 wohl nicht tun.
Und was die anfangs erwähnten 7 US Bigs angeht, kann man ja fragen, sind diese 7 Konzerne denn wirklich überbewertet oder haben sie diese durchschnittlichen KGVs von etwa 40 auch verdient? Sicherlich können sie von dem hohen Unsatzniveau eher weniger wachsen, aber sie bieten wegen der Marktstellung und den meist starken Bilanzen mit viel Cash und den guten Margen eine gewisse Sicherheit für den Anleger, was hohe Bewertungen verständlicher macht.
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