WALTER BAU, Rettung in Sicht

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Mergers & Aquisitions

STRABAG AG babsichtigt Erwerb der DYWIDAG-Holding GmbH

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Bauholding Strabag SE, Spittal/Drau, Österreich, hat durch notarielle Urkunden
vom 14. Februar 2005 und 11./12. April 2005 sämtliche Geschäftsanteile an
DYWIDAG-Holding GmbH, Augsburg, vom Insolvenzverwalter der WALTER BAU-

AKTIENGESELLSCHAFT i.I. erworben. DYWIDAG-Holding GmbH ist Anteilsinhaberin
folgender Gesellschaften:

-DYWIDAG Bau GmbH,
-DYWIDAG Schlüsselfertig und Ingenieurbau GmbH,
-Walter-Heilit Verkehrswegebau GmbH.

Der notarielle Kaufvertrag sieht unter anderem vor, dass Bauholding Strabag SE
berechtigt ist, einen Dritten zu benennen, der statt Bauholding Strabag SE
sämtliche Anteile an DYWIDAG-Holding GmbH erwirbt. Bauholding Strabag SE hat
STRABAG AG angeboten, sämtliche Geschäftsanteile der DYWIDAG-Holding GmbH zu
übernehmen. Der Vorstand der STRABAG AG hat am 03. Mai 2005 beschlossen, das
Angebot von Bauholding Strabag SE anzunehmen und in den Kaufvertrag vom 14.
Februar 2005 und 11./12. April 2005 einzutreten, soweit die Anteile an
DYWIDAG-Holding GmbH betroffen sind. Der Aufsichtsrat von STRABAG AG hat
dieser Maßnahme am 03. Mai 2005 zugestimmt. Die Übernahme der Anteile der
DYWIDAG-Holding GmbH erfolgt mit schuldrechtlicher Wirkung zum 01. April 2005,
bedarf jedoch noch der Zustimmung durch die Europäische Kartellbehörde.

Die Walter-Heilit Verkehrswegebau GmbH mit Sitz in München hat rund 1.950
Mitarbeiter. Die Gesellschaft ist im Verkehrswegebau tätig und befasst sich

Walter-Bau hat Schulden in höhe von ca. 212 mios

Dagegn steht ein vermögen von 550 mio bis 650 mios
quelle: http://www.welt.de/data/2005/02/04/458204.html
04.02.2005

Strabag kauft :

quelle: AdHoc: DGAP-Ad hoc: STRABAG AG < DE0007283004>

1.) Die Walter-Heilit Verkehrswegebau GmbH mit einem umsatz von 400 mio in 2003

2.) Die DYWIDAG Bau GmbH und die DYWIDAG Schlüsselfertig und Ingenieurbau GmbH mit einem ehemaligen wtb bauvorhaben volumen von ca. 130 mio

3.) Die DYWIDAG Bau GmbH mit einem ehemaligen wtb bauvorhaben volumen von ca. 92 mio.


anfänglich wurde von einem vermögen von 550 bis 650 mio ausgegangen.
quelle: http://www.welt.de/data/2005/02/04/458204.html
04.02.2005


was hat Strabag  dafür bezahlt?

622 mio umsatz p.a.
gewinn ca 62 mio vor steuern ?

also, wenn die weniger als 3 jahresgewinne gezahlt haben, dann war ........


Gehen wir nur mal von 160 mio die an Schneider geflossen sind aus.

bedenkt, bankkredite der wtb um den 04.02.2005, ca 212 mio.
quelle: http://www.welt.de/data/2005/02/04/458204.html
04.02.2005

bleiben nur noch 52 mio schulden übrig.

hinzu rechnen muß man:

1.) die anfängliche füllung der kriegskasse mit ca 30 mio

2.) geschätzte kosten für die transfergesellschaft mit ca.
40 mio

3.) insolv. kosten geschätzt 30 mio


bedeutet: 152 mios im Minus

aber hallo;

DSI wird nie und nimmer verkauft/ Schneider hat angeblich eine Investmentbank mit dem Verkauf beauftragt ....hahaha....wahrscheinlich die Dt.( Deutsche Bank )
Schneider hat bisher das gemacht, was er mit „Erlaubnis“ der Banken machen durfte und was den Banken in den Kram paßte (verlustbringende Töchter geschlossen, Perso abgebaut, Cash in die Kasse gebracht durch Verkauf „weniger interessanter Teile“ an Hasi und Alpine etc., Züblin muß nun auch noch wg. Cash verkauft werden/ was soll die Dt. auch damit, ist ja „nur“ eine Beteiligung und würde operativ keinen Sinn machen) !!

Es deutet sich ja nun wirklich ein Debt/Equity-Swap an .

Der Sinn dieses Deals wäre aber, daß die Dt. danach die Mehrheit (und hier reden wir nicht von 51 oder 55%, sondern eher von 80 bis 90%) an einem rundherum sanierten und gut aufgestellten Unternehmen hätte; dieses Unternehmen hätte eine sehr gute Perspektive (s.Zahlen DSI) und würde wahrscheinlich Interessenten geradezu Schlange stehen lassen (wichtig ist natürlich gewinnbringendes operatives Geschäft (DSI)!!.....extra Bonus durch Verlustvortrag von Walter!!!).

Also die Vorteile für die Dt. Bank wären folgende:

1) Kredite der anderen Gläubiger werden aus den Verkaufserlösen befriedigt, danach gibt es also nur noch die Dt. als Gläubigerin (mit Ausnahmne anderer Avalkreditgeber...wahrscheinlich ist die Dt. auch hier der größte Kreditgeber)
2) nach Swap: die Dt. hat bei WB Kredite in Eigenkapital umgewandelt (Stichwort: Verbesserung Bilanzkennzahlen bei WB /Passivtausch in der WB-Bilanz/ wichtig für einen späteren Verkauf)
3) Auflösung von Rückstellungen in der Dt. Bilanz (Stichwort: Basel II) Umwandlung von Forderungen in Beteiligungen