Unsicherheit ist das Elixier des Lebens

Nun die Diskussion hat sich dann doch noch im Nachbarthread fortgesetzt http://www.ariva.de/Energulf_Resources_NEWS_t236652?secu=242421.

Die Aussage, dass das Namibia-Investment unrentabel sei, konnte ich nämlich so beim besten Willen nicht stehen lassen, zumal der Poster, übrigens ein Lehrer, einer der Besser-Wisser aus WO war, die tagein tagaus ihre "Weisheiten" dort verbreiten.

Das Renditekalkül, das der nPV-Methode - NPV = > O war nämlich nicht nur knapp sondern um 5,1 Mrd. USD überschritten.

Einmal mehr zeigte dieses Beispiel, dass selbst den Wortführern häufig wirklich jede Grundlage fehlt, um ihr eigenes Investment beurteilen zu können, sie im Grunde genommen nicht iwssen was sie tun und sich so mein Spruch einmal mehr bestätigt: "Es reicht nicht, nichts zu wissen, man muss es auch noch allen zeigen".

Statt sich mit der Materie der unternehemensbewertung zu beschäftigen, widmet man sich eher esoterischen Prognosemodellen, die ihre Power allein dadurch beziehen, dass so viele dieser Laien an sie glauben und nach ihnen Handeln, was in der Folge allerlei Schuhgeister auf den Plan ruft.

Die Konsequenz ist natürlich auch, dass sich ohne Vortänzer, seien es Börsenbriefe oder Signale ausländischer Börsen, in diesen Werten nur wenig tut.

Nun, die Finanzierung des ersten Teilabschnittes ist bekanntlich mittlerweile nicht nur geschafft. Sondern die Nachfrage war, gemessen an den Erwartungen, fast schon überwältigend. Wenn die zweite Tranche von 3 Millionen genauso schnell weg ist wie die ersten 4 Millionen, werden die eingenommenen Mittel sicher dazu reichen, das Projekt bis Mitte 2008 durchzufinanzieren.

Die einzigen Verlierer sind derzeit die sog. "Promoter" solcher Aktien, denen Jeff Greenblum einen Korb gegeben hat und die zumindest auch künftig wohl keinen Cent für ihre Leistung sehen werden.

Für all diejenigen, die nur auf Kursraketen setzen, ist das natürlich ein klares Manko, denn ohne "Vortänzer" läuft in diesem Marktsentiment in Deutschland nur wenig, und wenn, dann nicht explosiv.

Kontinuität kann aber auch nicht schaden. Insbesondere dann nicht, wenn weitere professionelle Investoren mit ruhigen Händen gewonnen werden sollen. Und eine Verbesserung der Aktionärsstruktur war eine der Ziele dieser Privatplatzierung, um die genau desswegen in Deutschland auch "kein Wind" gemacht wurde.

Angesichts der Emissionsbedingungen war sie schließlich, wie ich schon früher ausführte, praktisch eine Lizenz zur Geldschöpfung. Deutche Zocker hätten die billiger eingekauften Papiere wohl sofort von ihren Warrants gestrippt und auf den Markt geworfen.

Dass sich der Anteil der Altaktionäre, sofern sie keine Gratisaktien erhalten,  am Explorerkuchen verringert (Dillution), ist eine auf der Hand liegende Tatsache, die aber in der Natur der Sache liegt. Wer sich an einem nicht durchfinanzierten Explorer beteiligt, der nimmt nämlich ein solche Tatsache bewusst in Kauf.

Auf die übliche Jammerei in den Börsenboard will ich erst gar nicht eingehen, da ich die andere Seite der Emotion kenne, die diese schon fast krankhaften Verhaltensweisen bei Weitem überstrahlt.

Der wahrscheinlichkeitsgewichtete Zeitwert der Ressource (EMV), die Ressourcenchance (als NPV) und die derzeitige Börsenakptialisierung im Überblick.

Deutlich ist zu sehen, dass die NPV allein durch durch die Verkürzung der Zeitdauer (Rückgängigmachung von Abzinsungseffekten) pro Jahr um 10 % p.a. steigt.

Allein schon deshalb ist es mir egal, was deutsche Börsenbrieflemminge schreiben. Die Zeit arbeitet zweifellos für die Mutigen, erst recht im Erfolgsfalle, der m.E. genau so wahrscheinlich ist wie es die Finanzierung war.

Momentan wird zwar viel über den Congo schwadroniert. Insbesondere seit der Bullvestor in einer seiner Edition wieder den Namen EnerGulf ins Spiel gebracht hat und die bislang noch fehlende Genehmigung des Präs als unmittelbst bevorstehend genannt hat.

Viel interessanter finde ich die Tatsache, dass der Kurs in CAN sich nun schon seit einiger Zeit über 0,90 hält.
0,90 ist der Preis, zu dem die Aktionäre, welche die 7 Mio. Stück zeichneten, ihre Option ausüben können. Bekantnlich gab es zu jeder Aktie 1 Warrant.

Bleibt der Kurs merklich und länger über 0,90 CAD ist eine Ausübung der Option zu erwarten. Das würde bedeuten, dass dann das Namibia-Projekt voll finanziert wäre, weil zu den 7 Mio. x 0,70 noch die 7 Mio. zu 0,90 hinzukämen.

Ein interessanter Aspekt, wie ich meine.

Blue Pearl Mining, die vom einem Chart-Hellseher bereits bei 3 CAD gesehen wurden, ist auch nicht alles.
Sondern eigentlich nur ein Intermezzo zum ganz großen Geld, der mit einiger Wahrscheinlichkeit EnerGulf heißen wird. Blue Pearl gebe ich max. noch mal 50 %. Siehe meine Berechnung im entsprechenden Thread.

Unsicherheit ist das Elixier des Lebens - Verwirrung nicht

Offensichtlich haben einige nicht ganz verstanden, was ich mit diesem Titel eigentlich meinte. Die bewusste Antizipation von Risiken, konkret der Erwerb eines Zahlungsstromes mit einer 10 %igen Anfangswahrscheinlichkeit zum Preis einer 0,6%igen Wahrscheinlichkeit. So etwas nennt man im allgemeinen Spekulation.

Da sich an den Perspektiven der Firma nichts geändert hat, der Kurs aber von 4,70 auf 0,58 Euro gefallen ist, sind die Aussichten besser denn je. Den risiko- und renditebewussten Anleger gehen also die immer noch verbreiteten Warnungen in einem größeren Börsenforum am Allerwertesten vorbei.

Marcel Mussler, einer der "renommiertesten technischen Analysten" (Zitat, denn die Formulierung ist eigentlich schon per se unsinnig) hatte wohl zuviel Unsicherheit inhaliert und wurde damit nicht fertig. Wie in den Medien kolportiert wurde, machte ihn u.a. die Tatsache fertig, dass Kurse bisweilen nicht an den vorgegebenen Widerständen abprallen sondern diese einfach durchbrechen und ihm so finanzielle Schwierigkeiten bescherten.

Aber das Elixier der Unsicherheit lässt sich nun mal nicht durch eine Brise Verwirrung substituieren, obwohl man gelegentlich den Eindruck gewinnen kann, dass dieses in großen Dosen einigen Lesern verabreicht wird. Wie sonst ist es zu erklären, dass inbesondere diejenigen, die nachgewiesenermaßen von Ökonomie und Finanzmathematik nichts verstehen, der Analyse also nicht mächtig sind, sich bemüßigt fühlen, Prognosen abzugeben.

Offensichtlich verschafft dieser Verbalexhibitionismus den betreffenden Personen eine ähnliche Befriedigung wie sie Marcel Mussler aufgrund seiner Aktivitäten erlebt haben muss. Das ist für mich der einzig denkbare Grund, den diese Hallodris haben könnten, ihr Nichtwissen in einem bestimmten Börsenforum breit zu treten.

Ansonsten gilt, das ohne Analyse der relevanten Faktoren (Ressource, politisches Umfeld, technische Beherrschbarkeit, Erfahrungskurve, Jahresabschluss, Finanzierung) kein Kursziel und erst recht keine Prognose ausgegeben werden kann. Letztere kann nur gewagt werden, wenn genügend Sicherheit über die Dominanz einer Wahrscheinlichkeit über jede andere besteht.

Langfristige Kursziele oder gar Prognosen, die auf nicht substantiierten Meinungen oder Charts fundieren, z.B. Dax-Prognosen auf 4 Jahre, gehören in den Bereich der Hellseherei und nicht zur Ökonomie. Die auf ihnen basierenden Entscheidungen in den Bereich des Glücksspiels.

Nutzbare Effekte der Massenpsychologie, die daraus entstehen, dass eine kritische Masse an „Dummfug“ geschrieben wird, der sich allein aufgrund der Masse praktisch selbst entzündet und einen Hype auslösen kann, lasse ich mal außen vor. Letztlich gehört das „Reiten“ auf solchen Effekten nämlich ebenfalls zur Kategorie „Glücksspiel“.

In meinem letzten Posting, Nr. 131) sind offenbar hellseherische Fähigkeiten zum Tragen gekommen, denn schon um 13:32 postete ein Spargeltarzan, der sich im Männerbadeanzug in WO exhibitionierte:

"Das kannst du dir knicken. Bis die mit Probebohrungen in Namibia anfangen, bröckelt ENG eher auf die von Red Shoes prognostizierten 0,38 Euro als auf dein Traumziel".

Wieder mal einer, der nicht zwischen Kursziel, Prognose und hellseherischer Aussage unterscheiden kann. Will heißen: Von einer Prognose kann keine Rede sein, da eine fundierte Analyse fehlte!

Ansonsten ist zu vermerken, dass vor Beginn der Bohrarbeiten noch die Aufnahme der geophysikalischen Arbeiten und deren Ergtebnis zu verlautbaren ist und diese Verlautbarungen durchaus in der Lage sein könnten auch bei unbedarften Anlegern eine Euphorie auszulösen.

Unter finanzmathematischen Aspekten ist EnerGulf ohnehin die Aktie mit dem besten Risk-Return am Markt.

Andererseits ist das auch ein Indiz, das die Richtigkeit meiner Theorie bestätigt, die lautet, dass sich die "Legion Schuhgeister" in einer Art Vampirismus vor allem aus den Unsicherheitsgefühlen unkundiger Anleger ernährt und diese sozusagen die Geister, die sie riefen (ernährten) nicht mehr loswerden und so mit einer wahnwitzigen Verzerrung der Realität leben.

Es dürfte keine Woche vergehen, bis alle Ariva-Foren mit diesem neuen Prognose-Ansatz geflutet werden.
Kann doch hier jeder mitreden und wird jeder mitreden.

www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,481015,00.html

Zum aktuellen Interview mit Jeff Greenblum, das die in Ariva dargestellten Chancen erhärtet und anderslautenden Dummfug (Delisting, NonValeur, Bereicherungsprogramm) ins Reich der Fabel verweist, geht es hier
http://interface.audiovideoweb.com/lnk/...065/EnergulfEN.wmv/play.asx





Feuerblume
Keine Angst vor Banalysten http://www.ariva.de/DAX_Was_denn_jetzt_t289825

Die Bewertung von Blue Pearl Mining, finanzmathematisch gesehen
http://www.ariva.de/..._Mining_Stairway_to_Heaven_t284522?secu=777793

Wenn ich die Aussagen des Jeff Greenblum richtig deute, ist es für ihn lediglich eine Frage ob sie Öl oder Gas oder Öl und Gas finden. Dabei bezieht er sich insbesondere auf direkte Indikatoren, nämlich Gaskamine die am Meeresboden ausgemacht wurden und die im Grunde genommen mit sehr hoher Konfidenz (Wahrscheinlichkeit) auf solche Vorkommen hindeuten.

Wie so etwas aussieht - inkl. Fotos - kann auf dieser Seite nachgelesen werden:
http://www.aapg.org/explorer/geophysical_corner/2002/12gpc.cfm


Feuerblume
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Die Bewertung von Blue Pearl Mining, finanzmathematisch gesehen
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Arbeitsproben und Bewerbungen für die "Legion Schuhgeister" bitte ich bei deren Geschäftsstelle abzugeben. Von einer Darstellung in diesem Thread bitte ich abzusehen.

Ansonsten möchte ich nochmals auf die Gaskamine am Meeresboden eingehen, die allgemein als sichere Indikatoren für das Vorhandensein von Öl und Gas angesehen werden. Wie so etwas aussieht kann diesem Artikel - inklusive Photos - entnommen werden.http://www.aapg.org/explorer/geophysical_corner/2002/12gpc.cfm

Im Zusammenhang mit der Erfolgswahrscheinlichkeit einer Exploration wird oft, z.B. im NSAI-Report die sog. POS, "Probaility of drilling success" genannt. An dieser Stelle muss man natürlich wissen, dass diese Zahl sich auf die Gesamtzahl der zu bohrenden Löcher bezieht und nicht die Wahrscheinlichkeit eines Fundes abbildet. Die zahl wird also wesentlich von der Dichte der Verteilung geprägt.

Ich denke mal, dass EnerGulf noch einen Bohrplan veröffentlichen wird, in dem die genauen Stellen lokalisiert werden können.



Feuerblume
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Die Bewertung von Blue Pearl Mining, finanzmathematisch gesehen
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Bereits jetzt erzielt die Firma aus ihren 2 vorhandenen Minen einen CashFlow von 1 Million CAD, täglich!

Aufgrund dieser exorbitanten Finanzkraft war es ihr möglich, binnen 1 Jahres 100 Millionen USD Bankverbindlichkeiten vorzeitig zu tilgen. Die restlichen 300 Millionen USD werden mit hoher Wahrscheinlichkeit auch innerhalb der nächsten 3 Jahre bedient werden. Auch die Perspektiven der Firma sowie ihre Bewertung sind als außerordentlich günstig zu bewerten. Sowohl von ihrer Vermögens-  als auch ihrer Ertragslage und ihrer Liquidität her ist die Firma mithin als erstklassig zu bezeichnen.

Derart unqualifizierte Artikel finden natürlich gerade bei unqualifizierten Börsianern, die von jedem Lied nur die erste Strophe kennen, starke Resonanz. Wie geschehen in WO, einem beliebten Ort, um solches Leergut abzuladen.

Auch der von diesen Leergut-Lieferanten bestrittene Öl- oder Gasaustritt am Meeresboden ist solches Leergut, entweder weil eine solche Aussage eine glatte Lüge ist (Pinocchio) oder sie auf absoluter Inkompetenz in der Sache beruht. Die auf der im Vorposting genannten Website veröffentlichten Fotos illustrieren, wie die von Jeff Greenblum genannten Gaskamine ("gas chimneys) auf den Computermonitoren aussehen.

Die Veröffentlichung solcher Unwahrheiten passt natürlich in ein Forum, das zur Springer-Gruppe gehört, generiert doch die BILD ihren Geschäftserfolg zum großen Teil aus der Verletzung von Persönlichkeitsrechten anderer. Von der FTD bin ich dagegen Qualifizierteres gewohnt.


Feuerblume
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Gestern wurde die Aktie mit sagenhaften 125 Stück (Gegenwert rd. 100 Euro) um 0,02 Euro nach unten getradet.
Allein der Chart, der auf diesen Kurssturz hinwies, wurde vermisst. Offensichtlich hatte sich diesmal niemand dazu erbarmt, die Anleger vor diesem drastischen Kursverfall zu warnen.



Feuerblume
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Auch heute mittag gab es den Versuch, mit Kleingeltrades den Markt zu manipulieren. Einmal sogar mit sagenhaften 78 Stück. Eine Order, die regelmäßig nicht mal die Kosten einspielt.


Feuerblume
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Sollte aber nur eine positive Meldung über die Ticker kommen,werden grössere Orders auf einen ausgetrockneten Markt treffen und auf diesen Tag freue ich mich schon heute.
funghi

Manchmal kann man leicht den Eindruck gewinnen, dass so mancher Basher, der in Börsenforen Diskussionen anzettelt, in den Diensten des Forenbetreibers steht, und die Aufgabe hat, werbewirksame Hits zu generieren.
Dort sind mittlerweile Basher morgens die ersten und abends die letzten und haben quasi die Threads für sich okkupiert um dort ihre Pseudodiskussion zu führen.

Denn an einer Informationsgewinnung sollten eigentlich auch die Basher interessiert sein, was aber definitiv nicht der Fall ist.

Man sieht das vor allem an einem Punkt. Das Investitionskalkül, nämlich

EMV (NPV x POS) = > Börsenkurs,

zieht sich zwar wie ein roter Faden durch alle meine Beiträge (auch in meinem Blog), der Sinn wurde aber bislang nicht mal im Ansatz erkannt, weil es offenbar nur darum ging, Diskussionen anzuzetteln. Angesichts der Sinnigkeit so mancher Beiträge, konnte zumindest derjenige, der einen Überfluss an selbigem hat, diesen leicht verlieren.

So z.B. auch bei der akutellen Diskussion über die POS, die derzeit mit einem Default-Wert für ungebohrte Strukturen eingestellt ist. Für für sich allein betrachtet ist diese nämlich ohne Relevanz. Eine Beurteilung der Anlage ist nämlich im Zusammenspiel mit NPV und Börsenkurs möglich. Denn auch eine 5mal so hohe POS verbessert nicht den Risk-Return, wenn der Börsenkurs 5mal so hoch ist. Kalkül siehe oben.





Feuerblume
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Die Bewertung von Blue Pearl Mining, finanzmathematisch gesehen
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Abgesehen von vorstehendem Sachverhalt sind die Basher grundsätzlich nicht in der Lage, die richtigen Fragen zu stellen. Anstatt über nicht relevante Single-Kennzahlen zu diskutieren, hätte sich z.B. die Frage aufgedrängt, welches Simulationsmodell dem NSAI-Gutachten zugrunde lag.

Eine Montecarlo-Simulation, Ein Varianz-Kovarianz-Modell oder eine Simulation auf historischen Daten von Vergleichsprojekten.

Wie gehts weiter?

Wo Information fehlt, macht sich halt die Fama, das Gerücht bereit. So auch bei EnerGulf . Angesichts der Verve mit der Falschinformationen und Spekulationen vorgetragen wurde, mussten sich durchschnittlich informierte Anleger eigentlich nur fragen, wann der große Knall denn nun komme und diese Spekulationsblase platze.

Mit dem kürzlich veröffentlichten Dokument zur Abwicklung der Privatplatzierung wurde eine Großteil dieser Informationsverschmutzung bereinigt. Egal ob es um nicht zu finanzierende Mieten, Delisting oder um eine feindliche Übernahme durch die russische Mafia geht.

Auch wenn beim überwiegenden Teil der PP die Kapitalgeber nicht bekannt sind, weil sie anonym zeichneten, tauchen in der Liste der veröffentlichten Namen einige auf, die für Solidität und ganze Sachen stehen. Z.B. Paul Russel, wenn es denn der ist, den ich meine. Nämlich der, welcher Schrott zu Gold verwandelt und dem ich die besten Referenzen ausstellen kann.

Erfreulich ist zu konstatieren, dass die Kapitalerhöhung kurz und geräuschlos über die Bühne ging und sich meine Meinung bestätigte, dass so aussichtsreiche Projekte in den USA immer einen Finanzier finden und der vermutlich nicht der amerikanische Mister-Six-Pack sein würde.

Da gerade die aktuelle Diskussion um NPV, POS, TOS und EMS zeigt, dass in den Köpfen deutscher Anleger geradezu irrwitzige Theorien hinsichtlich einer Explorerbewertung existieren, wird es zumindest für die kurzfristige Entwicklung des Aktienkurses entscheidend sein, ob es Management gelingt, seine Visionen und den Fortgang der Projekte so zu visualisieren, dass diese auch vom letzten deutschen Schobbesaufer  als attraktives Investment adaptiert werden.

Auch die Tatsache, dass Jeff Greenblum nun schon zum zweiten mal 500.000 Aktien der Firma erwarb, sollte mehr als eine Randnote wert sein.



Feuerblume
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Der Explorer EnerGulf hat sein erstes Projekt in der Tasche.

... in einem politisch stabilen Land
... mit einer Ressourcenchance auf 7 Jahre von 6,4 Mrd. USD mit steigender Tendenz (Öl!)
... unterlegt durch einen unabhängigen Resport einer renommierten Firma
... abgesichert durch Kooperation mit einem der ganz Großen (Sintez) und durch Subunternehmerverträge mit dem Who-is-Who der Branche (Schlumberger und Halliburton)

außerdem de facto noch einen Vertrag an einer weiteren Ressourcenchance in etwa gleicher Größe im Congo. Verkündigung steht unmittelbar bevor.

außerdem eine aussichtsreiche Verhandlungsposition auf ein JV in Nigeria.

Aus OPL252  schwebt auch ein Prozess, bei dem es darum geht, ob EnerGulf für die Nutzung seismischer Daten eine Lizenzgebühr schuldig ist. Dabei geht es um etwa 0,7 Mio. USD. Nach meiner Ansicht wird der Prozess verloren gehen. Für diesen Fall ist allerdings durch eine Rückstellung vorgesorgt. Der Verlust ist also bereits GuV-mäßig verkraftet. Und Liqudität zur Begleichung der Forderung ist ohnehin im Überfluss vorhanden. Im Grunde genommen sind solche Dinge Ereignisse, die das Explorergeschäft so mit sich bringt.

Was will man mehr? Wer bietet mehr?

Angesichts des Chancen-Risiko-Verhältnisses wohl keiner. Bei der seinerzeit hypenden De Beira, die bis 600 Millionen USD lief (EnerGulf hat gerade mal 40 Mio. USD Marktkapitalisierung) ging es nicht einmal um 1/10 dieser Werte. Und es lagen weder rechtssichere Verträge noch Schätzungen nach kanadischem Standard vor.

Natürlich weiß niemand, ob das Projekt am Ende erfolgreich sein wird. Wer weiß das schon im voraus im Explorergeschäft, wo eine Vielzahl von Risiken lauern?

Aber es sieht gut aus. Verdammt gut sogar. Die Zutaten aus denen Träume geschmiedet werden, die stimmen. Und darauf kommt es an und nur die können analysiert und bewertet werden, was ich ausführlich getan habe. Ein Wettbewerbin Hellseherei zu starten führt zu nichts, ist keine Prognose und gehört in ein Astrologieforum.

Wie ich breits an anderer Stelle schrieb. Eine Musikkritik kann man nicht schreiben, wenn der Tonarm erst in der Anlaufrille aufgesetzt hat. Es muss sich erst zeigen, ob nur Staub knistert oder ob Musik die Fußspitzen wippen lässt.

Diejenigen, welche diese Unsicherheit stark erleben - und das sind naturgemäß hier die Nichtinvestierten (lol) sind natürlich nicht daran gehindert, eigene Prognosen zu veröffentlichen. Nur müssen das halt echte Prognosen im betriebswirtschaftlichen Sinne sein (vgl. meine Anmerkungen zum Charakter von Hypothesen im Kunene-Thread) . Alles andere ist reiner Klamauk!

Mithin kann eine Prognose auf das Projektende ("Die Projekte gehen schief, Firma wird delistet") sein.

oder eine Kursprognose auf einen festen Termin.

Im ersten Fall wird ein Backtesting beim Delisting gemacht gemacht (zwangsläufig Präzisionstreffer)

Im zweiten Fall ein Backtesting am Prognosetermin (fehlte oder traf)

Keinesfalls aber jetzt.

Was wir bisher sahen war, wie bereits festgestellt, reiner Klamauk. Ohne "echte" Prognosen gibt es nun auch mal keine Präzisionstreffer. Und Prognosen im betriebswirtschaftlichen Sinne sind nun einmal nur solche Aussagen, die den Charakter einer Hypothese erfüllen, also so exakt in der Aussage sind, dass sie (durch den Istzustand z.B.) widerlegt werden können. Dazu gehört auch ein exakter Termin.

Ich denke mal, auch von Laien und Amateuren, die sich als Analysten ausgeben, wird man ein fachlich einwandfreies Arbeiten nach wissenschaftlichen Kriterien erwarten dürfen.

Als die Scharfschützen noch Scharrschützen waren

http://www.youtube.com/watch?v=ecTzedEK_go