UMS - charttechnisch sehr interessant

von einem €/$ von 1,35 aus, wenn mich nicht alles täuscht. Dann wäre das höhere Verhältnis von etwa 1,41 im Gesamtjahr 2009 immernoch nur 4-5% über der Prognose. Es gäbe also anstatt 60 Cents eben nur 57-58 Cents nach alter Aktienanzahl. Zudem hatte man die Prognose nach dem 1.Halbjahr beibehalten. Seitdem sind weder die Rohstoffe noch die Währung besonders stark gestiegen.

Die neu gewichtete geringere Aktienanzahl könnte diesen Effekt fast ausgleichen. Ich geh jedenfalls davon aus, dass die 60 Cents wenn überhaupt nur sehr knapp verfehlt werden. 58 Cents dürften rausspringen. Im nächsten Geschäftsjahr dann entsprechend 7,5% mehr allein durch die geringere Aktienanzahl. Welches organisches Wachstum man 2010 hinlegen kann und wo dann Euro und Öl stehen, ist nicht voraussehbar. Euro kann ich mir etwas höher vorstellen, Öl dürfte eher fallen. Insgesamt sind 65 Cents im nächsten Geschäftsjahr wohl ne realisisch konservative Annahme.
Mal abgesehen davon ist man im Branchenvergleich nach wie vor sehr stark unterbewertet. Das sind ja mehr oder weniger Abschläge von 55-65% zur Peergroup.

was fehlt. Unverständlich, zumal man hier immer 10% angestrebt hat. Die Begründungen sind immer wieder durchaus plausibel oder auch nicht. Wenn man zu oft enttäuscht wird (und hier meine ich durchaus die Schätzungen des Vorstandes), dann sollte man eben Konsequenzen ziehen. UMS ist sicher günstig bewertet und wird es meiner Meinung nach auch bleiben. Den letzten Hype hatten wir durch Übernahmeanstrengungen die der Wirtschaftskrise zum Opfer fielen. Gerade der Dollarkurs dürfte hier eine Wiederholung erschweren.
Das Dollarrisiko drückt auf den Kurs und Öffentlichkeitsarbeit liegt leicht über null.
Hab Dir mal einen Beitrag von WO reingestellt, stammt von Dir 14.08.07, überlege mal mit allen Einflüssen hin und her ob man da wirklich zufrieden sein kann. Mein Restbestand ist bald steuerfrei, über 6 geh ich wohl.

Find ich eigentlich auch. Auch der Ausblick auf Seite 7 des Berichts ist eigentlich positiv, da man die unter den Erwartungen liegenden Gewinne im 1.Halbjahr mit den Investitionen in die Infrastruktur begründet, die das Wachstum im 2.Halbjahr forcieren sollen.
Zudem wurden Rückstellungen gebildet.

Also wenn man davon ausgeht, das im 2.Halbjahr und im Gesamtjahr diese ganzen Sonderfaktoren nicht mehr anfallen, ist durchaus mit einem EPS07 von 60 Cents und EPS08 von 80 Cents zu rechnen. Da hat sich also eigentlich nichts verändert zu den Aussagen der letzten Tage hier im Forum.

Es gab zwar zwischendurch mal einen Durchhänger im Jahr 2007, aber der grundsätzliche Trend der letzten 4-5 Jahre ist intakt. Ich glaub man darf bei dem Geschäftsmodell auch nicht zu viel erwarten. Was ist denn hier organisches Wachstum?
Letztlich kann UMS nur durch Übernahmen von Ärztepartnerschaften etc. zweistellig wachsen. Wie soll sowas organisch funktionieren?

Und trotzdem muss es doch wohl ausreichen, wenn man 6-8% organisch wächst, eine Bewertung zumindest in der Nähe der Peergroup zu bekommen. Die US-Konkurrenz wächst auch nicht stärker und hat zudem wesentlich risikoreichere Bilanzen. Trotzdem sind die mehr als doppelt so hoch bewertet. Auch die Marktstellung erklärt das nicht, denn UMS profitiert aktuell mehr von der Situation als die Konkurrenz.

Irgendwelche Aussagen von 2007 sind Schnee von gestern. Damals hatte man ein extrem gutes Jahr 2006 hinter sich, und zwar mit sehr niedrigem Eurokurs, der 2007 dann extrem gestiegen ist, vor allem im Spätsommer. Mitte 2007 hatte ich nur mal kurz getradet. Gerade aus der Phase stammt dieses Posting. Mir war damals sehr schnell klar und das müsste sich auch im Thread finden, dass die genannten EPS-Schätzungen nicht mehr erreichbar sind. Vermutlich hab ich das schon wenige Wochen später geschrieben. Jedenfalls war ich 2007 nicht lange investiert. Und ich finds sehr fragwürdig, dass heute als Argument vorzubringen. Ich war und bin schließlich kein Hellseher, der Ölpreise, Eurokurs und andere Faktoren voraussehen kann. Der Faktor des Öls wurde lange Zeit in den UMS-Threads stark unterschätzt. Soweit ich mich erinnere wird darüber erst seit Anfang 2008 verstäkrt diskutiert. Ist ja auch kein Wunder, denn die Umstrukturierung von UMS wurde ja weitestgehend erst 2006 abgeschlossen. Daher hatte man 2007 kaum Vergleichswerte.
Heute sieht die Situation doch ein wenig anders aus. Ich unterstelle schon gar kein Wachstum über 5% mehr. Die EPS-Schätzung von 65 Cents für 2010 ist lediglich die Veränderung durch die gefallene Aktienanzahl bei unveränderten Ölpreis und Euro/Dollar-Verhältnis. Das kann man ja wohl niemand später zum Vorwurf machen, oder kannst du beurteilen wo Euro und Öl in einem Jahr stehen?

Ich bleib dabei, ein KGV von 15 ist hier allemal angebracht. Aktuell notieren wir bei KGV von 8, wenn es bei den Ölpreisen und dem Eurokurs bleibt.

Prognose Vorstand 2006 für 2007, Umsatzwachstum 15%, EPS 0,70 bei Euro 1,30.
Es wurde vom Vorstand immer ein Org. Wachstum von 8-10% in Aussicht gestellt. Im Gynäkol. Bereich gab es durch die digit. Mammographie die letzten Jahre ein starkes Marktwachstum, reichlich über 10%, Wachstum in 08 4%.
Sind die Spritpreise hoch sind sie Mitschuld, sind sie niedrig, wirken sie doch nicht so stark.
Die nächsten Jahre will man die Brachytherapie einführen (find ich durchaus gut), dürfte zu Beginn, schlechtere auslastung, aber eher belasten. Seit diesem Jahr können verstärkt Leistungen über ASCs angeboten werden lt. Präsent. EK Wastumssteigernd.
Man ist mit erheblichen Vorteilen ins Jahr 09 gestartet (kein Umbau ASC, Wegfall Radiologie Kunden, Spritpreise etc.), rausgekommen ist dabei zu wenig.

KGV von 15, bei den Umsätzen und der Öffentlichkeitsarbeit wohl kaum. Welcher Fond soll hier einsteigen. Prognosequalität schwach. Zumal org. Wachstum von 5% unterstellt.
Wie kannst Du AJA und UMS das gleiche KGV, in deine Zielrechnung einplanen.

Schau Dir Compugroup an, wie die amerik. Mitbewerber bewertet sind, selbst wenn man stark aufholt, wird man Meilenweit davon wegbleiben.

UMS ist sicher ein grundsolides Investment, aber große Sprünge traue ich dem Kurs nicht mehr zu.

P.S. fühl Dich nicht immer gleich angegriffen, wenn man dich zitiert. Sollte nur für Dich zur Reflexion sein, da ich die letzten Jahre mir auch immer wieder gesagt habe, sieht gut aus dieses Jahr und vor allem nächstes wirds anders.

Was das KGV anbetrifft. Wieso kein KGV von 15? Bist du ein Anhänger des PEGs, wonach man bei 8% Wachstum auch nur KGV von 8 haben darf? Also ich weiß nich. Macht für mich keinen Sinn. In den größeren Indizes haben die Unternehmen oft nur Wachstumsraten von 3-4% bei EK-Quoten von 25-35% und werden trotz der Schwerfälligkeit im Schnitt mit 15er KGVs bewertet, geschweige die Wachstumswerte mit zweistelligem Wachstum. Dagegen mag deiner Meinung nach die Marktstellung und die Prognosequalität stehen, aber auch das sehe ich anders. Marktstellung von UMS finde ich ausgezeichnet. Unterhalte dich darüber mal mit Aliberto bei w:o! Und zur Prognosequalität hab ich genug gesagt.
KGV von 15 ist im übrigen ja nicht mal mein Zielhorizont. Mein Kursziel bei UMS liegt bei 8,0-8,5 €. Sollten meine 65 Cents für 2010 eintreffen, was ich für wahrscheinlich halte, dann läge das KGV mittig bei 12,5. Das ist wohl für einen MedTec-Wert nicht zu viel verlangt. Schon für die von mir erwarteten 58 Cents in 2009 läge das Kursziel bei KGV von 12,5 bei 7,25 €.

Mit AJA und Compugroup ist UMS eh nicht vergleichbar. Die haben aktuell ja durchaus KGVs von 15-20 für das Jahr 2009, aber eben höhere Wachstumsraten und Skaleneffekte. Da muss man schon stark mit dem Timing argumentieren.

Die UMS AG hatte bereits in einem ersten Aktienrückkaufprogramm bis August
2009 insgesamt 601.626 eigene Aktien erworben. Diese eigenen Aktien wurden
im Wege des vereinfachten Verfahrens ohne Herabsetzung des Grundkapitals
eingezogen



Kontakt
Wiebke Budwasch, Tel: (040) 500 177-0, Fax: (040) 500 177-77, E-Mail:
investor@umsag.com

09.10.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP


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Sprache: Deutsch
Unternehmen: UMS United Medical Systems International AG
Borsteler Chaussee 53
22453 Hamburg
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Fax: +49 (0)40 - 500 177 - 77
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Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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Bin gestern zu 5,29 rein. Keine schlechte Idee!


DGAP-Adhoc: UMS United Medical Systems International AG (deutsch)

UMS AG: Vorstand beschließt weiteres Aktienrückkaufprogramm

UMS United Medical Systems International AG / Aktienrückkauf

09.10.2009

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt
durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Hamburg, 09. Oktober 2009 - Der Vorstand der UMS United Medical Systems AG
(UMS/ ISIN DE0005493654 ) hat heute mit Zustimmung des Aufsichtsrats ein
weiteres Aktienrückkaufprogramm beschlossen. Demnach sollen im Zeitraum vom
12. Oktober 2009 bis spätestens zum 30. November 2010 bis zu 446.973 Aktien
über die Börse erworben werden. Ziel des Aktienrückkaufs ist der Einzug von
Aktien.

Das jetzt anstehende zweite Rückkaufprogramm basiert auf der Autorisierung
durch die Hauptversammlung vom 5. Juni 2009 und wird in entsprechender
Anwendung der Vorgaben der Verordnung (EG) 2273/2003 der Kommission vom
22. Dezember 2003 unabhängig und unbeeinflusst von der Gesellschaft durch
M.M.Warburg & CO durchgeführt.

Der Kaufpreis darf ausweislich des entsprechenden
Hauptversammlungsbeschlusses den durchschnittlichen Börsenkurs an den
letzten 5 Handelstagen vor dem jeweiligen Erwerb nicht um mehr als 10
Prozent über- bzw. mehr als 20 Prozent unterschreiten.

Informationen über den Fortschritt des Rückkaufprogramms werden regelmäßig
auf der Homepage der UMS AG unter www.umsag.com veröffentlicht.

Die UMS AG hatte bereits in einem ersten Aktienrückkaufprogramm bis August
2009 insgesamt 601.626 eigene Aktien erworben. Diese eigenen Aktien wurden
im Wege des vereinfachten Verfahrens ohne Herabsetzung des Grundkapitals
eingezogen



Kontakt
Wiebke Budwasch, Tel: (040) 500 177-0, Fax: (040) 500 177-77, E-Mail:
investor@umsag.com

09.10.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

Du warst schneller!

hast ja auch mehr dazu geschrieben.  ;)

Aber guter Kaufkurs, defintiv!

Ich weiß, ich hör mich langsam an wie ein Dummpusher, aber das bestätigt meine Meinung, dass UMS bald freundlich übernommen wird. Was macht denn so ein ARP für einen Sinn, wenn man die Aktien wieder einzieht? Ein ARP hab ich ja noch verstanden, aber wenn das zweite vorbei ist, wurden fast 20% der Aktien eingezogen. Wozu?

UMS hat dann 2010 nur noch 5,0 Mio Aktien. Bei einer freundlichen Übernahme müssten nur noch knapp 3,5 Mio € gekauft werden, sogar nur 2,7-2,8 Mio um die 75% zu errreichen. Das heißt, ein Übernehmer müsste für den Streubesitz nur 9 € pro Aktie bieten und könnte so UMS für 25 Mio € einsacken.

Aber selbst wenn es keine Übernahme gibt. Meine EPS-Prognose steigt allein durch diese geringere Aktienanzahl auf 70 Cents pro Aktie, ohne auch nur 1% organisches Wachstum zu unterstellen.

von tradecentre ist bei der begründung doch eher albern.

at katjuscha - warum sollte eine solche freundlich übernahme statt finden ... wenn die perspektive so ist wie sich derzeit darstellt sind 9 euro doch eher wenig...

derhexer...

ps: die schnauze voll von W:0?

UMS United Medical Systems International AG / Veröffentlichung einer Mitteilung
nach § 21 Abs. 1 WpHG (Aktie)


13.10.2009

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt
durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

--------------------------------------------------

Die Capiton Value Beteiligungs-GmbH, Berlin, Deutschland, hat uns gemäß §
21 Abs. 1 WpHG am 12.10.2009 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
UMS United Medical Systems International AG, Hamburg, Deutschland, ISIN:
DE0005493654  , WKN: 549365 am 07.10.2009 die Schwelle von 3% der
Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 3,31% (das entspricht
179263 Stimmrechten) betragen hat.

13.10.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP


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Sprache: Deutsch
Unternehmen: UMS United Medical Systems International AG
Borsteler Chaussee 53
22453 Hamburg
Deutschland
Internet: www.umsag.com

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

Manchmal überleg ich, ob ich nicht auch einfach mal ne GmBh gründe.

das wird ja noch richtig interessant.

der free float dürfte ohnehin nur noch knapp 52% - welche gesellschaften sind denn noch dabei - denn unter berücksichtigung der caption value sind es ja nur noch 49% ... ich sehe hier doch kurzfristig echtes aufwärtspotential.

derhexer

katjuscha ... gibt es noch eine antwort... ??

Na ja, 9 € wäre ein KGV von etwa 13 fürs Jahr 2010 und etwa ein KBV von 2.

Im Übrigen hab ich nicht gesagt, dass es eine Übernahme zu 9 € pro Aktie geben wird. Das war ein fiktiver Kurs, um damit eine Beispielsrechnung zu erklären. In dem Fall könnte der Übernehmer UMS für 25 Mio einsacken. Um mehr gings nicht.

Als Kursziel find ich die 9 € durchaus angemessen. Ich bleib erstmal bei 8,5 €.

Bei w:o bin ich schon einige Monate nicht mehr. Ich wurde dort gesperrt.

wieso das denn... ?

du hattest irgendwo geschrieben, dass ein kgv von 20 das der mitbewerber wäre ... aus der sicht wäre neun doch eher konservativ.. außerdem dürfte das rückkaufprogramm m.e. doch wirklich kurstreibend wirken ...

Folglich blicke CEO Jørgen Madsen im Gespräch mit "TradeCentre.de" optimistisch in die Zukunft und bestätige den Experten gegenüber die Prognose für das Gesamtjahr. "Wir erwarten für die zweite Jahreshälfte einen ähnlich starken Geschäftsverlauf wie in den ersten sechs Monaten", so der Vorstandsvorsitzende. Nach Einstampfung der zurückgekauften Aktien sollte demnach ein Gewinn von 60 Cent je Aktie bis Silvester in der Kasse klingeln.

Den Umsatz erwarte der CEO bei über 40 Millionen Euro. Lege man die EBIT-Marge des Halbjahres zugrunde entspräche dies einem Gewinn vor Zinsen und Steuern von rund 13 Millionen Euro. Besonders gut gefalle den Experten auch der starke operative Cashflow in den ersten sechs Monaten, der sich mit 6,9 Millionen Euro nahezu verdoppelt habe. "Bis zum Jahresende wird sich der operative Cashflow nicht verschlechtern". Auch der Free Cashflow dürfte mit mindestens drei Millionen Euro positiv ausfallen.

Neben weiterem organischen Wachstum strebe UMS Zukäufe an. Nach dem jüngsten Zukauf in Kalifornien solle noch nicht Schluss sein. "Wir halten die Augen weiter nach interessanten Optionen offen", sage Madsen. Cash sei mit mehr als vier Millionen Euro ausreichend vorhanden. Entsprechend sehe der Firmenchef keinerlei Bedarf für eine Kapitalerhöhung. Zudem wolle sich der Vorstand die Option für ein weiteres Aktienrückkaufprogramm offen halten, da sich die Papiere auch als gutes Zahlungsmittel für zukünftige Akquisitionen eignen würden.

Analysten würden für das Jahr 2010 einen Umsatz von knapp 43 Millionen Euro bei einem EBIT von über 13 Millionen Euro erwarten. Netto sollten mindestens 3,6 Millionen Euro in der Kasse klingeln. Pro Aktie sollten fast 70 Cent je Aktie drin sein. Mit diesen Erwartungen fühle sich Madsen recht wohl. Mittelfristig steuere er einen Umsatz von 50 Millionen Euro an. "Unsere EBIT-Marge von 30 Prozent wollen wir halten. Das ist kein schlechter Wert", sage der studierte Maschinenbauer.

Der Börsenwert betrage aktuell 30 Millionen Euro. Das KGV für 2010 liege bei preiswerten acht. Das sei zu wenig angesichts des krisenresistenten Geschäftsmodells. Die Aktie habe trotz Kursverdopplung im Crash weiteres Potenzial. In der Spitze im Jahr 2007 habe der Titel bei zwölf Euro notiert.

Die Experten von "TradeCentre.de" empfehlen die Anteilsscheine des Medizintechnikunternehmens UMS limitiert bei 5,70 Euro zum Kauf. (Analyse vom 13.10.2009) (13.10.2009/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

gering, aber ich kann doch nicht einfach davon ausgehen, dass sich diese Schere schließt. Diesen Unterschied gibt es seit Jahren. Das betrifft andere Branchen ja genauso. In den USA wird allgemein teurer bezahlt.

Der Vorteil von UMS ist allerdings, dass man ebenfalls hauptsächlich in den USA operativ tätig ist. Das heißt, bei einer Übernahme dürfte wesentlich mehr als 9 € pro Aktie gezahlt werden, falls der Bieter einer der üblichen Verdächtigen ist.
An der Börse in Deutschland kann man aber vermutlich warten bis man schwarz wird, das 20er KGVs gezahlt werden. Das kann man vergessen. KGV von 8 ist aber in jedem Fall zu gering, Branchenvergleich hin oder her.

... ok ... bei einem erwarteten ergebnis zwischen 60 und 70 cent.

wesentlich ist m.e. dass eine langfristige phantasie besteht... und das cash für weiter zukäufe respektive aktienrückkauf generiert wird.

derhexer.

paar übliche verdächtige nennen - bzw. gibt es irgendwo eine übersicht über den us-markt ...

ums wirbt auch auf dem eigenkapitalforum.

derhexer

bzw. Widerstandslinien.

bis 16.10.2009 insgesamt 16490 Stücke zu 5,88 Euro

in dem Tempo können die noch 30 Wochen weiter machen ...