SW Umwelttechnik Details sprechen für Neubewertung

Natürlich ist das eine Option!

Es wurde letztes Jahr auch schon eine Mini-Dividende ausbezahlt. Diese wurde quasi als "Anerkennung für langjährige Treue der Aktionäre" (so in etwa haben es die Vorstände formuliert) bezahlt.

Bei einem Jahresgewinn von 1,1 Mio wurden 66 Tsd Euro (0,1 Euro pro Aktie) ausgeschüttet.

2018 ist in etwa mit dem vierfachen Jahresgewinn zu rechnen. Ich gehe davon aus bzw. hoffe ich, dass der Großteil des Gewinnes in die Schuldentilgung fließt. Eine kleine Anerkennungsdividende wird aber wohl wieder ausbezahlt werden, wahrscheinlich mehr als 2017.

Ob und wann es zu wirklich fetten Dividenden kommen wird, hängt von einigen Unwägbarkeiten ab.

Am 05.03.2019 erreichte die SW einen Kurs von 19 Euro.

Seit dem 11.03.2019 geht es wieder schrittweise bergab. Ganze 1612 Stk Aktien wurden bis gestern, also in knapp einem Monat gehandelt und haben damit diesen 26% Kursrutsch ausgelöst.  Das entspricht bei 21 Handelstagen  77 Stk Aktien pro Tag.

Es ist also wieder mit sehr geringen Umsätzen - ein vom Bild her - desaströser Zustand entstanden.

Ein Market Maker hätte diesen starken Kursrückgang defintiv verhindert, zumal er vertraglich dazu verpflichtet ist - fortwährend - mit einem gewissen Volumen unterlegte Kurse zu stellen.


Gibt es also ein paar Verkäufer - mit noch dazu wenig Volumen - dann werden diese Verkäufe von den vom Market Maker angebotenen Stücken aufgefangen.
Der Kurs wird natürlich auch zurück gehen aber bei weitem nicht so stark. In diesem Fall wäre er vielleicht um 10 - 15 % zurück gegangen.

Die Forderung nach einem Market Maker besteht nun seit etwa 2 Jahren und wurde von uns sowohl bei der Hauptversammlung als auch schriftlich an die Vorstände herangetragen.

Es gibt MM die für 15.000,- Euro im Jahr tätig sind. Es ist mir völlig unverständlich, wieso man hier auf Stur schaltet.

An operativem Gewinn verbleiben 4,1 Mio.

Dabei wurden 0,9 Mio Buchgewinn durch den Grundstücksverkauf in Lienz mit den Währungsverlusten von 0,4 Mio gegengerechnet.

Wichtig ist natürlich auch die Steigerung des Eigenkapitals auf 8,2 Mio bzw. der EK-Quote auf 9,7%.

Operativer Cash Flow von 8,6 Mio

Auch der Ausblick ist Top:

Mit der anhaltend guten Konjunktur in den Kernmärkten von SW Umwelttechnik ist der Vorstand auch für 2019 gut gestimmt: "Der Bausektor boomt durch das hohe Volumen an Investitionen aus Gewerbe und Industrie. Zusätzlich gehen wir von leicht steigenden öffentlichen Aufträgen im Tiefbau aus", erläutert Klaus Einfalt.

Hab grad gesehen, dass es auch bei den als "Finanzinvestitionen" gehaltenen Aktiva (Immobilien und Aktien) eine Abwertung von in Summe etwa 400 k Euro gab.

Damit ist man mit den Abwertungen fast gleichauf mit den Buchgewinnen die durch Lienz entstanden sind. Das Nettoergebnis ist dementsprechend als operativ erwirtschaftet zu betrachten.

Der Ausblick aus dem Geschäftsbericht ist noch ein Stück weit positiver:

Der Marktausblick für 2019 ist mit der anhaltend guten Konjunktur in unseren Kernmärkten
weiterhin ausgesprochen erfreulich. Insbesondere für Ungarn ist unsere Prognose aufgrund
der regen Bautätigkeit sehr positiv: Der Hochbau wird weiterhin von einem hohen Volumen
an Investitionen aus Gewerbe und Industrie profitieren. Zusätzlich ist von leicht steigenden
öffentlichen Aufträgen im Tiefbau auszugehen. Aufgrund der Vollauslastung unserer Werke
bauen wir unsere Kapazitäten im Werk Alsózsolca im Nordosten des Landes aus. Dies erhöht
unsere Flexibilität, unterschiedliche Aufträge abwickeln zu können.
In Rumänien wird unser Geschäft auch 2019 von Aufträgen im Hochbau geprägt sein.
Die Entwicklung des Tiefbaus wird davon abhängen, ob EU-Fördergelder abgerufen werden.
Rumänien unternimmt seit geraumer Zeit verstärkte Anstrengungen, die zur Verfügung
stehenden Mittel auszuschöpfen – bisher jedoch mit geringer Wirkung. Der Bedarf und das
Potenzial dieses Marktes bleiben ungebrochen.