"Was stimmt denn nun, kann man es sich ggf. aussuchen? Dann würde ich zur variante aus den angepassten CVA Unterlagen tendieren. ;-)"
Dank dir für die Infos.
Ich schrieb im Beitrag #185046: "Zu meiner Überraschung laufen die 5% bzw. 10% PIK-Zinsen der neuen Kredite, die von STHNV garantiert werden, nicht mehr seit dem 14. Dez. 2018, sondern beginnen erst mit "Implementation Commencement Date"
Im Nachhinein muss ich sagen, dass ich zum besseren Verständnis über den Beginn der PIK-Zinsen die verschieden Ebenen in meiner Ausführung hätte mit einfließen lassen sollen.
1. Ebene STHNV als Holding und Garantiegeberin:
Es ist ja nichts neues, dass STHNV für die SEAG-und SFHG-Schulden mit maximal €7,567 Mrd. plus aufgelaufene Zinsen, Fees, etc. geradestehen muss.
Für diese Garantiesumme laufen die PIK-Zinsen (5% für SEAG-Schulden und 10% für SFHG-Schulden) nicht mehr seit dem 14. Dez. 2018, sondern beginnen erst mit "Implementation Commencement Date". Soweit waren wir schon vor ein paar Tagen. Daran hat sich auch nichts geändert.
(Quelle: Project Orange - SEAG CVA Omnibus Amendments
09 - Project Orange - SEAG - SEAG Contingent Payment Undertaking – Comparison, S. 13-14;
10 - Project Orange - SFHG – 21 22 Contingent Payment Undertaking – Comparison, S. 12
Aus der Sicht der Holding und gerade im Hinblick auf die vorzeitige Reduzierung der Schulden durch STHNV ist es nicht ganz unerheblich, wenn die PIK-Zinsen erst mit Beginn der Umsetzung laufen.
2. Ebene SEAG und SFHG
Bei der Ermittlung der von SEAG und SFHG bisher nicht bezahlten Zinsen wird es zwischen "
Contractual Interest Rate" (vertragliche Zinsen) und "
Revised Interest Rate" (angepassten Zinsen / PIK-Zinsen) unterschieden.
Die vertraglichen Zinsen werden für die Berechnung der bis zum 14.12.2018 nicht bezahlten Zinsen angesetzt (Eigentlich selbsterklärend).
Für den Zeitraum vom 14 Dez. 2018 bis "Implementation Commencement Date" ist es etwas tricky formuliert. Einerseits werden die PIK-Zinsen herangezogen. Andererseits sollen die Gläubigern keine PIK-Zinsen bis zum "Implementation Commencement Date" zusätzlich zu den vertraglichen Zinssätzen erhalten.
"with respect to any unpaid interest which has accrued or may accrue in the period from the earlier of (x) the day immediately following the SFHG Creditors’ Meeting and (y) 19 December 2018 until the Implementation Commencement Date, the amount of interest calculated using the rate of interest provided for under the New Lux Finco 1 20/21 Loans and/or the New Lux Finco 1 23 Loan (as applicable) had those facilities been effective (the “Revised Interest Rate”),
provided that for the purpose of this sub-paragraph (ii) no SFHG Creditor shall be entitled to receive the Revised Interest Rate in addition to the Contractual Interest Rate for any single day in the relevant interest period up to the Implementation Commencement Date (i.e. no double counting)."
Quelle: SEAG/SFHG CVA - CVA Amendment Consent Request No 4. - Amended Documents
01 - Project Orange - SFHG - SFHG CVA Proposal.pdf, PDF-Seite 163-164
01 - Project Orange - SEAG - SEAG CVA Proposal.pdf, PDF-Seite 180-181
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