Morgen Leute!
jetzt ist doch glatt 60 % von meinen 5 K Spielgeld weg... Naja, passiert. Investiert bleibe ich. Nachkaufen werde ich zum jetzigen Zeitpunkt aber auch nicht.
Aber mal eine ganz sachliche Bestandsaufnahme:
Wir haben seit gestern fast 50 % Kursverlust bei einer ohnehin schon vorher sehr gebeutelten Aktie. Grund: STH kann keine Zahlen liefern, was aber viele erwartet hatten. Demzufolge KÖNNEN die Banken die Kreditlinien nicht verlängern oder neue Kredite geben, denn sie wissen ja nicht auf welcher Grundlage.
Es war also vor allem das Ausbleiben (antizipierter) positiver News das den Kurssturz ausgelöst hat. Negative News gab es NICHT. Weder hat sich die Summe der Verbindlichkeiten erhöht, noch an der grundsätzlichen Lage etwas geändert. (Okay, zugegebenermaßen ist diese Lage aber auch prekär.)
Also grundsätzlich alles beim Alten. So weit so schlecht.
Und jetzt? Drei Szenarien:
1. Worst Case:
Die Banken kündigen die Kredite. Die Lieferanten liefern nur noch gegen Vorkasse. Die Bude geht in die Insolvenz, profitable Töchter werden von Investoren gekauft und weitergeführt, unrentable Teile abgewickelt. Die Holding wird liquidiert. Kursziel: 0 EUR
2. Die Option Übergangskredite
Das ist eine interessante Option. Der südafrikanische Staat könnte die Kreditlinien von Aurelius mit Bürgschaften absichern. In diesem Fall würden die Banken natürlich die Kredite weiterlaufen lassen denn Südafrika würde ja die Rolle der ausgefallenen Kreditversicherer übernehmen. Alternativ würden direkt Steuergelder an STH fließen in Form von Überbrückungskrediten. Dieses Konstrukt würde solange laufen bis irgendwann in Q1 2018 testierte Bilanzen vorliegen, auf deren Grundlage wieder Kredite vergeben werden können. Gleichzeitig würde der Staat Südafrika massiv in das operative Geschäft der Firma eingreifen. STH wäre plötzlich ein Staatsunternehmen.
So in etwa lief es bei Tepco nach dem Fukushima Gau oder eben bei den Banken bei uns in der Wirtschaftskrise.
3. Best Case:
Die Banken verlängern, Tepco legt Bilanzen vor in denen alles gar nicht so schlimm ist und wir werden alle Millionäre. Und das glitzernde Einhorn grast fröhlich im Mondschein auf einer Waldlichtung.
Naja, mal sehen was kommt.
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