Interessante Zusammenstellung und Gedankenanreiz.
Man hat durch das CVA erst einmal Ordnung in das Chaos der alten internen Konzernfinanzierung, die durch das abrupte Ende des Cashpoolings entstanden war, gebracht.
Als Gegenfinanzierung stehen nun erst einmal interne Forderungen der einzelnen Gesellschaften untereinander und ein paar auch ggü. externen Gesellschaften.
Auf Basis dieser Forderungen wurden sogar die Fincos mit EK ausgestattet (Contribution in Kind), also unter dem Strich erst mal schön gemacht aber damit bekommt man die externen Gläubiger wohl nicht am Ende zufrieden gestellt, denn da zählt Cash.
Pfändungen von Anteilen an Gesellschaften runden die ganze Story ab. Nicht in der SIHNV aber bei den unteren Gesellschaften wäre DES eine Lösung, wenn am Ende Cash nicht vorhanden.
Man hat also in Sachen Absicherung die Gläubiger sehr fein von der Holding abgetrennt und es fiel in der AR 2019 schon der Begriff Steenbok Group für den europäischen Teil, also alles unterhalb der Newco 3 mit folgendem Ziel:
"Within this, the Steenbok Group in particular is now required to be run for the benefit of its creditors (including those under the Facilities Agreements) ahead of the benefit of its shareholders." (S. 25)
Besondere Rechte der Kreditgeber insbesondere für Pepco IPO und Vorkaufsrechte. Also alles andere als schön, dazu die Aussage, die Second Line Facility wohl nicht vollständig zurückzahlen zu können, die mit 10,75 %. Also in Sachen Refinanzierung für neue Geldgeber auch nicht gerade Werbung.
Total South African Group so heißt der andere Teil unterhalb der SIHL.
Da stehen interne Darlehensforderungen zw. den einzelnen SIHL Konzernteilen für Rückzahlungen zur Verfügung, aber eben auch nur Forderungen die erst mal mit Cash gefüllt werden müssen, ob durch neue Darlehen von extern oder Assetverkäufe wird sich zeigen.
Dann sitzt und thront über allen unser Aktienausgabestelle und ist dabei mit den Klageparteien ein Global Settlement auszuhandeln.
Werte für diese Gruppe, die im Anerkennungsfall zu Claimgläubiger werden sind in der Material South Africa Group zusammengefasst.
Da bleibt eigentlich nur Pepkor, an andere operative Werte kommen sie nicht ran, da müssen die CVA Gläubiger zustimmen und abgeben, was sie wohl nicht werden.
Also die ganze Sache sieht erst mal bescheiden aus für SIHNV Aktionäre.
Von dir ein Sell von mir ein Hold ;-)
Momentan kein Buy.
Entscheidung fällt mit den GS Konditionen, dort werden wir den weiteren rechtlichen Weg der SIHNV als NL-Gesellschaft sehen.
Ob am Ende SIHNV oder SIHL oben stehen, werden wir dann sehen.
Hatte ja schon mal Freitag Möglichkeiten angedeutet.
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