08.05.2009
Marktbetrachtung: Die Übertreibung geht weiter
von Alexander Hahn
Liebe Leser,
sehen wir den Tatsachen ins Auge. Die Wall Street preist tatsächlich ein Ende der Krise zum Jahresende ein und die Masse der Marktteilnehmer scheint ernsthaft zu glauben, die Reflationierung des Finanzsystems sei gelungen und bald ist "alles wieder gut."
Ist dies tatsächlich so?
Artikel wie dieser zeigen u.a.wie sehr sich einflussreiche Finanzkreise wohl schlichtweg wünschen, einfach so weiter zu machen wie bisher. Alles wird daher getan, um den Optimismus weiter anzufachen und aufrecht zu erhalten. Während die Leichen aus den Kellern der Banken weiterhin mies stinken, erfreut man sich an belanglosen "Stress Tests", die auf Grundlagen durchgeführt sind, die es nicht einmal wert sind, erwähnt zu werden. Während die fundamentale wirtschaftliche Lage nicht besser, sondern schlechter wird, werden die Sirenengesänge der Cheerleader immer lauter. Es wird schon alles wieder, wenn Sie nur fest genug daran glauben!
Während nun auch von institutionellen Investoren immer mehr öffentlich zum Einstieg getrommelt wird (m.E. stets ein absolutes Warnzeichen!), ist anzunehmen, dass diese wohl bald beginnen werden, die Chips vom Tisch zu nehmen und die Einstiege der Privatanleger wieder einmal als willkommenes Kanonenfutter für die eigenen Gewinnmitnahmen verwenden werden.
In anderen Worten: Die Märkte mögen noch ein wenig auf diesen Levels bleiben, vielleicht steigen sie auch noch etwas, aber dies wird nicht so bleiben. Jetzt ist die Zeit, in der die ahnungslosen Schafe auf die Koppel getrieben werden, während der Bär bereits hungrig sabbernd hinter dem Baum lauert und sein Festmahl freudig inspiziert.
Sie glauben mir nicht? Dann sehen Sie sich die Historie des NYSE BPIs z.B. bei Stockcharts an. Der Zahltag bzw. mindestens eine Korrektur werden, wie jedes Mal, auch diesmal kommen. Vielleicht nicht heute und auch nicht die nächste Woche, aber die Märkte sind kurz- und mittelfristig eindeutig sehr heiß gelaufen. Ich kann keinem raten, hier den Helden zu spielen. Die wahren Profitgelegenheiten werden auf der Fahrt nach unten liegen, wenn der Horde der Lemminge der übliche Eimer kalten Wassers ins Gesicht geschüttet wird und die Realität wieder etwas Einzug hält.
Die kommende Short-Gelegenheit dürfte sehr erfreulich werden. Bis dahin kann ich nur zu Geduld raten. Halten Sie Ihr Pulver besser trocken. Es wird sich auszahlen.
Nichts ist trügerischer als eine offenkundige Tatsache.