www.inv3st.de/kommentare/...nxt-bayer-und-nel-asa-spekulieren
as hätte man sich beim Elektrolyseur-Pionier in Norwegen nicht gedacht. Wieder 4 Jahre Trump nach einer doch eher klimafreundlichen Politik der Biden-Administration. Nun glaubt man nicht mehr an die Fortsetzung der Förderungen nach dem „Inflation Reduction Act“ (IRA). Nel ASA berichtet schon seit mehreren Quartalen von rückläufigen Aufträgen der öffentlichen Hand. Leider kommt das Thema Wasserstoff aber ohne Förderprogramme kaum voran. Nun hagelt es auch noch Abstufungen. In der letzten Woche gab es einen kritischen Analystenkommentar aus dem Hause Kepler Cheuvreux. Das Analysehaus hat Nel neu in die Coverage genommen. Die Ersteinschätzung lautet "Reduce" mit einem 12-Monats-Kursziel von lediglich 2,50 NOK oder umgerechnet gerade einmal 0,22 EUR.
Anfang November hatte Morgan Stanley sein Kursziel bereits von 9,00 auf 3,50 NOK gesenkt. Die drastische Neubewertung signalisiert erhebliche Unsicherheiten in Nels Wachstumsstrategie, insbesondere im Hinblick auf die Entwicklungen im US-Markt und potenziell wechselhafte politische Rahmenbedingungen. Laut den Experten entwickelt sich die Nachfrage nach Wasserstofftechnologie langsamer als erwartet, und der Analystenkonsens für das Jahr 2025 könnte sich als überzogen herausstellen. Es gibt auch eine gute Nachricht: Die aktuelle Marktkapitalisierung von rund 430 Mio. EUR ist mit 40 % Cash hinterlegt. Doch die Burnrate pro Monat dürfte hoch sein. Vorsicht an der Bahnsteigkante, denn auch von den hochverschuldeten EU-Regierungen sollte wenig erwartet werden, wenn man in der Hydrogenisierung international alleine dasteht.
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