MophoSys - ExtraChancen

22.07.2005  (11:19)

Die Morphosys-Aktie markierte ihr Allzeithoch Anfang 2000 bei 444,44 Euro. Anschließend setzte, wie bei fast allen Werten des ehemaligen Neuen Marktes, ein rasanter Kursverfall ein, der das Papier Ende 2002 auf ein Tief von 4,69 Euro sinken ließ. Von dort aus gelang nach einer etwa einjährigen Bodenbildungsphase die Etablierung eines neuen Aufwärtstrends, dessen bisheriger Hochpunkt sich im November letzten Jahres bei 46,70 Euro befindet, wo die Kurse an einen Widerstand stießen. Dieser starke Kursanstieg wurde sodann in den letzten Monaten korrigiert und führte die Notierungen auf 27,40 Euro zurück. Im kurz- bis mittelfristigen Zeitfenster ist nun die Ausbildung einer asymmetrischen (schrägen) Doppeltief-Kaufformation von Interesse. Der entsprechende Durchbruchspunkt (Kauf-Trigger-Linie) befindet sich bei 33,64 Euro und konnte am Dienstag/Mittwoch überwunden werden. Dieser Durchbruch wurde von einem auffällig hohen Handelsvolumen sowie einer großen Handelsspanne begleitet, was die Signifikanz bzw. die Qualität dieses Kaufsignals aus technischer Sicht erhöht. Die markttechnischen, trendfolgenden Indikatoren weisen ebenfalls einen positiven Gesamteindruck auf. So konnte der MACD-Indikator (Moving Average Convergence Divergence – Signal für überkaufte und überverkaufte Situationen) auf Tagesbasis mit dem jüngsten Aufschwung den Abstand zu seiner Signallinie nach einem Kaufsignal vergrößern. In dieser Woche könnte zudem der entsprechende Indikator auf Wochenbasis nach fast einem Jahr wieder ein Kaufsignal generieren. Ferner spricht auch die steigende gleitende Durchschnittslinie der vergangenen 200 Handelstage, an der sich die Kurse derzeit befinden, für eine positive Erwartungshaltung im Hinblick auf die mittelfristige Kursentwicklung.

Kurzfristig ist allerdings eine gewisse Überkauftheit festzustellen. Eine Rückkehr an den Ausbruchspunkt bei 33,64 Euro oder zumindest eine Konsolidierung, würde daher in den nächsten Handelstagen nicht überraschen. Wird hierbei der Durchbruchspunkt nicht mehr nachhaltig unterschritten, erscheint ein Fortgang der mittelfristigen Aufwärtsbewegung nicht unwahrscheinlich. Gerade eine solche Pullbackbewegung könnte aus heutiger Sicht auch antizyklisch als Kaufgelegenheit erachtet werden. Aus fundamentaler Sicht ist es bezüglich der Bewertungsrelationen bei einem Biotech-Infrastrukturwert wie Morphosys nicht ganz einfach, werthaltige Aussagen zu treffen, da die „Preiswürdigkeit“ derartiger Unternehmen und deren Geschäftsmodell zum einen schwer zu bewerten und zum anderen häufig auch in besonderem Ausmaß von der Marktstimmung allgemein beeinflusst sind. Fakt scheint jedoch, dass bspw. die "HuCAL GOLD"-Antikörperbibliothek des Unternehmens bei den Zielmolekül-Forschungsprogrammen vieler biopharmazeutischer Medikamentenentwickler zunehmend Anwendung findet, auch Anschlussverträge sind in letzter Zeit vermehrt zu beobachten, was auf Kundenseite einen hohen praktischen Nutzwert erkennen lässt. Entsprechend erscheint das Papier mit einer Marktkapitalisierung von rund 210 Mio. Euro zwar nicht mehr wirklich billig, dennoch zumindest fair bewertet zu sein. Somit stünde einem technisch motivierten Anstieg auch fundamental nichts im Wege. Entsprechend könnten aggressive Anleger derzeit den – der Branchenzugehörigkeit des Basiswerts (hohe Volatilität) entsprechend sehr spekulativen – Erwerb eines Call-Optionsscheins erwägen.


Quelle: Deutsche Bank X-markets