Wer sich tiefergehend über die Value-Strategie informieren möchte, dem empfehle ich die Bücher "Wertpapieranalyse" und "Intelligent Investieren". Warren Buffett bezeichnet sie als die wichtigsten Bücher auf diesem Gebiet und sie geben dem Anfänger eine gute Anleitung zur Hand... :-)
DIE 7 AUSWAHLKRITERIEN
1. Eine angemessene Größe
Ein defensiver Investor sollte kleine Unternehmen unberücksichtigt lassen, da sie den Schwankungen im industriellen Bereich besonders ausgesetzt sind. Für ein Industrieunternehmen gilt daher die Grenze von mind. 100 Mio. Euro Umsatz und für ein öffentliches Versorgungsunternehmen eine Mindestgrenze von 50 Mio. Euro Gesamtvermögen...
2. Eine ausreichende Finanzstärke
Bei Industrieunternehmen sollte das Umlaufvermögen mindestens doppelt so hoch sein wied ie kurzfristigen Verbindlichkeiten. Außerdem sollten die langfristigen Verbindlichkeiten das Nettoumlaufvermögen oder das Betriebskapital nicht überschreiten.
3. Stabilität der Gewinne
Gewinne bei den Stammaktien in jedem Jahr der vergangenen 10 Jahre.
4. Dividenden
Ununterbrochene Dividendenzahlungen in den zurückliegenden 20 Jahren.
5. Gewinnwachstum
Mindestzuwachs von einem Drittel der Gewinne je Aktien in den letzten 10 Jahren.
6. Moderates KGV
Der Kurs sollte nicht höher liegen als der 15-fache Durchschnitt der Gewinne der letzten drei Jahre.
7. Moderates KBV
Der aktuelle Kurs sollte nicht höher liegen als das 1,5-fache des letzten ausgewiesenen Buchwerts. Ein Multiplikator der Gewinne unter 15 könnte jedoch einen entsprechend höheren Multiplikator des Vermögens rechtfertigen...
FAUSTREGEL: Das Produkt aus KBV und KGV soll den Wert 22,5 nicht überschreiten. (Das würde einem KBV von 1,5 und einem KGV von 15 entsprechen.)
Das sind die 7 Kriterien nach denen man grob überprüfen kann, ob sich ein Unternehmen als Value-Kandidat eignet. Sie dienen natürlich nur als eine grobe Übersicht und geben eine erste Orientierung.
Morgen werde ich meinen ersten Vorschlag posten...
Bis dahin
